Lululemon voit son horizon s’assombrir : prévisions revues à la baisse, bataille d’actionnaires et tarifs douaniers pèsent sur les résultats
VANCOUVER, C.-B. – Lululemon Athletica, géant de la mode sportive, a publié mardi des prévisions pour 2026 décevantes, signalant des difficultés croissantes liées aux tarifs douaniers, à la hausse des dépenses et à une bataille d’actionnaires particulièrement virulente avec son fondateur, Chip Wilson. Si l’entreprise a dépassé les attentes du marché pour son quatrième trimestre fiscal, les perspectives d’avenir suscitent l’inquiétude des investisseurs.
Les prévisions de ventes pour le premier trimestre s’établissent entre 2,40 et 2,43 milliards de dollars, en deçà des 2,47 milliards de dollars anticipés par les analystes de LSEG. Le bénéfice par action devrait se situer entre 1,63 et 1,68 dollar, également inférieur aux prévisions de 2,07 dollars. Sur l’ensemble de l’année fiscale, Lululemon table sur des ventes comprises entre 11,35 et 11,50 milliards de dollars, un chiffre inférieur aux 11,52 milliards de dollars attendus. Le bénéfice par action prévu, entre 12,10 et 12,30 dollars, est également en deçà des estimations de 12,58 dollars.
"Le travail est en cours pour mettre en œuvre notre plan d’action, et nous nous concentrons sur la nécessité de rectifier le tir sur plusieurs fronts", a déclaré Meghan Frank, directrice générale par intérim de Lululemon, lors d’une interview à CNBC. Elle a souligné l’arrivée d’un nouveau directeur artistique dont la première collection sera lancée au premier trimestre, ainsi que des "premiers signes encourageants" en termes de produits. L’entreprise cherche également à réduire ses délais de mise sur le marché.
Lululemon a déjà dû faire face à des pressions sur ses marges, notamment en raison de la fin de l’exemption de minimis, qui a entraîné une augmentation des coûts liés aux tarifs douaniers. L’entreprise prévoit désormais que les tarifs lui coûteront 380 millions de dollars en 2026, contre 275 millions de dollars l’année précédente, avec un impact net de 220 millions de dollars, contre 213 millions de dollars en 2025. Lululemon négocie avec ses fournisseurs pour atténuer ces coûts, mais n’envisage pas pour l’instant d’augmenter ses prix, surtout après avoir eu recours à des promotions pour stimuler les ventes.
La bataille d’actionnaires menée par Chip Wilson, le fondateur de l’entreprise, ajoute une couche de complexité à la situation. Wilson, principal actionnaire indépendant de Lululemon, fait pression pour des changements au sein du conseil d’administration et critique la perte de vision créative de l’entreprise. Récemment, Lululemon a annoncé la nomination de Chip Bergh, ancien PDG de Levi Strauss, au sein de son conseil d’administration, une décision qui a été perçue comme une concession à Wilson, bien que Bergh n’ait pas été parmi les candidats proposés par le fondateur.
Dans une lettre adressée aux actionnaires, Wilson a déclaré que les résultats de Lululemon seraient "critiquement évalués" pour déterminer si les affirmations de succès ou d’amélioration étaient justifiées. Il a souligné un décalage entre la créativité de l’entreprise et la compréhension du conseil d’administration de l’importance de la marque et de l’excellence des produits pour la création de valeur à long terme.
Si certaines parties de l’activité de Lululemon continuent de croître, notamment en Chine et dans d’autres régions internationales, les ventes dans la région des Amériques, son marché principal, n’ont pas augmenté depuis deux ans et devraient encore diminuer en 2026, avec une baisse prévue de 1% à 3%. En revanche, les ventes en Chine devraient augmenter d’environ 20%, et celles du reste du monde d’environ 15%.
