Les tarifs douaniers de Trump et leur impact sur Walmart

PARIS – 9 mai 2024 – L’entreprise américaine Walmart a exprimé son inquiétude face aux tarifs douaniers imposés par l’administration Trump, annonçant une possible augmentation des prix. Cette prise de position survient après que Walmart ait initialement minimisé l’impact de ces mesures. Les droits de douane, selon Walmart, sont devenus trop importants pour être absorbés. Cette annonce marque un tournant pour l’entreprise, mais quelle est son importance et vers quoi cela conduit-il ?

Les tarifs douaniers imposés par l’management Trump ont suscité des réactions contrastées dans le monde des affaires. Initialement discrètes, les entreprises ont progressivement exprimé leurs préoccupations face à l’impact de ces mesures sur les prix et les consommateurs.

Walmart, géant américain de la distribution, a récemment adopté un ton plus alarmiste. Après avoir minimisé l’impact des tarifs douaniers, l’entreprise a averti que ces derniers entraîneraient inévitablement une hausse des prix pour ses clients.

« Nous sommes satisfaits des progrès réalisés par l’administration [Trump] sur les tarifs par rapport aux niveaux annoncés début avril, mais ils restent trop élevés », a déclaré John David Rainey, directeur financier de Walmart.

Il a ajouté que walmart est « conçu pour des prix bas au quotidien, mais l’ampleur de ces augmentations est plus importante que ce qu’un détaillant peut absorber. »

Cette prise de position a valu à Walmart une réplique cinglante du président Trump sur les réseaux sociaux, l’invitant à « ABSORBER LES TARIFS ».

La réaction de Walmart illustre la complexité pour les entreprises de naviguer entre les exigences des clients,des actionnaires et d’une administration aux politiques commerciales fluctuantes.

« Nous avons toujours travaillé pour maintenir nos prix aussi bas que possible et nous n’arrêterons pas »,a répondu Walmart. « Nous maintiendrons les prix aussi bas que possible aussi longtemps que nous le pourrons compte tenu de la réalité des faibles marges de détail. »

D’autres entreprises, comme Microsoft et Subaru, ont également mis en garde contre des augmentations de prix liées aux tarifs douaniers. Home Depot,en revanche,a annoncé son intention de maintenir ses prix actuels.

« Les tarifs sont vraiment le seul sujet qui a percé une période de silence de l’engagement des entreprises », a déclaré joanna Piacenza, vice-présidente de la réflexion stratégique chez Gravity Research. « C’est une question sur laquelle les entreprises,les PDG,se sentent à l’aise de s’exprimer parce qu’ils la lient à un problème commercial. On ne peut pas nécessairement en dire autant d’autres questions polarisantes qui dominent l’air du temps en ce moment. »

Avant l’arrivée de Trump au pouvoir, le monde des affaires avait largement soutenu son investiture, contribuant à une collecte record de 239 millions de dollars pour son comité d’investiture.Walmart avait versé 150 000 dollars, conformément à ses dons pour les trois dernières investitures présidentielles.

Cependant, l’instauration des tarifs douaniers a marqué un tournant. De nombreux dirigeants d’entreprises, initialement favorables aux politiques de Trump, ont commencé à exprimer publiquement leurs inquiétudes.

Les PDG de Delta Air Lines et JPMorgan Chase, qui avaient chacun versé 1 million de dollars au fonds d’investiture de Trump, ont dénoncé l’impact négatif des tarifs douaniers sur les dépenses des consommateurs américains.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a même déclaré qu’il voyait les tarifs douaniers de Trump conduire à une récession américaine.

Le même jour, Walmart a surtout mis l’accent sur sa stratégie commerciale à long terme lors d’une journée des investisseurs, en prenant parfois soin d’éviter d’aborder les tarifs douaniers.

Doug McMillon, PDG de Walmart, a plaisanté sur le nombre de fois où les tarifs douaniers seraient mentionnés.

« Au cas où certains d’entre vous voudraient placer un pari en ligne, le nombre actuel de questions liées aux tarifs se situe à six », a-t-il déclaré à l’époque.

Bien que Walmart n’ait pas pris publiquement position sur les tarifs douaniers pendant des semaines après cela, McMillon a été l’un des dirigeants du commerce de détail qui ont rencontré Trump fin avril à la Maison Blanche au sujet de ses politiques commerciales. Les PDG de Home Depot et Target étaient également présents.

Après la fin de la réunion, les trois sociétés ont publié des déclarations presque identiques décrivant la réunion comme « productive » ou « informative et constructive ».

Walmart a clairement indiqué comment il pensait que les tarifs douaniers affecteraient son activité et ses clients. Parallèlement à l’avertissement sur les prix, le grand détaillant a maintenu ses prévisions pour l’ensemble de l’année, mais n’a pas fourni de prévisions pour le bénéfice par action ou la croissance du résultat d’exploitation du deuxième trimestre fiscal en raison de la politique tarifaire américaine fluctuante.

Michael Baker, analyste du commerce de détail chez D.A.Davidson, a déclaré que le langage des dirigeants de l’entreprise était « plus clair et plus précis » que le mois dernier, ce qui s’est produit par choix, et non par accident.

« walmart fait tout dans un but précis et comprend qu’il y a beaucoup d’attention sur ce qu’il dit », a déclaré Baker. « Ils essaient de signaler l’idée que les prix vont augmenter et de préparer le consommateur et la population américaine à cette idée, et aussi, d’une certaine manière, d’envoyer un message aux décideurs politiques selon lequel il est irréaliste de penser que la totalité des tarifs sera absorbée par le détaillant ou le fabricant. »

La critique de Trump à l’égard des bénéfices annuels de Walmart fait écho à un refrain courant de nombreux législateurs démocrates, mais est rare de la part d’un républicain, en particulier un républicain qui a présidé à une importante réduction d’impôts pour les entreprises lors de son premier mandat présidentiel.

Les marges bénéficiaires plus faibles de Walmart par rapport à d’autres détaillants et entreprises peuvent également expliquer pourquoi il a ressenti le besoin de s’exprimer et d’expliquer les prix plus élevés, a déclaré Steven Shemesh, analyste du commerce de détail pour RBC Capital Markets. La marge d’exploitation de l’entreprise se situe généralement entre 4 % et 5 %, ce qui est similaire à celle d’autres détaillants d’épicerie, mais a tendance à être inférieure à celle de certains détaillants qui vendent davantage de biens discrétionnaires.

Avec ses commentaires de jeudi, Walmart a semblé chercher « le juste milieu » en remerciant l’administration Trump pour les progrès réalisés dans les négociations avec la Chine qui ont conduit les États-Unis à réduire temporairement les droits de douane sur les importations chinoises de 145 % à 30 %, mais en disant qu’il aimerait voir ce taux baisser encore davantage, a déclaré Shemesh.

Il a ajouté que Walmart a peut-être décidé d’être clear avec ses clients au sujet des réalités financières des tarifs douaniers pour son entreprise, d’autant plus que sa clientèle a tendance à être sensible aux prix.

« Les marges sont faibles, les coûts augmentent, ils vont manger autant qu’ils le peuvent, mais à un moment donné, les calculs ne correspondent plus », a-t-il déclaré.

Walmart, avec sa réputation de prix bas et sa vaste présence aux États-Unis, est mieux placé pour résister aux réactions négatives de Trump que de nombreuses autres entreprises, a déclaré Baker de D.A. Davidson. Le détaillant à rabais fait souvent référence à une statistique qui illustre son énorme portée et explique, en partie, pourquoi il est le premier épicier du pays : environ 90 % de la population américaine vit à moins de 10 miles d’un magasin Walmart.

« ce n’est jamais bon pour un détaillant d’être du côté opposé d’une question avec le gouvernement américain et en particulier avec la chaire de tyran que Trump a tendance à utiliser. Donc ce n’est pas génial », a déclaré Baker.

Mais Walmart a réussi à faire comprendre à ses clients qu’il s’efforcera de maintenir les prix bas, en particulier pour les produits d’épicerie essentiels comme le lait et les œufs.

« Si les prix doivent augmenter, les clients comprennent que walmart restera une bonne valeur par rapport aux autres », a-t-il déclaré.

Au cours des deux prochaines semaines, d’autres grands détaillants, dont Target et Best Buy, partageront leurs propres mises à jour sur leurs perspectives de ventes et sur la question de savoir si les tarifs douaniers entraîneront des hausses de prix.

« Personne ne veut être le brin d’herbe le plus grand »,a-t-elle déclaré. « Ils veulent faire ce que font leurs pairs. »

Mais, a-t-elle ajouté, les efforts des entreprises pour avertir les clients des prix plus élevés et expliquer les raisons de ces prix pourraient aider les marques à prendre de l’avance sur le jeu du blâme.

« Cela revient à cette question : en ce qui concerne le tribunal de l’opinion publique,les consommateurs pointeront-ils la Maison Blanche ou les entreprises pour les prix plus élevés qu’ils constatent ? »,a-t-elle déclaré.