Paramount+ stimule la croissance, mais l’ombre de Warner Bros. Discovery plane sur les résultats du groupe
LOS ANGELES (AP) – Paramount Global a affiché une croissance de son activité de streaming, notamment grâce à Paramount+, mais les difficultés rencontrées par ses activités traditionnelles de télévision et les enjeux liés à l’acquisition potentielle de Warner Bros. Discovery assombrissent le tableau. Les résultats du quatrième trimestre 2025, publiés mercredi, révèlent une entreprise en pleine mutation, tentant de naviguer dans un paysage médiatique en rapide évolution.
Le chiffre d’affaires global de Paramount s’est élevé à 8,1 milliards de dollars, en hausse de 2% par rapport à la même période l’année précédente. Cette progression est principalement due à une augmentation de 10% du chiffre d’affaires de l’activité de streaming, atteignant 2,2 milliards de dollars, ainsi qu’à une performance solide du segment cinématographique, qui a généré 1,3 milliard de dollars de revenus, soit une hausse de 16%.
Cependant, l’activité de télévision du groupe a connu un recul, avec un chiffre d’affaires de 4,7 milliards de dollars, en baisse de 5% sur un an. Cette baisse est attribuée à la perte d’abonnés des chaînes de télévision traditionnelles et à une diminution de 10% des revenus publicitaires, en partie due à un ralentissement des dépenses politiques et à l’absence de la diffusion du championnat Big Ten, événement majeur en 2024.
Paramount a enregistré une perte opérationnelle de 339 millions de dollars, incluant 546 millions de dollars de coûts de restructuration et liés à la fusion avec Skydance l’année dernière. La perte par action diluée s’est établie à 52 cents, contre 33 cents l’année précédente.
Le PDG David Ellison a souligné les progrès réalisés au cours des six derniers mois, notamment les investissements dans le studio de cinéma, les séries originales, l’UFC et les améliorations technologiques de la plateforme Paramount+. Il a affirmé que ces investissements devraient porter leurs fruits dans les années à venir.
Paramount prévoit un chiffre d’affaires total de 30 milliards de dollars pour 2026, soit une augmentation de 4% par rapport à 2025. Le groupe anticipe que la croissance sera principalement tirée par son activité de streaming, mais également par le segment cinématographique.
Une offre d’acquisition compliquée
L’entreprise est également engagée dans une bataille pour acquérir Warner Bros. Discovery. Paramount a relevé son offre à 31 dollars par action en espèces, après une première proposition à 30 dollars. Elle s’est également engagée à verser 7 milliards de dollars à Warner en cas d’échec de l’opération, contre 5 milliards de dollars précédemment. De plus, Paramount a réaffirmé son engagement à couvrir les 2,8 milliards de dollars de frais de rupture que Warner devrait à Netflix si elle abandonnait son accord avec ce dernier.
Paramount a également promis de verser un supplément de 0,25 dollar par trimestre aux actionnaires à partir du 30 septembre, jusqu’à la finalisation de la transaction avec Warner. Enfin, elle s’est engagée à couvrir les coûts de financement potentiels de Warner liés à une offre d’échange de dettes, estimés à 1,5 milliard de dollars.
Cependant, les résultats du groupe et les difficultés rencontrées par son activité de télévision suscitent des interrogations quant à la pertinence de l’acquisition de Warner. John Conca, analyste chez Third Bridge, a déclaré que l’acquisition de Warner pourrait doubler l’exposition de Paramount aux réseaux de télévision traditionnels en déclin et créer des difficultés d’intégration majeures.
Les dirigeants de Paramount ont refusé de répondre aux questions sur l’offre d’acquisition de Warner lors de la conférence téléphonique avec les analystes, se contentant d’affirmer leur confiance dans leur stratégie autonome et leur trajectoire de croissance, tout en reconnaissant que l’acquisition de Warner pourrait accélérer la réalisation de ces objectifs.
