Warner Bros. Discovery hésite à rouvrir les négociations avec Paramount Skydance face à l’offre de Netflix
NEW YORK (AP) – Le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery (WBD) étudie la possibilité de relancer les discussions avec Paramount Skydance concernant une offre révisée pour l’acquisition de l’ensemble de l’entreprise, alors que l’accord de 83 milliards de dollars avec Netflix, conclu en décembre dernier, est de plus en plus contesté.
L’offre la plus récente de Paramount Skydance, la neuvième depuis l’année dernière, propose une prime d’environ 650 millions de dollars par trimestre aux actionnaires de WBD pour chaque trimestre où la fusion avec Netflix n’est pas finalisée avant le 31 décembre 2026. Cette proposition, dévoilée le 10 février, met une pression supplémentaire sur WBD pour qu’elle évalue toutes les options disponibles.
Bien que le conseil d’administration de WBD ait rapidement rejeté les dernières offres de Paramount Skydance, les jugeant insuffisantes pour remettre en question l’accord existant avec Netflix, le processus de vente suscite un examen minutieux de la part des investisseurs, des observateurs du secteur et des organismes de surveillance de la gouvernance d’entreprise. Une transaction de cette ampleur est presque assurée de déclencher des poursuites judiciaires de la part des actionnaires, une pratique courante dans les opérations majeures. Rouvrir les négociations avec Paramount Skydance renforcerait l’argument selon lequel le conseil d’administration a rempli son devoir fiduciaire en explorant toutes les offres légitimes.
WBD devrait aborder l’offre de Paramount Skydance et annoncer la date de publication de ses résultats du quatrième trimestre 2025 au début de cette semaine, après le jour férié de lundi. Les investisseurs attendent également la date de la prochaine assemblée générale extraordinaire des actionnaires de WBD, qui devra approuver la transaction avec Netflix. Il n’est pas encore clair si l’offre révisée de Paramount Skydance affectera le calendrier de ce vote.
Netflix, conformément à l’accord conclu en décembre, conserve le droit de s’aligner sur toute offre supérieure avant la finalisation officielle de l’acquisition. Une source proche du dossier indique que le conseil d’administration de WBD se concentre probablement sur la demande à Paramount Skydance de déclarer qu’il s’agit de son offre finale. Cela permettrait aux actionnaires de faire un choix éclairé et donnerait à WBD la possibilité de demander à Netflix d’égaler les conditions de Paramount Skydance si elles sont jugées plus avantageuses.
La complexité de la situation réside dans le fait que l’offre de Netflix porte sur Warner Bros. et HBO Max, tandis que Paramount Skydance vise à acquérir l’ensemble de WBD, y compris ses nombreuses chaînes de télévision câblées, telles que CNN, TNT, Discovery, HGTV et Food Network.
L’opération WBD-Netflix devrait faire l’objet d’un examen réglementaire approfondi à Washington, compte tenu de la position dominante de Netflix sur le marché du streaming et du contexte politique actuel, marqué par une tension accrue concernant les médias. WBD pourrait également être confrontée à des critiques de la part d’investisseurs minoritaires, comme Ancora Capital, qui remettent en question l’accord avec Netflix.
L’issue de cette saga reste incertaine, mais elle illustre la complexité croissante des fusions et acquisitions dans le secteur des médias, où les enjeux financiers et stratégiques sont considérables. L’impact potentiel sur le paysage médiatique mondial est significatif, et les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer l’avenir de Warner Bros. Discovery.
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