La Bourse américaine vacille face à l’inflation persistante et aux inquiétudes liées à l’IA
New York – La fin de février 2026 a été marquée par une journée noire pour les marchés américains, les inquiétudes concernant une inflation tenace et l’impact de l’intelligence artificielle sur l’emploi pesant sur le moral des investisseurs. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a chuté de 715 points, soit 1,63%, pour clôturer à 48 694,51. Le S&P 500 a reculé de 0,94% à 6 844,25, tandis que le Nasdaq Composite a cédé 1,08%, terminant à 22 632,30. Les petites capitalisations ont été particulièrement touchées, le Russell 2000 (RUT) plongeant de 1,46% à 2 638,11.
La publication d’un rapport sur les prix à la production (PPI) plus élevé que prévu a brisé les espoirs d’une baisse rapide des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Le PPI a augmenté de 0,5% en janvier, dépassant les prévisions des économistes de 0,3%, et s’accélérant par rapport à la hausse de 0,4% enregistrée en décembre. L’indice PPI hors alimentation et énergie, considéré comme un indicateur plus précis des pressions inflationnistes sous-jacentes, a bondi de 0,8%, plus du double du consensus des prévisions. Sur une base annuelle, les prix à la production ont augmenté de 2,9%, un chiffre légèrement inférieur à celui de l’année précédente en raison de l’effet de base.
Ces chiffres mettent en péril le calendrier de la Fed. Si les coûts en amont continuent d’augmenter à ce rythme, la banque centrale aura peu de justifications pour assouplir sa politique monétaire dans un avenir proche. Le marché des contrats à terme reflète cette réalité, avec une divergence entre une inflation persistante au niveau de la production et un ralentissement de l’économie des consommateurs, créant une situation de stagflation qui complique les décisions d’investissement.
Paradoxalement, le rendement des bons du Trésor à 10 ans (TNX) est tombé en dessous de la barre psychologique de 4%, atteignant 3,978%, en baisse de plus de 3 points de base par rapport à la clôture de jeudi. Cette baisse, inhabituelle en période d’inflation élevée, témoigne d’un mouvement de fuite vers la sécurité, les investisseurs institutionnels se tournant vers les obligations d’État au détriment des actions.
Nvidia en difficulté malgré des résultats solides
Même les résultats exceptionnels de Nvidia (NVDA) n’ont pas suffi à calmer les inquiétudes. L’action a chuté de 2,5% vendredi, après une baisse de 5,5% jeudi, effaçant des milliards de dollars de capitalisation boursière. Le PDG Jensen Huang a défendu la valeur de son entreprise, arguant que le marché sous-estime le potentiel de croissance du secteur informatique, mais les investisseurs se montrent sceptiques quant à la pérennité des dépenses en capital des hyperscalers, aux conflits d’intérêts potentiels liés au partenariat avec OpenAI et aux délais de monétisation de l’IA. L’action est désormais en territoire négatif pour 2026, un signal inquiétant compte tenu de la solidité des fondamentaux de l’entreprise.
OpenAI lève 110 milliards de dollars, réaction mitigée du marché
L’annonce d’une levée de fonds de 110 milliards de dollars par OpenAI, à une valorisation pré-monétaire de 730 milliards de dollars, n’a pas suscité l’enthousiasme attendu. Amazon a promis 50 milliards de dollars, tandis que Nvidia et SoftBank ont contribué 30 milliards de dollars chacun. Malgré ce financement massif, les actions d’Amazon, Microsoft et Meta ont toutes terminé en baisse, reflétant une méfiance croissante à l’égard des dépenses massives en IA sans retours sur investissement immédiats.
Des signaux contrastés dans d’autres secteurs
Block (XYZ), la société mère de Square et Cash App, a bondi de 18% après l’annonce d’un plan de restructuration radical impliquant la suppression de 40% de ses effectifs, une décision attribuée aux progrès de l’IA. Dell (DELL) a également enregistré une forte hausse de 18% après avoir publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, grâce à une demande soutenue pour ses serveurs optimisés pour l’IA.
Netflix (NFLX) a vu son action grimper d’environ 9% après avoir renoncé à acquérir une participation dans Warner Bros. Discovery (WBD), une décision saluée par les analystes comme un signe de discipline financière.
À l’inverse, des noms établis du secteur des logiciels, tels que Salesforce (CRM) et Microsoft (MSFT), ont subi des pressions à la vente, tandis que CoreWeave (CRWV), une entreprise d’infrastructure cloud pour l’IA, a chuté de 16 à 19% après avoir publié des prévisions décevantes.
UBS réduit sa recommandation sur les actions américaines
Andrew Garthwaite, responsable de la stratégie actions mondiales chez UBS, a dégradé sa recommandation sur les actions américaines à "pondération de référence" en raison d’un dollar affaibli, de valorisations tendues et d’incertitudes politiques. Il prévoit que l’euro atteindra 1,22 dollar d’ici la fin du premier trimestre 2026, ce qui pourrait entraîner une sous-performance des actions américaines.
Confiance des investisseurs en berne
L’enquête hebdomadaire de l’American Association of Individual Investors révèle une baisse continue de la confiance des investisseurs, avec un sentiment haussier tombé à 33,2%, son plus bas niveau depuis janvier. L’indice VIX, indicateur de la volatilité du marché, a bondi de 12,83% à 21,02, signalant une incertisation accrue.
Les matières premières résistent
Dans un contexte de repli des actions, les matières premières ont affiché une performance solide. Les contrats à terme sur l’or ont grimpé d’environ 1% à 5 234-5 245 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur le cuivre ont bondi de 6% à 92,70 dollars l’once. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont également augmenté, stimulés par l’échec des négociations nucléaires avec l’Iran et la perspective d’une réunion de l’OPEP+.
Conclusion : un marché en mutation
Février 2026 a mis en évidence la fragilité du marché boursier, confronté à des pressions inflationnistes persistantes, à des perturbations liées à l’IA et à une confiance des consommateurs en baisse. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence et privilégier les entreprises solides, dotées de bilans sains et de perspectives de croissance claires. La diversification internationale et l’allocation de capital vers des secteurs moins sensibles aux taux d’intérêt pourraient également s’avérer judicieuses dans l’environnement actuel.
