Suspension de l’Offre Publique d’Échange (OPE)

La Consob, l’autorité italienne de régulation des marchés financiers, a annoncé la suspension de l’offre publique d’échange (OPE) d’Unicredit sur Banco Bpm. Cette suspension, d’une durée de 30 jours, est motivée par des incertitudes entourant la procédure dite du “golden power”.

Selon la délibération de la Consob, la suspension est effective ai sensi degli artt. 102 e 106, comma 4 du Tuf (testo Unico della Finanza), le texte de loi italien régissant les marchés financiers.

La Consob précise que cette décision potrà essere impugnata dinanzi al Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio entro sessanta giorni dalla comunicazione o, per i soggetti non destinatari della stessa, dalla data di pubblicazione nel predetto Bollettino.

Unicredit Conteste et Demande la Réouverture de la Procédure du “golden Power”

Face à cette suspension, Unicredit a réagi en présentant à la Présidence du conseil des ministres une istanza di autotutela. Cette démarche vise à obtenir la réouverture de la procédure du “golden power”, tout en se réservant le droit de contester la décision initiale.

Unicredit justifie sa demande par plusieurs arguments :

• La nécessité de motiver les informations et les données fournies par Unicredit, qui n’auraient pas été prises en compte lors de l’élaboration des prescriptions.
• La clarification des contenus des prescriptions, jugées ambiguës.
• la configuration d’un dispositif compatible avec les caractéristiques et le régime propre de l’OPE.

De plus, Unicredit a demandé, conformément au Dpcm (Décret du Président du Conseil des Ministres) sur le “golden power”, que l’Amministrazione competente per il monitoraggio possa verificare l’esistenza delle ragioni che rendono impossibile l’adempimento delle prescrizioni.

Consob : Incertitude et Évaluation de l’Offre

La Consob a justifié sa décision de suspendre l’offre en soulignant que la situazione di incertezza creatasi in relazione agli eventuali esiti de la procédure initiée par Unicredit non consente, allo stato, ai destinatari, di pervenire a un fondato giudizio sull’offerta.

En d’autres termes, la consob estime que l’incertitude entourant la procédure du “golden power” empêche les actionnaires de Banco Bpm de se prononcer en toute connaissance de cause sur l’offre d’Unicredit.

Implications et Perspectives

Cette suspension intervient dans un contexte de consolidation bancaire en Europe. Unicredit, après avoir envisagé une acquisition de Commerzbank en Allemagne [[3]], se tourne vers son marché domestique avec cette offre sur banco Bpm. L’opération, estimée à plus de 10 milliards d’euros [[2]][[3]], pourrait créer la troisième plus grande banque d’Europe [[2]].

L’issue de la procédure du “golden power” et la réaction d’Unicredit seront déterminantes pour l’avenir de cette offre.Les prochains jours seront cruciaux pour les deux banques et pour le paysage financier italien.

FAQ

• Pourquoi l’offre d’Unicredit est-elle suspendue ?

  La Consob a suspendu l’offre en raison d’incertitudes liées à la procédure du “golden power”.

• Qu’est-ce que le “golden power” ?

  C’est un mécanisme permettant au gouvernement italien d’intervenir dans les opérations impliquant des actifs stratégiques nationaux.

• Que va faire Unicredit ?

  Unicredit a demandé la réouverture de la procédure du “golden power” et se réserve le droit de contester la décision initiale.