India US Trade Deal

Le marché indien se recentre sur les bénéfices et la liquidité après une période de volatilité

Nouvelle Delhi – Après des mois de turbulences liées aux annonces budgétaires et aux incertitudes commerciales mondiales, les marchés indiens semblent entrer dans une phase plus stable, axée sur les bénéfices des entreprises et la liquidité, selon des analystes. Un accord commercial récent avec les États-Unis et un retour progressif des investissements étrangers institutionnels (FII) contribuent à ce regain de confiance.

L’accord commercial indo-américain, qui réduit les droits de douane et supprime des taxes punitives liées au commerce du pétrole russe avec l’Inde, est un catalyseur majeur. Les droits de douane sur les importations indiennes aux États-Unis passent de 25% à 18%, une baisse significative de 32 points de pourcentage. Cette mesure renforce la compétitivité des exportations indiennes et devrait stimuler la croissance économique.

“Avec l’incertitude commerciale désormais levée, nous prévoyons une série de résultats positifs, notamment un renversement des sorties de capitaux des FII, une reprise de la roupie indienne, une amélioration générale du sentiment envers les actions indiennes, un retour de la confiance pour les investissements directs étrangers et une réduction de la sous-performance de l’Inde par rapport à ses homologues des marchés émergents”, explique Siddhartha Khemka, responsable de la recherche en gestion de patrimoine chez Motilal Oswal Financial Services.

Stabilisation des bénéfices et opportunités dans les petites et moyennes capitalisations

Les résultats du troisième trimestre fiscal 2026, publiés en février, montrent une stabilisation des bénéfices des entreprises, avec une croissance de 14% en glissement annuel pour les entreprises suivies par Motilal Oswal. Les secteurs de la métallurgie, du pétrole et du gaz, des services financiers, de la technologie et de l’automobile ont affiché les meilleures performances.

Khemka souligne que le secteur des petites et moyennes capitalisations (SMID) offre encore des opportunités, mais exige une approche sélective. “Les investisseurs devraient privilégier les entreprises de qualité, avec une visibilité sur leurs bénéfices, une situation financière solide et une exposition à des thèmes de croissance structurels, plutôt que de se laisser emporter par le simple élan du marché.”

Facteurs clés à surveiller en 2026

Au-delà de l’accord commercial avec les États-Unis, plusieurs facteurs devraient influencer la direction du marché indien en 2026. Les flux de capitaux des FII, les commentaires des entreprises sur leurs résultats, les indicateurs économiques clés tels que les recettes de la GST (taxe sur les biens et services), les indices PMI (indices des directeurs d’achat) et les ventes automobiles seront particulièrement surveillés.

L’évolution des taux d’intérêt américains, des rendements obligataires, des dépenses technologiques liées à l’intelligence artificielle, des prix du pétrole et de la situation macroéconomique chinoise auront également un impact sur l’appétit pour le risque.

Secteurs à surveiller

Plusieurs secteurs devraient bénéficier de la conjoncture actuelle. L’industrie automobile et ses fournisseurs, la défense, le textile, les services de fabrication sous contrat (EMS), les biens de consommation durable, la joaillerie et les services publics devraient profiter de l’accord commercial avec les États-Unis.

Le budget de l’Union a également mis l’accent sur les dépenses publiques en capital, ce qui devrait stimuler les secteurs des biens d’équipement, des infrastructures et des industries. Le gouvernement indien encourage également les investissements dans les centres de données, ce qui pourrait créer des opportunités dans les infrastructures numériques et les services publics.

Le secteur financier devrait également bénéficier d’une croissance stable du crédit et d’une qualité des actifs saine. Les secteurs pharmaceutique et chimique spécialisé pourraient également prospérer grâce aux accords commerciaux et à la diversification des chaînes d’approvisionnement.

Valorisation et perspectives des FII

Bien que les actions indiennes se négocient toujours avec une prime par rapport à la plupart des marchés émergents, cette prime s’est réduite après la récente consolidation. Le Nifty 50 se négocie désormais à un multiple plus proche de sa moyenne historique.

Les FII semblent reprendre confiance dans l’Inde, après avoir été vendeurs nets pendant sept mois consécutifs. Ils sont redevenus acheteurs en février, attirés par l’accord commercial avec les États-Unis, la résilience de l’économie indienne et la stabilité macroéconomique.

“Les FII considèrent de plus en plus l’Inde comme un marché de croissance structurelle au sein des marchés émergents, soutenu par une visibilité accrue des bénéfices et une compétitivité accrue des exportations”, conclut Khemka.

[Intégration potentielle d’un tweet ou d’une publication Instagram d’un analyste financier commentant l’accord commercial indo-américain, si disponible et pertinent.]