Hausse des prix du carburant : IndiGo face à une pression à court terme, mais résiliente
NEW DELHI – La compagnie aérienne IndiGo devrait faire face à une pression sur sa rentabilité dans un avenir proche en raison de la flambée des prix du carburant, conséquence de l’escalade des tensions au Moyen-Orient. Cependant, une analyse de Moody’s Ratings suggère que la compagnie est bien positionnée pour répercuter ces coûts supplémentaires sur les passagers, grâce à un cycle de réservation relativement court.
L’escalade du conflit, marquée par des frappes militaires israéliennes et américaines en Iran le 28 février, a perturbé le trafic aérien dans une partie du Moyen-Orient et entraîné une hausse des prix du pétrole et du kérosène. Les compagnies aériennes sont également contraintes de modifier leurs itinéraires, allongeant ainsi les temps de vol.
Moody’s souligne qu’IndiGo ne pratique pas de couverture contre les fluctuations des prix du carburant, ce qui la rend particulièrement vulnérable aux pics soudains. Néanmoins, son cycle de réservation, d’environ 30 à 45 jours, lui permettrait de transférer les coûts accrus aux clients à moyen terme.
La hausse du kérosène, deuxième poste de dépenses des compagnies aériennes après la masse salariale, pèse déjà sur la rentabilité mondiale du secteur. Le prix du baril de pétrole Brent a grimpé à près de 100 dollars après le début des hostilités, soit une augmentation de 45 % par rapport à la moyenne prévue pour 2024. Le prix spot du kérosène dans la région du golfe du Mexique a quant à lui dépassé les 3,50 dollars le gallon, soit une hausse d’environ 65 % par rapport à la moyenne de 2024.
L’impact sur IndiGo est mitigé. Si la compagnie est exposée au trafic vers le Moyen-Orient, qui représente 18 à 20 % de son chiffre d’affaires, sa forte présence sur le marché intérieur indien constitue un atout majeur. IndiGo détient environ 64 % de parts de marché en Inde et réalise près des trois quarts de ses revenus grâce aux vols intérieurs.
La compagnie a tenté de rétablir certains services vers l’Europe en empruntant des itinéraires alternatifs, mais avec un succès limité. À moyen terme, elle conserve la flexibilité de rediriger ses appareils vers des destinations nationales ou vers l’Asie du Sud-Est si les perturbations persistent.
Moody’s prévoit que IndiGo sera confrontée à une pression à court terme en raison de l’augmentation des coûts du carburant, de l’allongement des temps de vol dû aux détours et de la volatilité des taux de change, notamment la dépréciation de la roupie indienne.
Selon les estimations d’IndiGo citées dans le rapport de Moody’s, chaque dollar d’augmentation du prix du kérosène se traduit par une hausse d’environ 20 à 25 crores de roupies par mois de ses dépenses de carburant.
Cette situation intervient alors que le secteur aérien se remet progressivement des années de perturbations liées à la pandémie de COVID-19. La hausse des prix du carburant pourrait freiner cette reprise et entraîner une augmentation des tarifs aériens pour les consommateurs.
Le gouvernement indien suit de près l’évolution de la situation et pourrait envisager des mesures pour atténuer l’impact sur le secteur aérien, notamment en réduisant les taxes sur le carburant.
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