Le groupe OCP a réalisé le 21 septembre 2026 une émission additionnelle de 149,9 millions de dollars sur sa tranche obligataire hybride à 10,25 ans émise en avril. Morgan Securities, porte le montant total de cette souche à 649,9 millions de dollars pour financer les besoins généraux de l’entreprise.
Le géant phosphatier élargit sa capacité de financement sur les marchés internationaux à la suite d’une autorisation accordée par son conseil d’administration le 12 mars 2026. L’opération s’inscrit dans la continuité de l’emprunt obligataire hybride de 1,5 milliard de dollars mené par l’entreprise en avril dernier.
Les détails financiers de l’émission additionnelle
La transaction de type Tap Issue
a été conclue le 14 septembre 2026, avec un règlement et une émission intervenus le 21 septembre selon les informations publiées par l’agence financière. Les nouveaux titres affichent un taux fixe de 7,3682 % jusqu’à la première date de révision fixée au 22 juillet 2036.
Cette tranche additionnelle de 149,9 millions de dollars complète les 500 millions de dollars levés en avril pour la maturité de 10,25 ans, portant le total de cette ligne à 649,9 millions de dollars. L’établissement J.P. Morgan Securities plc est intervenu en qualité d’acheteur initial pour cette opération structurée sous le régime Regulation S, catégorie 2.
Un traitement comptable stratégique pour la dette hybride
L’intérêt de cet instrument financier réside dans son traitement par les agences de notation. Une obligation hybride perpétuelle subordonnée est partiellement assimilée à des quasi-fonds propres. Ce mécanisme permet à l’émetteur de mobiliser des ressources à long terme sans alourdir ses ratios d’endettement de la même manière qu’un emprunt obligataire classique.
En contrepartie, le coupon exigé s’établit à un niveau supérieur, proche de 7,3682 %, traduisant le rang subordonné et l’absence d’échéance fixe des titres. La structure comprend également une option de remboursement anticipé ainsi qu’un mécanisme de différé optionnel pour le paiement des intérêts.
Cotation à Euronext Dublin et perspectives des agences de notation
Les nouvelles obligations bénéficient d’une exemption de prospectus en vertu des règles du Global Exchange Market d’Euronext Dublin, car elles sont destinées à être assimilées aux titres initiaux. À compter du 2 novembre 2026, les nouvelles obligations seront consolidées pour former une seule et même série avec les emprunts d’avril dernier.
Sur le plan des notations financières, l’émetteur conserve des perspectives stables auprès des principales agences internationales :
- Moody’s attribue à l’émetteur la note Baa3 (stable) et la note Ba2 aux instruments obligataires.
- Standard & Poor’s attribue la note BBB- (stable) à l’émetteur et BB à l’instrument.
- Fitch Ratings évalue l’émetteur à BB+ (stable).
Les fonds récoltés à l’issue de cette opération seront intégralement affectés au financement des besoins généraux du groupe, qui pilote par ailleurs de vastes programmes d’investissement dans la production d’engrais, les énergies renouvelables et la désalinisation.
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