Tether lance USAT, un défi potentiel à la domination de Circle dans le marché américain des stablecoins
NEW YORK (AP) – Tether, l’émetteur du stablecoin USDT, le plus important du marché en termes de capitalisation, a lancé USAT, un nouveau stablecoin adossé au dollar américain et conçu pour répondre aux exigences réglementaires américaines. Cette initiative pourrait marquer le premier véritable défi à la position de Circle (CRCL) et de son stablecoin USDC sur le marché américain, selon des analystes.
USAT, développé en partenariat avec la banque Anchorage Digital, agréée au niveau fédéral, et le géant financier Cantor Fitzgerald, vise explicitement les institutions financières – banques, fintechs et plateformes d’échange – qui opèrent sous la surveillance des autorités américaines. Alors que USDT domine le marché mondial des cryptomonnaies et des marchés émergents avec une capitalisation de 186 milliards de dollars, USDC s’est positionné comme le choix privilégié des acteurs réglementés aux États-Unis, avec une capitalisation de 72 milliards de dollars.
“USAT représente une menace pour USDC, même si les philosophies de Tether et de Circle sont fondamentalement différentes,” explique Noelle Acheson, analyste et autrice de la newsletter Crypto Is Macro Now. “Circle a toujours mis l’accent sur la conformité réglementaire, mais USAT est clairement conçu pour rivaliser dans ce même domaine.”
Plusieurs facteurs pourraient donner un avantage à USAT. L’appui d’Anchorage Digital, une banque spécialisée dans les actifs numériques, et le partenariat avec Cantor Fitzgerald, qui fournit déjà des services à Tether, inspirent confiance. De plus, la possibilité de convertir facilement USDT en USAT via le réseau mondial de Tether pourrait faciliter son adoption.
L’implication de Bo Hines, ancien responsable de la Maison Blanche, dans le projet est également perçue comme un atout. Hines pourrait aider à dissiper les inquiétudes persistantes concernant les réserves de Tether, qui ont souvent été critiquées pour leur manque de transparence.
Le lancement d’USAT intervient dans un contexte de renforcement de la réglementation des stablecoins aux États-Unis. L’adoption récente de la loi GENIUS Act souligne la demande croissante de stablecoins réglementés de la part des banques et des fintechs.
“L’entrée de Tether sur le marché américain confirme que la demande pour des stablecoins adossés au dollar et conformes à la réglementation est bien réelle,” souligne Nicholas Roberts-Huntley, PDG de Blueprint Finance. “Le marché évolue désormais, passant de la simple taille et de l’utilité à un positionnement réglementaire différencié et à la confiance institutionnelle.”
Cependant, certains analystes restent prudents. Owen Lau, analyste chez ClearStreet, estime qu’il est trop tôt pour évaluer l’impact réel d’USAT sur USDC. “Il y a un risque, mais il semble gérable pour Circle,” dit-il. Il met également en garde contre un possible effet de cannibalisation, où USAT pourrait grignoter la part de marché de USDT.
L’avenir dira si USAT parviendra à s’imposer comme une alternative viable à USDC. Ce qui est certain, c’est que le lancement de ce nouveau stablecoin marque une étape importante dans l’évolution du marché des cryptomonnaies et de la finance numérique, et qu’il témoigne de l’intérêt croissant des acteurs traditionnels pour ce secteur en pleine expansion.
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