Dollar : Fin de cycle et retournement potentiel,mais toujours un refuge en temps de crise
new York – Le dollar américain connaît un tournant majeur,après une baisse de 11% au premier semestre de cette année,la plus importante en plus de 50 ans,mettant fin à un cycle haussier de 15 ans. Cette évolution s’inscrit dans un contexte de prévisions de baisse continue jusqu’en 2026, liée à l’anticipation de réductions de taux d’intérêt par la Réserve Fédérale et à une incertitude politique persistante aux États-Unis.
Initialement, le dollar avait fléchi en avril 2025 suite à des annonces de nouvelles taxes douanières.Cependant, cette baisse s’est accentuée après l’interruption de ces hausses, malgré un rebond des marchés boursiers. Contrairement à certaines interprétations, cet épisode ne reflète pas un simple “smile curve” (courbe en sourire) – un phénomène où le dollar s’affaiblit initialement avant de se renforcer – mais plutôt une réaction à l’imprévisibilité de la politique américaine, incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs américains.
Malgré cette tendance à l’affaiblissement, l’analyze souligne que le dollar conserve sa capacité à servir de valeur refuge en période de turbulences. Des événements récents, comme les tensions géopolitiques impliquant Israël et l’Iran, et les inquiétudes croissantes concernant le ralentissement de la croissance économique mondiale, ont démontré que les investisseurs se tournent toujours vers le dollar en cas de crise.
Le dollar, un refuge historique
Le statut du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale est profondément ancré dans l’histoire. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le dollar a bénéficié d’une position dominante, soutenue par la puissance économique et militaire des États-Unis. Cette position lui confère une liquidité et une acceptation inégalées sur les marchés internationaux.
Historiquement, le dollar a souvent agi comme un refuge sûr en période d’incertitude économique ou géopolitique. les investisseurs, cherchant à préserver leur capital, se tournent vers le dollar, augmentant ainsi sa demande et renforçant sa valeur.
Facteurs influençant l’avenir du dollar
Plusieurs facteurs clés continueront d’influencer la trajectoire du dollar dans les années à venir :
Politique monétaire de la Fed : Les décisions de la Réserve Fédérale concernant les taux d’intérêt auront un impact direct sur la valeur du dollar. Des taux d’intérêt plus bas tendent à affaiblir la monnaie, tandis que des taux plus élevés peuvent la renforcer.
Croissance économique américaine : La performance de l’économie américaine par rapport à d’autres grandes économies mondiales jouera un rôle crucial. Une croissance économique forte aux États-Unis pourrait soutenir le dollar.
Incertitude politique : L’instabilité politique aux États-Unis, notamment en période électorale, peut peser sur la confiance des investisseurs et affaiblir le dollar.
Géopolitique : Les tensions géopolitiques mondiales, comme les conflits régionaux ou les crises internationales, peuvent stimuler la demande de dollars en tant que valeur refuge.
bien que le dollar américain soit confronté à des vents contraires et qu’une période de baisse soit anticipée, sa capacité à servir de refuge sûr en temps de crise demeure intacte. Les investisseurs doivent rester attentifs aux facteurs clés qui façonneront l’avenir de la monnaie américaine.