Le cycle de l’IA entre optimisme technologique et doutes croissants : vers une volatilité accrue des marchés
Par Antoine Dubois, Rédacteur en chef, Section Économie, nouvelles-du-monde.com
Mars 2026 marque un tournant dans le paysage des investissements. L’optimisme technologique, longtemps porté par l’essor de l’intelligence artificielle, se heurte désormais à une dose croissante de scepticisme. Cette conjoncture, couplée à une rotation sectorielle alimentée par des facteurs dépassant la simple disruption de l’IA, crée une volatilité palpable sur les marchés.
Si de nombreux analystes restent optimistes quant au potentiel du “super-cycle” de l’IA, plusieurs vents contraires menacent de freiner son élan. Un sentiment pessimiste se répand, suggérant que les investissements massifs dans l’IA pourraient avoir atteint leur apogée. Les investisseurs, après des années d’enthousiasme, adoptent désormais une attitude plus scrutatrice.
Cette prudence est d’autant plus justifiée que le secteur technologique, autrefois considéré comme infaillible, montre des signes de faiblesse. Des suppressions d’emplois massives, comme les 40% de licenciements annoncés par Jack Dorsey, témoignent d’une remise en question des modèles économiques basés sur la croissance exponentielle. Pourtant, l’exemple d’Elon Musk, qui a réussi à augmenter la productivité de “X” (anciennement Twitter) après avoir réduit ses effectifs de 85%, suggère que la rationalisation des effectifs ne signifie pas nécessairement un déclin.
Le marché semble, en effet, peiner à distinguer les entreprises qui tirent réellement parti de l’IA de celles qui se contentent d’en faire l’objet d’une communication marketing. Le cas d’Autodesk, leader des logiciels de génie civil, illustre cette tendance : malgré des résultats exceptionnels au quatrième trimestre, attribués à l’IA, l’action a été récompensée.
Ce contexte offre une opportunité aux investisseurs avisés de réaliser une analyse approfondie et de se concentrer sur les entreprises qui affichent une croissance soutenue de leurs revenus et de leurs bénéfices grâce à des investissements intelligents dans l’IA.
Des risques macroéconomiques et géopolitiques à surveiller
Au-delà des défis spécifiques au secteur technologique, plusieurs facteurs macroéconomiques et géopolitiques contribuent à l’incertitude ambiante. La politique commerciale fluctuante de l’administration Trump, notamment en ce qui concerne les tarifs douaniers, injecte une nouvelle dose d’incertitude quant aux bénéfices futurs des entreprises multinationales.
L’inflation, bien que moins virulente qu’après la pandémie, reste obstinément élevée, empêchant les banques centrales de procéder à des baisses de taux d’intérêt aussi rapides qu’espéré. Les élections de mi-mandat de novembre devraient également alimenter la volatilité des marchés, avec des débats passionnés sur des sujets sensibles tels que le logement, les coûts de l’énergie et les soins de santé.
Enfin, les signes d’une augmentation des défauts de paiement des entreprises, en particulier dans le secteur technologique, suscitent des inquiétudes quant à la santé du système financier. Les fonds de crédit privé, fortement exposés au secteur des logiciels, pourraient être particulièrement vulnérables. La chute de 23% du secteur des logiciels depuis le début de l’année a déjà entraîné une baisse de plus de 17 milliards de dollars de prêts technologiques vers des niveaux de détresse.
Des opportunités pour les investisseurs prudents
Malgré ce tableau sombre, des opportunités subsistent pour les investisseurs prudents. Le marché obligataire, avec un rendement de 3,86% pour le titre du Trésor à 10 ans, offre une alternative intéressante. Le flux de capitaux vers des actifs de qualité, combiné à la correction du marché du crédit privé, pourrait créer des conditions favorables à de nouvelles opportunités.
Les avancées significatives en matière de productivité grâce à l’IA devraient également bénéficier aux travailleurs capables de maîtriser ces nouveaux outils. De plus, la relocalisation des activités économiques, la compétition dans l’espace et la lutte contre les menaces géopolitiques pourraient stimuler la croissance dans certains secteurs.
Pour les investisseurs à la recherche de revenus élevés et d’une protection contre l’incertitude, les ETF à coupons couverts, les fonds fermés à coupons couverts, la dette des marchés émergents, les actions privilégiées, les REIT hypothécaires, la dette convertible, les ETF obligataires de qualité investissement, les ETF obligataires municipaux, les ETF de revenus en or et en argent, et les ETF d’infrastructure énergétique pourraient constituer des options intéressantes. Il est essentiel de rester proactif et de positionner ses actifs là où les flux de capitaux sont positifs et les graphiques techniques sont solides.
