Netflix dépasse les 325 millions d’abonnés, mais l’acquisition de Warner Bros. Discovery suscite l’inquiétude
LOS ANGELES – Netflix a annoncé mardi avoir franchi le cap des 325 millions d’abonnés payants dans le monde, une étape importante pour le géant du streaming qui n’avait pas communiqué ses chiffres d’adhésion depuis un an. Les résultats financiers du quatrième trimestre, bien que légèrement supérieurs aux attentes de Wall Street, n’ont pas suffi à apaiser les inquiétudes des investisseurs, en particulier concernant l’ambitieuse acquisition proposée de Warner Bros. Discovery.
Le bénéfice par action de Netflix s’est élevé à 56 cents, contre une estimation de 55 cents, tandis que le chiffre d’affaires a atteint 12,05 milliards de dollars, dépassant légèrement les 11,97 milliards de dollars prévus par les analystes de LSEG. Le bénéfice net a grimpé à 2,42 milliards de dollars, soit 56 cents par action, en hausse par rapport aux 1,87 milliard de dollars, ou 43 cents par action, de la même période l’année précédente.
Cette croissance est principalement due à l’augmentation du nombre d’abonnés, à la hausse des prix d’abonnement et à la progression des revenus publicitaires, un domaine sur lequel Netflix mise de plus en plus depuis le lancement de son offre avec publicité fin 2022. Les revenus publicitaires ont plus que doublé en 2025, atteignant plus de 1,5 milliard de dollars. Netflix prévoit une nouvelle augmentation significative en 2026, estimant un doublement des revenus publicitaires par rapport à l’année précédente.
Cependant, l’annonce a été accueillie avec une baisse de plus de 4% du cours de l’action Netflix après la clôture des marchés. Cette réaction s’explique en partie par les objectifs financiers internes, plus ambitieux, révélés par le Wall Street Journal en avril, que Netflix n’a pas atteints. Les dirigeants de l’entreprise ont toutefois précisé que ces objectifs étaient des “aspirations à long terme” et ne constituaient pas une prévision formelle.
Une acquisition complexe et contestée
L’attention des investisseurs se concentre désormais sur l’acquisition proposée des actifs de streaming et du studio de cinéma de Warner Bros. Discovery pour 72 milliards de dollars. Netflix a récemment modifié son offre pour la rendre entièrement en numéraire et a annoncé la suspension de ses rachats d’actions pour financer l’opération.
Selon Netflix, cette acquisition permettra d’accélérer sa stratégie commerciale en enrichissant sa bibliothèque de contenu et en offrant des options d’abonnement plus personnalisées grâce à HBO Max. Cependant, l’annonce a pris de court le marché et a entraîné une chute de près de 30% du cours de l’action Netflix depuis octobre.
L’opération est également confrontée à une concurrence inattendue. Paramount Skydance a lancé une offre hostile pour racheter l’ensemble de Warner Bros. Discovery, tandis que des législateurs et des experts du secteur s’interrogent sur la possibilité d’obtenir l’approbation des autorités de régulation.
Les dirigeants de Netflix se montrent confiants quant à l’issue de l’examen réglementaire, arguant que l’opération est “pro-consommateur, pro-innovation et pro-travailleur”. Ils soulignent également que la combinaison des deux entreprises permettra de préserver des emplois dans un secteur en pleine restructuration. Ted Sarandos, co-PDG de Netflix, a insisté sur le fait que l’acquisition ne conduirait pas à une réduction des effectifs, mais plutôt à une expansion de la création de contenu.
Un paysage concurrentiel en mutation
La concurrence accrue dans le secteur du streaming est un autre sujet de préoccupation pour Netflix. Les dirigeants de l’entreprise ont souligné la “forte concurrence” entre les différents acteurs pour attirer des abonnés et améliorer leur rentabilité. Cette concurrence ne se limite pas aux plateformes de streaming traditionnelles, mais s’étend également aux réseaux sociaux comme YouTube, qui gagnent du terrain dans le domaine du divertissement.
Netflix devra donc continuer à investir dans la qualité et la diversité de son offre de contenu pour maintenir sa position de leader sur le marché. L’acquisition de Warner Bros. Discovery, si elle aboutit, pourrait lui donner un avantage significatif dans cette course à la compétitivité.
L’impact de cette acquisition sur le paysage médiatique mondial reste à déterminer. Les autorités de régulation examineront attentivement l’opération pour s’assurer qu’elle ne porte pas atteinte à la concurrence et qu’elle profite aux consommateurs. L’issue de cette saga pourrait redéfinir l’avenir du streaming et de l’industrie du divertissement.
