Les marchés boursiers de nouveau secoués par de mauvaises nouvelles

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Soulagées mardi par le report de nouvelles taxes à l'importation du côté américain, les marchés boursiers chutent encore ce mercredi, ébranlés par une combinaison de mauvaises nouvelles. À la fin, le CAC40 perdu 2,08% à 5251 points tandis que le DAX allemand a chuté de 2,23%, son plus bas depuis mars. Aux États-Unis, à 17h40, le Dow Jones baisse également de plus de 2%, tandis que le Nasdaq en perd plus de 2,3%.

Premier coup porté au moral: la contraction de la croissance en Allemagne (-0,1% en 2e trimestre) confirmant les difficultés de la première économie européenne face aux guerres commerciales. Le spectre d'une récession technique (deux trimestres consécutifs en baisse) est de plus en plus palpable.

La croissance industrielle chinoise à son plus bas niveau depuis 2002 (+ 4,8%) et les ventes au détail inférieures au consensus (+ 7,6% contre + 8,6%) ont également pesé.

Les Etats-Unis ont toutefois subi le coup de grâce avec l'inversion temporaire inquiétante des taux courts et longs, une première depuis 2007. La courbe des rendements américains à deux et dix ans a inversé ce que beaucoup d'observateurs considèrent comme un présage de récession.

Le rendement des titres de 30 ans a chuté peu après à un nouveau plus bas historique de 2,05% et le mouvement s'est propagé au marché européen, le retour des rendements allemands à dix ans, une référence pour la zone euro. également un minimum de -0,64%.

Au Royaume-Uni, les gilts à 10 ans sont également tombés sous la barre des deux ans pour la première fois depuis août 2008, tandis que le rendement des obligations à 30 ans a chuté à un plus bas historique de 1,057%, en baisse de huit points de base. sur la session.

"Historiquement, l'inversion de la courbe américaine a toujours été perçue comme un signal de récession et il reste à voir si c'est toujours le cas. Ce qui est certain, c'est que le monde semble moins sûr", a commenté Tim Graf, stratège macro-économique chez State. Street Global Advisors.

Débat entre analystes

En mars déjà, un premier signal avait été donné avec le rendement des bons du Trésor à 10 ans qui était passé sous celui des bons à trois mois.

Si l'on ajoute les incertitudes liées au différend commercial sino-américain et au Brexit, le spectre de la récession est plus palpable malgré les bons indicateurs macro-économiques aux États-Unis (croissance supérieure à 2% et chômage au plus bas).

D'autres experts sont également plus mesurés. "Le cycle économique aux États-Unis ne donne pas plus de signes de ralentissement qu'au premier trimestre de 2018 il y a un an, le soutien de la banque centrale et des taux d'intérêt toujours bas offrent une protection contre le repli du marché boursier", a déclaré Jean-Jacques. Friedman, directeur des investissements de Natixis Wealth Management.

"Certains indicateurs prédictifs de récession se détériorent aux États-Unis: le plus souvent mis en avant est l'inversion de la courbe des rendements, à laquelle on pourrait ajouter une érosion des pics des marges et de l'effet de richesse, correction boursière. Mais ces éléments nous semblent diffus et ne pas se concentrer sur un élément central, comme cela pourrait être le cas lors d'alerte précédente avec par exemple la chute du prix du pétrole et le risque associé d'une concentration sur un risque obligataire dans le secteur des gaz de schiste ", ajoute l'expert.

> À lire: Faut-il croire en une récession dans 18 mois?

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