L’euro sous pression : le dollar américain conserve le contrôle, malgré des signaux mitigés
Par Antoine Dubois, Rédacteur en chef, Section Économie, nouvelles-du-monde.com
NEW YORK – L’euro continue de naviguer en eaux troubles face au dollar américain, oscillant dans une fourchette étroite mais clairement orientée à la baisse. La paire EUR/USD se maintient autour de 1,1840-1,1850, après un recul depuis ses plus hauts de la semaine dernière, et montre des signes de faiblesse persistante, malgré quelques rebonds techniques. Les analystes s’accordent à dire que le momentum actuel favorise une poursuite de la dépréciation de la monnaie unique européenne.
La situation reflète un déséquilibre macroéconomique croissant entre les États-Unis et la zone euro. Si les données d’inflation américaines se sont légèrement assouplies, le marché reste prudent quant à la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Les prévisions actuelles tablent sur environ 62 points de base de baisse des taux d’intérêt d’ici 2026, soit deux réductions de 25 points de base et une probabilité de 50% d’une troisième, avec un premier mouvement attendu en juin. Le récent rapport sur l’emploi américain, qui a révélé une croissance robuste et une baisse inattendue du chômage, a rappelé que l’économie américaine peut supporter une politique monétaire plus restrictive sans s’effondrer.
Cette résilience économique américaine maintient les rendements réels américains à un niveau élevé, limitant ainsi le potentiel de baisse du dollar. En parallèle, la zone euro est confrontée à une croissance économique plus faible, illustrée par le recul des indices ZEW en Allemagne et dans l’ensemble de la zone euro en février. La Banque centrale européenne (BCE) se trouve dans une position délicate, tiraillée entre une activité économique morose et des taux d’intérêt réels restrictifs.
Un dollar index (DXY) stable, mais avec des signaux contradictoires
Le dollar index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain par rapport à un panier de six devises majeures, se maintient autour de 97,2-97,6, respectant des niveaux de support et de résistance sans les franchir de manière décisive. Sur un graphique en quatre heures, le DXY se maintient au-dessus d’un retracement de Fibonacci à 0,382 près de 96,82 et progresse vers la zone de retracement à 0,5 autour de 97,21. Une tendance haussière, visible sur un graphique remontant à environ 95,55, reste intacte. Cependant, la résistance à 97,9-98,0 constitue un plafond clair pour le moment.
L’analyse technique révèle une certaine indécision, avec des bougies à petits corps et de longues mèches près de 97,6, suggérant une absence de conviction à la hausse. Paradoxalement, les sondages d’opinion montrent un sentiment baissier envers le dollar aux niveaux les plus extrêmes depuis 2012.
EUR/USD : une pression persistante et des niveaux clés à surveiller
Pour l’EUR/USD, cette situation se traduit par des difficultés à prolonger les rallyes. L’euro ne profite pas pleinement des baisses du dollar, et toute stabilisation du dollar pousse rapidement la paire vers la zone 1,1830-1,1800.
Sur un graphique quotidien, l’EUR/USD glisse à l’intérieur d’un canal descendant en dessous de la fourchette de 1,1890-1,1900. Les niveaux clés à surveiller sont clairs : 1,2000 représente une résistance psychologique, tandis que 1,1927 et 1,1997 marquent des zones de résistance récentes. Un retour au-dessus de 1,1890-1,1900 neutraliserait la tendance baissière immédiate, mais ne renverserait pas la tendance à elle seule.
Les supports intermédiaires se situent à 1,1856, 1,1835, et 1,1820-1,1830, où les acheteurs sont intervenus à plusieurs reprises. Le plancher structurel se trouve entre 1,1765 et 1,1766, où se rencontrent le bas de la fourchette et la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes sur un graphique en quatre heures.
Flux d’ordres et perspectives à court terme
À court terme, les flux d’ordres pour l’EUR/USD se concentrent autour de trois zones étroites. La zone 1,1831-1,1835 agit comme un pivot intrajournalier, avec des rebonds rapides lorsque le prix s’y maintient, et une vente à suivre lorsque le niveau est franchi. La zone 1,1856-1,1887 est un autre point de référence tactique, mais les tentatives de dépassement se sont soldées par des échecs répétés.
L’analyse technique indique que l’EUR/USD est en territoire de survente, ce qui pourrait permettre des rebonds, mais le MACD reste négatif, suggérant que le momentum favorise toujours la vente.
Contexte macroéconomique et perspectives
L’évolution des prix des actifs croisés confirme une pression sur l’EUR/USD plutôt qu’un renversement haussier clair. L’or oscille dans une fourchette large, avec des achats lors des replis et des ventes lors des pics, reflétant une prudence des investisseurs avant les minutes du FOMC et la publication de l’inflation sous-jacente de l’IPC. Les progrès dans les négociations américano-iraniennes ont apporté un certain soutien au sentiment de risque, mais sans affaiblir significativement le dollar.
Trois scénarios principaux se dessinent :
- Scénario de base : Une baisse progressive vers 1,1765, avec des ventes à chaque rallye vers 1,1856-1,1887.
- Scénario alternatif : Un échange dans une fourchette entre 1,1830 et 1,1927, si les données économiques restent conformes aux attentes.
- Scénario peu probable : Un rebond vers 1,1997 et 1,2083, qui nécessiterait un affaiblissement significatif du dollar et un changement de ton de la Fed.
En conclusion, le biais reste baissier pour l’EUR/USD, avec une emphase sur la vente des rallyes plutôt que sur l’anticipation d’un plancher. Tant que le prix reste en dessous de 1,1890-1,1900 et que le dollar index se maintient dans la fourchette 97,2-97,6, une baisse vers 1,1810-1,1800 et potentiellement 1,1765 offre le meilleur rapport risque-rendement. Un franchissement décisif de 1,2000, accompagné d’une chute du DXY sous 96,8, invaliderait ce biais baissier.
Image d’un graphique EUR/USD avec les niveaux clés mentionnés dans l’article
Vidéo YouTube expliquant l’analyse technique de l’EUR/USD
Publication Instagram sur l’impact des taux d’intérêt sur les devises
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