L’opération de rachat de Sabadell par BBVA, qui a éclaté il y a un an, est devenue une question politique majeure.
Le vice-président de la Banque Centrale Européenne a déclaré :
« Solo pido una cosa, que se actúe con profesionalidad. »
Vice-président de la Banque Centrale Européenne
La Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) a donné son accord à l’opération, acceptant les engagements de la banque basque.Le gouvernement doit maintenant décider s’il bloque une opération de dimension européenne.Bruxelles suit de près la situation. Le ministre de l’Économie doit soumettre le dossier au conseil des Ministres pour décision. Il doit éviter toute erreur et justifier juridiquement toute opposition à l’OPA. Bloquer politiquement une opération de cette envergure après avoir reçu l’aval des régulateurs serait mal perçu par Bruxelles, les marchés et les investisseurs internationaux.
La pression est forte. Le président de Sabadell a demandé au gouvernement de bloquer l’OPA en raison du « daño » qu’elle causerait dans une région clé.
Le Ministère de l’Économie, puis le Conseil des Ministres, devront se baser sur la loi 15/2007 du 3 juillet sur la défense de la concurrence pour prendre une décision avant l’été. Si le gouvernement donne son feu vert, les actionnaires devront décider d’accepter ou non les conditions de BBVA.
Même si l’attention est focalisée sur le bruit politique, il ne faut pas oublier que la décision finale revient aux propriétaires de vendre ou non leurs actions. La direction de la banque basque pense pouvoir dépasser les 50,01% nécessaires pour finaliser l’opération.Même dans ce cas, le gouvernement aura le dernier mot.
Le Conseil des Ministres a la capacité de bloquer la fusion. BBVA pourrait acquérir Sabadell, mais les deux marques pourraient continuer à fonctionner de manière autonome.Ce serait le pire scénario, mais peut-être le plus probable actuellement.
La situation politique pourrait évoluer. La question est de savoir si le gouvernement osera ignorer les avis techniques pour bloquer l’OPA au nom de « l’intérêt général ».
Bruxelles surveille de près l’opération.
L’OPA BBVA-Sabadell : Une Opération sous Haute Surveillance Politique
Table of Contents
L’opération de rachat de Sabadell par BBVA, qui a débuté il y a un an, est devenue un enjeu politique majeur. La Commission nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) a donné son accord à l’opération, mais la décision finale revient au gouvernement espagnol.
Le Rôle des Différents acteurs
Vice-président de la Banque Centrale Européenne : Il a appelé à agir avec professionnalisme.
CNMC : A approuvé l’OPA, sous certaines conditions.
Gouvernement espagnol : Doit décider s’il autorise ou bloque l’opération. Bruxelles suit de près la situation.
Ministre de l’Économie : Doit présenter le dossier au Conseil des Ministres.
Président de Sabadell : A demandé au gouvernement de bloquer l’OPA.
Actionnaires : Devront décider d’accepter ou non les conditions de BBVA si le gouvernement autorise l’opération.
Les Enjeux
Le gouvernement doit prendre une décision avant l’été, en se basant sur la loi 15/2007 sur la défense de la concurrence. bloquer l’opération, après l’accord des régulateurs, serait mal perçu par bruxelles, les marchés et les investisseurs internationaux. Le Conseil des Ministres a la capacité de bloquer la fusion.
Scénarios Possibles
Feu vert du gouvernement : Les actionnaires décident.
Blocage de la fusion : Les conséquences de cette décision sont à considérer.
* Acquisition par BBVA avec maintien des deux marques : Un scénario possible.
FAQ sur l’OPA BBVA-Sabadell
1. Qu’est-ce que l’OPA ? Une Offre Publique d’Achat, c’est-à-dire une offre de BBVA pour racheter les actions de Sabadell.
2. Qui décide de l’opération ? le gouvernement espagnol et, en dernier ressort, les actionnaires de Sabadell.
3. Que se passe-t-il si le gouvernement bloque l’OPA ? La fusion est annulée.
4. Bruxelles est-il impliqué ? Oui,Bruxelles suit l’opération de près.
5. Qu’est-ce que la CNMC a fait ? Elle a autorisé l’opération sous conditions.
Tableau Récapitulatif
| Acteur | Rôle | Décision Possible |
| ——————- | —————————————————————————– | ——————————- |
| Gouvernement | Autoriser ou bloquer l’OPA | Oui / Non |
| Actionnaires Sabadell | Accepter ou refuser les conditions de BBVA (si le gouvernement autorise) | Oui / Non |
| CNMC | A approuvé l’OPA | – |
