Les perspectives de croissance économique pour la Lettonie, la Lituanie et l’Estonie ont été revues, avec des ajustements des prévisions de croissance du PIB et d’inflation.
En Lettonie, la prévision de croissance du PIB a été abaissée de 1,8 % à 1,6 % pour cette année, et de 2,2 % à 1,9 % pour l’année suivante. Simultanément, la prévision d’inflation annuelle moyenne a été augmentée de 2,2 % à 3,4 % pour cette année, mais réduite de 2,3 % à 2,2 % pour 2026.
« La prévision de croissance du PIB de la Lituanie pour cette année a été réduite de 2,8 % à 2,7 %, mais pour 2026, la prévision de croissance économique a été réduite de 2,9 % à 2,5 %. »
En Lituanie,la prévision d’inflation annuelle moyenne a été augmentée de 3,3 % à 3,7 % pour cette année,mais diminuée de 2,7 % à 2,5 % pour 2026.
En Estonie, les prévisions de croissance du PIB pour 2025 et 2026 restent inchangées, à 1,8 % et 2,8 % respectivement. la prévision d’inflation annuelle moyenne pour cette année a été augmentée de 4,2 % à 4,7 %,et pour 2026,elle a été augmentée de 3 % à 3,2 %.
Les perspectives de croissance mondiale se détériorent dans les principales économies, notamment aux États-Unis et en Chine, mais l’impact sur la zone euro devrait être plus limité. Les prévisions de croissance du PIB pour 2025-2026 ont été ajustées à la baisse aux États-Unis et en Chine.
La croissance mondiale du PIB en 2025-2026 devrait être légèrement inférieure à 3 % par an, ce qui est relativement faible d’un point de vue historique. La croissance américaine a ralenti et est au bord de la récession. La Chine n’atteindra pas son objectif de croissance de 5 % et pourrait croître plus lentement que les statistiques officielles. La zone euro devrait mieux s’en sortir, grâce notamment aux mesures de relance budgétaire allemandes.
Les États-Unis pourraient connaître des toughés économiques et financières. Le problème du déficit commercial américain est complexe et ne peut être résolu par des droits de douane. Les marchés boursiers ont chuté, les marchés obligataires sont déstabilisés et les indicateurs tels que l’indice de volatilité VIX ont augmenté rapidement. La fiabilité de l’économie américaine est remise en question, comme en témoigne la baisse du dollar malgré des rendements plus élevés du Trésor. Le marché financier devrait rester volatil,le dollar s’affaiblir et les banques centrales devraient continuer à baisser les taux d’intérêt. L’Union européenne pourrait tirer son épingle du jeu en adoptant les bonnes politiques.
« Les droits de douane sont un outil multifonctionnel : ils devraient réduire l’immigration, le commerce et l’afflux de drogues, tout en augmentant les recettes fédérales et en stimulant le transfert de la production aux États-Unis. »
Le taux tarifaire moyen pour les importations américaines est actuellement légèrement inférieur à 30 %.Des tarifs aussi élevés n’ont pas été observés depuis plus d’un siècle, bien que les tarifs réels soient légèrement inférieurs. Les tarifs « à double sens » et les tarifs extrêmes américains rendent le commerce pratiquement impossible.
Il est supposé que 10 % du tarif d’importation global américain restera inchangé. Dans certains secteurs, le niveau sera plus élevé (jusqu’à 25 %), mais il y aura probablement des exceptions. Certains pays, en particulier la Chine, seront confrontés à un tarif général plus élevé.
La planification des investissements restera difficile en raison de l’imprévisibilité à long terme. Les systèmes commerciaux seront redéfinis, la concurrence et l’innovation seront réduites. Les entreprises se concentreront sur la conservation des ressources au plus bas niveau possible, et non sur la création d’une production plus efficace. La discussion des accords commerciaux pendant la pause tarifaire de 90 jours constituera un défi majeur, car ces processus durent généralement plusieurs années. Une des solutions pour les États-Unis et la Chine pourrait être de libérer progressivement certains biens des tarifs, ce qui pourrait aider à parvenir à un accord final.
Les calculs du Fonds monétaire international (FMI) et de l’institut de Kiel indiquent clairement que les États-Unis et la Chine seront les plus touchés. C’est peut-être pourquoi de nombreux pays ont choisi de ne pas réagir avec leurs propres tarifs. À la suite des négociations, des tarifs plus bas pourraient être atteints que prévu actuellement.Les tarifs ralentissent la reprise de la consommation, car les préoccupations concernant la situation économique ont entraîné une baisse de la confiance des consommateurs. Cependant, des facteurs positifs subsistent. L’inflation et les taux d’intérêt ont baissé dans de nombreux pays, les revenus réels augmentent, l’épargne est élevée et, malgré une certaine détérioration, les marchés du travail aux États-Unis et en Europe sont résistants. De nombreux consommateurs augmenteront leurs dépenses dès que l’incertitude, les taux d’intérêt et l’inflation diminueront.
L’économie américaine ralentira en raison de la politique gouvernementale, et non de faiblesses sous-jacentes. Les taux de confiance ont été affaiblis et la situation des commandes s’est détériorée, et l’incertitude financière exerce une pression sur les ménages et les entreprises. Certaines entreprises augmenteront leurs investissements aux États-Unis, mais le pays n’est plus considéré comme une destination attrayante pour les actifs financiers. Les tarifs entraîneront une augmentation de l’inflation cette année,à 3,5 %,tandis que la Réserve fédérale assouplira sa politique monétaire.
La décision de l’Allemagne de faciliter le « frein à l’endettement » et d’accroître les investissements dans les infrastructures, ainsi que les investissements dans la politique de sécurité européenne, apporteront un soutien à la zone euro. L’impact négatif des tarifs se fera sentir en 2025 et 2026, mais sera compensé par une politique budgétaire plus expansionniste à partir de 2026. L’Union européenne pourrait être la grande gagnante de la situation aux États-Unis et en Chine.
La Chine, qui a réagi avec des mesures de rétorsion, est clairement au center de la politique américaine, tant sur le plan économique que stratégique. La Chine sera confrontée à d’énormes défis, car les tarifs menacent le rôle des exportations en tant que moteur de la croissance, tandis qu’il existe encore des problèmes sur le marché immobilier et que la demande intérieure reste faible. une dévaluation modérée de la monnaie et une diversification des exportations réduiront le choc commercial et compenseront, dans une certaine mesure, la récession.
la politique américaine comporte des initiatives favorables à la croissance, telles que la déréglementation et certaines réductions d’impôts. Si les négociations intergouvernementales aboutissent à des tarifs plus bas que prévu, si l’incertitude diminue et si les mesures de relance européennes ont un impact plus important, la croissance pourrait surprendre positivement. La situation peut également s’améliorer si la Chine résout ses problèmes structurels. Cependant, le potentiel de reprise est limité. Un effet domino négatif causé par les tarifs et l’incertitude sur le marché financier pourrait aggraver le ralentissement mondial.
« L’impact des tarifs sur les prix des biens deviendra un facteur dominant : les tarifs créeront de grandes différences entre l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro. »
L’inflation dans la zone euro atteindra 2 % au milieu de cette année, car le problème d’inflation précédent, la croissance des salaires, ralentira. La grande différence sera due à l’inflation des biens,car les importations seront soumises à des tarifs. L’inflation étrangère aux États-Unis pourrait augmenter jusqu’à 7 %.L’économie ralentira entre-temps et la demande diminuera, ce qui aura un certain impact compensatoire.
Il n’y aura pas d’impact direct sur les prix dans les pays qui n’introduisent pas de mesures de rétorsion, mais certains pays pourraient connaître un léger effet à la baisse sur l’inflation. Si la demande mondiale diminue, les anciennes importations américaines en provenance de Chine et d’Asie du Sud-Est trouveront d’autres marchés. Certaines entreprises envisagent d’égaliser le coût des tarifs au niveau mondial, ce qui signifie que le reste du monde devra compenser partiellement la réduction des bénéfices aux États-Unis.Par exemple, les fabricants pourraient fixer des prix mondiaux pour les consommateurs.
La politique de taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe a un bon potentiel pour soutenir la croissance et le marché du travail grâce à de nouvelles baisses de taux d’intérêt en 2025 et 2026.
La Réserve fédérale (Fed) devrait baisser son taux d’intérêt directeur trois fois cette année et trois fois de plus en 2026, ce qui est légèrement plus que la prévision précédente. La baisse de l’inflation et une reprise modérée avec des risques de dégradation de la croissance ont convaincu la Banque centrale européenne cette année de réduire les taux d’intérêt à 1,5 %.
Les prix du pétrole sont influencés par plusieurs facteurs : une demande plus faible en raison des préoccupations liées à la croissance, une augmentation de la production du cartel OPEP+ et une réduction de la production de l’Arabie saoudite. Le prix prévisible du pétrole en 2025 et 2026 sera d’environ 70 dollars le baril. Les prix du gaz naturel ont également baissé. Les réserves européennes de gaz sont légèrement inférieures à la moyenne historique et nettement inférieures à celles d’il y a un an. Le fait que la Chine ait cessé d’importer du gaz naturel américain apporte un soulagement temporaire à l’europe.Les taux d’intérêt et la croissance continue des salaires réels soutiendront l’augmentation de la consommation dans les pays baltes. De même, les taux d’intérêt, les fonds européens et la croissance rapide des dépenses de défense amélioreront l’activité d’investissement. Les principaux risques sont liés à la politique commerciale américaine, qui peut entraîner des complications dans la croissance des exportations.
Les différences de croissance entre les États baltes sont déterminées par la confiance des consommateurs et des entrepreneurs, qui est influencée par l’incertitude mondiale.