Le cours de l’or a reculé ce mardi, s’échangeant sous son plus haut niveau atteint en deux semaines. Cette baisse intervient alors que les investisseurs surveillent l’escalade des hostilités au Moyen-Orient et attendent la publication du procès-verbal de la réunion de juin de la Réserve fédérale américaine (Fed) pour obtenir des indications sur l’orientation de la politique monétaire sous la direction du nouveau président, Kevin Warsh.
L’inflation et la politique de la Fed pèsent sur le métal jaune
Le prix de l’or au comptant a enregistré une baisse de 0,6 %, s’établissant à 4 141,16 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or pour livraison en août ont chuté de 0,2 % pour atteindre 4 157,40 $. Bien que le métal ait atteint un sommet sur deux semaines lundi, suite à des données sur l’emploi aux États-Unis plus faibles que prévu, cet élan a rapidement disparu.
Selon Peter Grant, vice-président et stratège senior en métaux chez Zaner Metals, la réalité s’impose désormais : la Fed reste concentrée sur la lutte contre l’inflation, rendant le scénario de taux “élevés pour longtemps” le plus probable. Cette perspective réduit l’attrait des actifs ne produisant pas de rendement, comme l’or. L’outil CME FedWatch indique d’ailleurs que les traders anticipent toujours une probabilité de 60 % d’une hausse des taux en septembre.
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Tensions géopolitiques et paradoxe du refuge
Le marché a été marqué par une volatilité importante liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran. L’actualité a été ponctuée par l’attaque de deux pétroliers dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a déclaré qu’il n’y aurait plus de discussions de paix à moins que le président Donald Trump ne cesse ses menaces de relancer la guerre. Si ces tensions ont fait grimper les prix du pétrole, elles n’ont pas suffi à soutenir l’or sur le long terme.
L’incertitude a rendu la semaine “instable”. L’or a atteint un maximum hebdomadaire à 4 202,67 $ l’once lundi, avant de s’effondrer sous les 4 100 $ mardi et mercredi. Le point bas hebdomadaire a été fixé à 4 021,76 $ l’once mercredi, alors que la demande de valeur refuge était limitée par la vigueur du dollar américain et la hausse des rendements du Trésor.
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Analyse des perspectives et divergences d’experts
Les analystes sont divisés sur la trajectoire future du métal précieux. Daniel Pavilonis, courtier senior en matières premières chez StoneX Group, a décrit le graphique de l’or comme “réellement brisé”, suggérant que les capitaux se déplacent vers les marchés internationaux et les entreprises technologiques plutôt que vers les métaux.
À l’opposé, Mark Leibovit, éditeur de la VR Metals/Resource Letter, maintient une position haussière, prévoyant que l’or pourrait atteindre un niveau situé entre 4 700 $ et 4 800 $ dans les prochaines semaines.
Soutiens institutionnels et initiatives régionales
Malgré la volatilité des prix, certains acteurs institutionnels continuent d’accumuler le métal. La banque centrale de Chine a maintenu ses achats d’or pour le 20e mois consécutif, ses réserves atteignant 75,44 millions d’onces troy fines à la fin du mois de juin, contre 74,96 millions le mois précédent.
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Parallèlement, Hong Kong a lancé mardi un système de compensation central pour l’or et a relancé la négociation des contrats à terme sur l’or, dans l’objectif de devenir un centre de réserve régional pour le métal jaune.
| Indicateur | Prix (USD / once) |
|---|---|
| Maximum Hebdomadaire (Lundi) | 4 202,67 $ |
| Minimum Hebdomadaire (Mercredi) | 4 021,76 $ |
| Clôture Hebdomadaire (Spot) | 4 120,67 $ |
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