Nomura : Pari sur la rentabilité mondiale, loin des risques passés
Tokyo, Japon – Nomura, la plus grande maison de courtage du Japon, opère une transformation profonde de sa stratégie de marchés mondiaux. L’objectif : réduire son exposition au risque, cibler une clientèle institutionnelle plus stable et s’implanter durablement sur la scène internationale. Cette réorientation, menée par Rig Karkhanis, nommé à la tête des marchés mondiaux en février 2023, vise à améliorer significativement la rentabilité du groupe, historiquement freinée par un ratio coûts/revenus élevé et les séquelles de l’acquisition des activités internationales de Lehman Brothers en 2008.
Le changement de cap est radical. Nomura s’éloigne progressivement du modèle de “warehousing de risque” – une pratique consistant à prendre position sur les marchés en utilisant son propre capital – pour se concentrer sur la fourniture de services aux investisseurs institutionnels, les “real money clients” comme les fonds de pension et les compagnies d’assurance. Cette stratégie, expliquent les analystes, permet de générer des revenus plus prévisibles et moins exposés aux fluctuations des marchés.
“Nous voulons être le partenaire privilégié des investisseurs qui cherchent à mettre en œuvre des stratégies quantitatives sophistiquées,” explique Karkhanis dans une interview récente. “Notre expertise en matière de modélisation et de gestion des risques est un atout majeur dans ce domaine.”
Un retour sur investissement (ROI) en ligne de mire
La transformation de Nomura s’inscrit dans un contexte réglementaire de plus en plus exigeant. Les nouvelles règles, comme FRTB (Fundamental Review of the Trading Book) et les contraintes similaires à la règle Volcker aux États-Unis, rendent le “warehousing de risque” plus coûteux et moins attractif. Le groupe japonais cherche donc à optimiser son allocation de capital et à améliorer son retour sur fonds propres (ROE).
Selon les données de Risk.net, le ROE de Nomura a été historiquement inférieur à celui de ses concurrents internationaux. La nouvelle stratégie vise à combler cet écart en augmentant les revenus générés par les activités de conseil, de courtage et de gestion d’actifs.
Expansion géographique et opportunités en Asie
L’ambition de Nomura ne se limite pas à une restructuration interne. Le groupe entend également étendre sa présence géographique, en particulier en Asie, un marché en forte croissance où la demande de services financiers sophistiqués est en hausse.
“L’Asie est le moteur de la croissance mondiale,” souligne Karkhanis. “Nous sommes idéalement positionnés pour profiter de cette dynamique grâce à notre connaissance approfondie de la région et à notre réseau de partenaires locaux.”
L’expansion en Asie s’accompagne d’investissements dans les technologies financières (FinTech) et dans le recrutement de talents spécialisés. Nomura cherche à attirer les meilleurs experts en matière de données, d’intelligence artificielle et de modélisation quantitative.
Un défi de taille dans un environnement concurrentiel
La transformation de Nomura est un défi de taille. Le groupe doit faire face à une concurrence féroce de la part des grandes banques d’investissement internationales, telles que Goldman Sachs, JP Morgan et Morgan Stanley. Il doit également surmonter les obstacles culturels et réglementaires liés à son expansion internationale.
Cependant, les analystes sont optimistes quant aux perspectives de Nomura. La nouvelle stratégie, combinée à la solidité financière du groupe et à son expertise en matière de marchés asiatiques, pourrait lui permettre de se positionner comme un acteur majeur de la finance mondiale.
L’impact pour l’économie mondiale
La réussite de la transformation de Nomura pourrait avoir un impact significatif sur l’économie mondiale. Une banque d’investissement japonaise plus performante et plus compétitive pourrait stimuler l’investissement, favoriser l’innovation et contribuer à la stabilité financière. De plus, l’expansion de Nomura en Asie pourrait renforcer les liens économiques entre le Japon et les autres pays de la région, favorisant ainsi la croissance et le développement.
Pour en savoir plus :
- Risk.net : https://www.risk.net/markets/7963027/nomura%E2%80%99s-new-global-markets-strategy-less-risk-more-revenue
- Nomura : https://www.nomura.com/
- FRTB : https://www.bis.org/bcbs/publ/d511.htm (Banque des Règlements Internationaux – FRTB)