L’inflation britannique pourrait chuter sous la barre des 2% dès avril, selon ING
Londres – L’inflation au Royaume-Uni pourrait connaître une baisse spectaculaire, tombant à 1,8% en avril, contre 3,4% en décembre dernier. Cette prévision, bien plus optimiste que celle de la Banque d’Angleterre, soulève des questions sur la politique monétaire actuelle et pourrait ouvrir la voie à des baisses de taux d’intérêt dès le mois de mars, selon une analyse récente d’ING.
Cette chute inattendue, si elle se confirme, serait un soulagement pour les ménages britanniques, confrontés depuis des mois à une crise du coût de la vie. L’inflation reste actuellement la plus élevée du G7, mais plusieurs facteurs convergent pour suggérer un revirement rapide.
Un effet de base et des mesures gouvernementales
Selon ING, près de 0,8 point de pourcentage de la baisse attendue s’explique par des changements réglementés et des ajustements fiscaux déjà actés. Ces éléments, bien que techniques, ont un impact significatif sur l’indice des prix à la consommation (IPC). Le budget d’automne a notamment contribué à alléger la pression sur les factures d’énergie en transférant certains frais aux impôts généraux.
Les prix alimentaires, un indicateur clé
L’inflation alimentaire, qui avait atteint un pic de 4,5% en décembre – un niveau supérieur à celui observé dans la plupart des pays d’Europe centrale et orientale – devrait également reculer. La baisse des prix des matières premières agricoles au niveau mondial laisse présager une diminution des prix en supermarché, potentiellement autour de 4% d’ici avril. Ce recul est d’autant plus important que l’inflation alimentaire a souvent été un indicateur avancé des tendances inflationnistes au Royaume-Uni.
Factures d’énergie et services : des baisses attendues
Les factures d’énergie devraient également diminuer de 6% en avril, grâce à une évolution moins marquée des prix du gaz à long terme, contrairement à la flambée observée sur le marché à court terme en raison du froid actuel. Les prix de l’eau et des services d’assainissement, après des augmentations importantes l’année dernière, devraient également contribuer à la baisse de l’inflation, avec une hausse moyenne de seulement 5% cette année.
Le secteur du logement et des transports en soutien
Le ralentissement de la croissance des loyers, tant dans le secteur privé que social, est un autre facteur favorable. De plus, le gel des tarifs ferroviaires et la suppression de la taxe sur les véhicules électriques (après une correction d’erreur de données l’année dernière) devraient également peser sur l’IPC.
Restaurants et cafés : un signal important pour la Banque d’Angleterre
L’évolution des prix dans le secteur de la restauration et des cafés est particulièrement scrutée par la Banque d’Angleterre, car ce secteur représente 40% de son indice de services de base, un indicateur clé de l’inflation sous-jacente. Une demande plus faible et une augmentation moins agressive du salaire minimum devraient freiner la hausse des prix dans ce secteur, offrant ainsi un signal encourageant pour la politique monétaire.
Implications pour la Banque d’Angleterre
Cette baisse plus rapide que prévu de l’inflation pourrait inciter la Banque d’Angleterre à reconsidérer sa stratégie. Les membres les plus hawkish de la Banque, traditionnellement sensibles à l’inflation, pourraient être amenés à envisager des baisses de taux d’intérêt plus rapidement que prévu. ING anticipe des baisses de taux en mars et en juin.
Un contexte mondial complexe
Cette évolution s’inscrit dans un contexte mondial où l’inflation, bien que toujours présente, montre des signes de ralentissement dans de nombreuses économies développées. Les banques centrales, après une période de hausse agressive des taux d’intérêt, se trouvent désormais face à un dilemme : maintenir des taux élevés pour éviter une résurgence de l’inflation, ou les baisser pour soutenir la croissance économique.
Image du graphique de Macrobond et ING sur la contribution au changement de l’IPC britannique
Source : Macrobond, ING
Disclaimer : Cette publication a été préparée par ING à titre informatif uniquement, sans tenir compte des moyens, de la situation financière ou des objectifs d’investissement d’un utilisateur particulier. Les informations ne constituent pas un conseil d’investissement, juridique ou fiscal, ni une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente d’un instrument financier. En savoir plus
Lien vers l’article original sur think.ing.com
