Anthropic, l’IA en vogue : comment investir avant l’entrée en bourse ?
Par Jean-Pierre Dubois, Rédacteur en chef, Section Économie, nouvelles-du-monde.com
L’intelligence artificielle (IA) est devenue un moteur de croissance économique majeur, et Anthropic, une des startups les plus prometteuses du secteur, suscite un intérêt croissant. Mais que faire pour investir dans cette entreprise avant une éventuelle introduction en bourse (IPO) ? La question est légitime : les IPO sont souvent synonymes de spéculation et de gains concentrés entre les mains d’initiés. Heureusement, des options existent pour les investisseurs particuliers, sans recourir à des produits financiers opaques ou excessivement coûteux.
L’attrait des véhicules d’investissement indirects
L’accès à des entreprises privées comme Anthropic est traditionnellement réservé aux fonds de capital-risque et aux investisseurs institutionnels. Cependant, certains véhicules d’investissement cotés en bourse permettent désormais d’obtenir une exposition indirecte à ces actifs. Ces options ne sont pas toutes des fonds négociés en bourse (ETF), et chacune présente des compromis en termes de liquidité, de transparence et de frais.
L’ETF AGIX : une option accessible, mais coûteuse
L’ETF Solactive Etna Artificial General Intelligence Index (AGIX) est une solution intéressante. Il investit principalement dans des entreprises publiques leaders dans le domaine de l’IA et des semi-conducteurs, comme Nvidia, Microsoft et Alphabet. Mais AGIX se distingue par une allocation de 3,52% à SpaceX, qui inclut désormais xAI suite à leur récente fusion, et surtout, par une allocation de 2,73% à Anthropic.
Ce qui rend AGIX particulièrement attrayant, c’est sa structure. Contrairement à de nombreux fonds qui accèdent aux entreprises privées via des véhicules à usage spécial (SPV) souvent coûteux et peu transparents, AGIX détient directement des parts dans ces entreprises et peut participer aux transactions de marché secondaire. Cela améliore la flexibilité et la découverte des prix.
Cependant, AGIX n’est pas sans défaut. Son ratio de frais de 0,99% est élevé par rapport à la moyenne des ETF. Néanmoins, il reste l’option la moins chère parmi les véhicules offrant une exposition significative à Anthropic.
Le Term Trust BSTZ : une alternative complexe et potentiellement risquée
Une autre option, moins connue, est le Term Trust Bessemer Trust Series Z (BSTZ). Il s’agit d’un fonds à capital fermé avec une durée de vie de 12 ans, lancée en 2019. BSTZ investit également dans des entreprises technologiques et liées à l’IA, avec une forte présence de Nvidia dans son portefeuille.
L’intérêt de BSTZ réside dans son allocation aux entreprises privées, avec 2,19% à Anthropic (au 30 janvier 2026) et une part plus importante, 17,28%, à Databricks. Il détient également 2,38% de ByteDance, la société mère de TikTok.
Mais BSTZ présente des inconvénients majeurs. En tant que fonds à capital fermé, il ne dispose pas du mécanisme de création et de rachat qui permet aux ETF de maintenir leur prix aligné sur la valeur nette d’inventaire (VNI). En conséquence, BSTZ peut se négocier avec une prime ou une décote par rapport à sa VNI, en fonction de la demande des investisseurs. Au 6 février 2026, le fonds se négociait avec une décote de 10,9% par rapport à sa VNI.
De plus, BSTZ verse des revenus à ses actionnaires, avec un taux de distribution actuel d’environ 8,6%. Ces distributions peuvent être soumises à l’impôt, ce qui peut réduire le rendement net pour les investisseurs dans un compte imposable. Enfin, les frais de BSTZ sont élevés, avec un ratio de frais de gestion de 1,25% plus 0,23% de frais d’exploitation, soit un ratio de frais total d’environ 1,48%, bien supérieur à celui d’AGIX.
Un marché en pleine expansion : l’IA et l’investissement privé
L’intérêt pour l’investissement dans les entreprises privées d’IA est en forte croissance. Selon un rapport de PitchBook, les investissements en capital-risque dans l’IA ont atteint un record de 114 milliards de dollars en 2023, et cette tendance devrait se poursuivre dans les années à venir. Le gouvernement français, par exemple, a annoncé un plan de 500 millions d’euros pour soutenir le développement de l’IA dans le pays, soulignant l’importance stratégique de ce secteur.
Conclusion : choisir l’option adaptée à son profil
Investir dans Anthropic avant son éventuelle IPO est possible, mais nécessite une analyse approfondie des différentes options disponibles. L’ETF AGIX offre une exposition indirecte à Anthropic, combinée à la transparence et à la liquidité d’un ETF, mais à un coût plus élevé. Le Term Trust BSTZ propose une allocation plus importante à Anthropic et à d’autres entreprises privées prometteuses, mais présente des risques liés à sa structure et à ses frais.
Le choix dépendra de la tolérance au risque, des objectifs d’investissement et de la capacité à accepter les compromis inhérents à chaque option. Il est crucial de faire ses propres recherches et de consulter un conseiller financier avant de prendre une décision.
[Image d’illustration : un graphique montrant la croissance des investissements dans l’IA, source : PitchBook]
[Lien vers un article de Reuters sur les investissements en IA : [insérer lien]]
[Lien vers le site web d’Anthropic : [insérer lien]]
[Lien vers le site web de Bessemer Trust : [insérer lien]]
[Lien vers le site web de Solactive : [insérer lien]]
