Il y a cinq ans, Michael Saylor, fondateur de la stratégie, a fait de l’entreprise la première contribution à l’accumulation de Bitcoin dans son trésor. Cette stratégie risquée était hors de l’ordinaire, mais elle a fonctionné: les actions de la société de logiciels américains tirent depuis lors de 2 600%, et sa capitalisation s’est multipliée par 77 fois. Tesla l’a suivie en 2021, lorsqu’elle a investi 1 250 millions pour acheter la crypto-monnaie. Et maintenant, étant donné la montée en puissance du marché de la cryptographie, de plus en plus d’entreprises cherchent à les imiter: les derniers ont été Convano, une chaîne de salons de manucure japonais et une douzaine de biotechnologie et de produits pharmaceutiques, qui ont rejoint cette course. Mais tous ne réussissent pas: le marché a réalisé que dans de nombreux cas, cette stratégie est purement spéculative et cherche à détourner les problèmes commerciaux, en plus de limiter la capacité de l’entreprise à distribuer des dividendes, nuisant aux investisseurs.

Convano cite la Bourse de Tokyo depuis 2018 sans de grands chocs. Mais maintenant, la beauté ne suffit pas et l’entreprise aspire à embrasser la richesse et à devenir l’une des plus grandes entreprises de Bitcoin. Le plan de la société est ambitieux: elle vise à acquérir 21 000 Bitcoin avant la fin de 2027, l’équivalent de 0,1% de l’offre totale. Pour l’instant, il maintient environ 519,93 Bitcoin, pour une valeur de 58,7 millions de dollars, qu’elle a acquis par le biais d’émissions d’obligations de sociétés. Lorsqu’il a annoncé sa nouvelle stratégie, ses actions ont augmenté de 160% pour marquer les maximums, mais cet effet à la hausse est dilué: ses titres tombent déjà à 35% de leurs dossiers.

La société a créé sur son site Web une section dédiée à la stratégie d’accumulation de crypto-monnaie, où elle maintient le calcul réel des actifs. Dans ce document, l’entreprise explique qu’il cherche à renforcer sa base financière, à maintenir le pouvoir d’achat et à atténuer l’impact de l’inflation. Le directeur de l’entreprise, Motokiyo Azuma, a reconnu qu’il cherchait à répondre aux pressions macroéconomiques et à la faiblesse du yen, qui a augmenté les salaires et les matières premières dans leur entreprise. “Nous commençons à penser au bitcoin pour la dépréciation persistante des risques yens et géopolitiques”, explique-t-il. “Bitcoin est une réserve de valeur à long terme.”

Mais l’entreprise veut également profiter des taux d’imposition élevés sur les crypto-monnaies au Japon (qui atteignent 55%), qui représentent une barrière d’entrée pour les investisseurs qui souhaitent acheter du bitcoin. Convane, en accumulant Bitcoin, deviendrait un véhicule pour que les détaillants aient une exposition indirecte aux crypto-monnaies grâce aux actions de l’entreprise.

Les «cryptobiotechnologiques» naissent

Le secteur de la biotechnologie a été laissé dans le rebond en bourse. L’incertitude dérivée des coupes de recherche annoncées par Donald Trump et la guerre commerciale ont refroidi leurs évaluations, et certaines de ces sociétés voient maintenant dans les cryptes une éventuelle voie d’évasion après des années de stagnation.

Dans un rapport de début août, David Windley, analyste de Jefferies, Il a souligné que Julio était marqué par une vague de financement “non conventionnel” parmi la biotechnologie en détresse, qui a levé des capitaux à travers les cryptes. “Avant ces opérations, les actions de chaque société avaient chuté de plus de 80% de son maximum de 52 semaines, ce qui suggère une dernière tentative de relance de l’intérêt des investisseurs”, a-t-il déclaré. Tout en considérant que la stratégie de ces entreprises est intéressante, souligne qu’il peut s’agir d’un simple mouvement spéculatif. “Cela peut permettre aux grands détenteurs de crypto-monnaie de se débarrasser de leurs actifs tandis que la biotechnologie spécule avec les actifs numériques pour gonfler leurs réserves en espèces et attirer l’attention.”

Parmi ceux-ci, celui qui se démarque est 180 sciences de la vie qui ont fait leurs débuts en bourse en 2017 comme signature des médicaments biotechnologiques pour la douleur chronique. Maintenant, il a tourné vers son entreprise: depuis la mi-août, il se négocie sous le nom d’Ethzilla et est devenu un trésorier d’Ethereum, la deuxième crypto-monnaie du marché, soutenu par des investisseurs tels que Peter Thiel, fondateur de Paypal. Le 13 août, lorsqu’il a annoncé qu’il avait des jetons d’éther pour une valeur de plus de 350 millions de dollars, ses titres ont raconté plus de 200%. Mais dans quelques semaines, leurs actions s’effondrent de 77%.

Ce n’est pas le seul. En juillet, Sonnet Biotherapeutics Holdings a tiré 240% en une seule session après avoir annoncé son plan d’accumulation d’hyperliquide, le token natif de la blockchain homonyme. Mais cette euphorie initiale a disparu bientôt et s’effondre maintenant de 70%. Mei Pharma, un pharmacien dédié au développement des thérapies contre le cancer, a eu le même sort: lorsque cet été a annoncé que Litecoin allait chérir, un jeton pour les transferts de faible valeur, ses actions ont raconté 155% en quelques jours. Mais ces dernières semaines, ils ont perdu des soufflets et l’automne de 37%.

Les citations de ces entreprises sont enfin devenues des montagnes russes. “La même volatilité qui gonfle les évaluations peut les effacer tout aussi rapidement”, explique Esme Pau, responsable des marchés des capitaux blockchain Certik.

Générer l’intérêt des investisseurs de détail et institutionnels, augmenter le prix de l’action et allouer la collecte de capitaux pour acheter de nouveaux actifs: c’est le régime que ces trésoriers mettent en œuvre. Mais cet équilibre dépend directement des évaluations du marché de la cryptographie et de la capacité de maintenir la confiance des investisseurs, tandis que l’entreprise s’éloigne de l’entreprise d’origine. Si ce facteur perd du poids, le modèle de financement s’effondre, selon les experts. Javier Cabrera, analyste de marché, considère que la plupart des entreprises adoptent déjà cette stratégie pour détourner l’objectif de leur entreprise et avec des motifs purement spéculatifs: “Le temps reflète probablement le risque réel que ces entreprises assument”.