La reprise économique chinoise montre des signes de faiblesse malgré un bon début d’année
Hong Kong – Après trois années de restrictions sanitaires strictes, l’économie chinoise a connu un bon départ en 2023, portée par une reprise de la consommation. Cependant, des indicateurs récents soulignent des faiblesses sous-jacentes, notamment un investissement privé stagnant et une augmentation inquiétante du chômage des jeunes.
Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 4,5 % au premier trimestre 2023, selon le Bureau national des statistiques (NBS). Ce chiffre dépasse les prévisions de 4 % des économistes interrogés par Reuters. La reprise de la consommation a été particulièrement notable, avec un bond de 10,6 % des ventes au détail en mars, le plus fort taux de croissance depuis juin 2021. Sur les trois premiers mois de l’année, les ventes au détail ont augmenté de 5,8 %, principalement grâce à la reprise du secteur de la restauration.
"La combinaison d’une confiance des consommateurs en hausse et de la libération progressive de la demande refoulée suggère que la reprise tirée par la consommation a encore de la marge", a déclaré Louise Loo, économiste principale pour la Chine chez Oxford Economics.
La production industrielle a également affiché une croissance régulière, augmentant de 3,9 % en mars, contre 2,4 % sur la période janvier-février.
Cependant, l’investissement privé reste atone. Les investissements immobiliers ont diminué de 5,8 % au premier trimestre, et les ventes de logements ont reculé de 1,8 %. Le gouvernement chinois a mis en place des mesures pour restaurer la confiance des entrepreneurs privés, mais celles-ci semblent avoir suscité davantage de nervosité que d’optimisme.
Le taux de chômage des jeunes (16-24 ans) a atteint 19,6 % en mars, en hausse pour le troisième mois consécutif. Il s’agit du deuxième taux le plus élevé jamais enregistré, après les 19,9 % de juillet 2022. Ce chiffre élevé suggère une certaine faiblesse dans l’économie, selon Raymond Yeung, économiste en chef pour la Grande Chine chez ANZ Research.
"D’ici juin, une nouvelle vague de diplômés sera à la recherche d’un emploi. La situation pourrait s’aggraver si la dynamique économique chinoise faiblit", a-t-il ajouté. Le ministère chinois de l’Éducation estime qu’un nombre record de 11,6 millions de diplômés universitaires chercheront un emploi cette année.
Le gouvernement chinois s’est fixé un objectif de croissance du PIB d’environ 5 % et de création de 12 millions d’emplois pour cette année.
Fu Linghui, porte-parole du NBS, a reconnu que "l’économie intérieure se rétablit bien, mais les contraintes d’une demande insuffisante sont encore évidentes". Il a également souligné que les prix des produits industriels étaient toujours en baisse et que les entreprises rencontraient des difficultés en termes de rentabilité.
Certains analystes estiment que la forte croissance enregistrée au premier trimestre pourrait être le résultat d’un report d’activité économique du quatrième trimestre 2022, qui avait été freiné par les restrictions sanitaires et un redémarrage chaotique. Selon Raymond Yeung, en tenant compte de ces ajustements, la croissance du PIB au premier trimestre pourrait n’avoir été que de 2,6 %.
