La crise au Moyen-Orient freine les espoirs de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis
WASHINGTON – Les perspectives d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine s’éloignent à mesure que les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix du carburant et ravivent les craintes d’une nouvelle poussée d’inflation. Les marchés financiers n’anticipent plus de réduction des taux avant l’été prochain, un revirement spectaculaire par rapport aux prévisions de deux baisses de taux en 2026 formulées il y a encore quelques semaines.
Cette évolution soudaine reflète l’impact de la hausse des prix de l’énergie, conséquence directe de la guerre en Iran, sur les anticipations d’inflation dans la plus grande économie mondiale.
« C’est un changement radical », a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux d’intérêt aux États-Unis chez TD Securities. « Le marché est devenu fou aujourd’hui et a décidé de supprimer de nombreuses baisses de taux. » Il a ajouté que ce mouvement important est dû à la conviction du marché qu’il sera difficile pour la Fed de baisser les taux tant que les prix du pétrole resteront élevés.
Jeudi, le prix de l’essence à la pompe a atteint 3,60 $ le gallon, contre 2,94 $ il y a un mois, selon l’AAA.
Ce revirement compromet également les espoirs du président Donald Trump de voir la Fed réduire drastiquement les taux pour stimuler la croissance et réduire les coûts d’emprunt pour les consommateurs. Trump a d’ailleurs renouvelé ses appels à Jerome Powell, le président de la Fed, pour qu’il baisse immédiatement les taux : « Où est le président de la Réserve fédérale, Jerome ‘Trop Tard’ Powell, aujourd’hui ? Il devrait baisser les taux d’intérêt, IMMÉDIATEMENT, et non attendre la prochaine réunion ! », a-t-il écrit sur son réseau social Truth Social.
Les investisseurs ont déjà intégré cette nouvelle donne en supprimant les anticipations de baisses de taux et en anticipant même des hausses dans d’autres grandes économies, notamment au Royaume-Uni et dans la zone euro, considérées comme particulièrement vulnérables à l’inflation liée à l’énergie.
Les obligations d’État américaines à court terme, particulièrement sensibles aux anticipations de politique monétaire, ont fortement chuté en valeur jeudi, entraînant une hausse des rendements. Le rendement du Trésor américain à deux ans, qui évolue en fonction des attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 3,76 %.
La situation a également affecté le marché obligataire américain, avec un aplatissement de la courbe des rendements. L’écart entre les taux d’intérêt des obligations à 10 ans et à deux ans est passé de 0,7 point de pourcentage début février à un peu plus de 0,5 point de pourcentage.
John Stopford, responsable des revenus multi-actifs chez Ninety One, a déclaré que cet aplatissement reflète la tentative du marché obligataire américain de prendre en compte « les implications négatives pour la croissance de la hausse des prix du pétrole et la probabilité d’une politique monétaire moins accommodante ».
La hausse des taux a également eu un impact sur les taux hypothécaires, qui ont atteint leur plus haut niveau depuis 2022 à la fin du mois dernier. Le taux moyen des prêts hypothécaires à 30 ans est passé à 6,11 % cette semaine, contre moins de 6 % fin février, ce qui compromet l’un des principaux engagements du président Trump en matière d’amélioration de l’accessibilité au logement.
Malgré les attentes du marché concernant une pause dans les baisses de taux, certains responsables de la Fed estiment que le choc de la hausse des prix de l’énergie sera temporaire. Christopher Waller, un gouverneur de la Fed, a déclaré la semaine dernière que l’augmentation des prix de l’essence serait perçue comme un choc par les citoyens américains, mais qu’elle ne provoquerait probablement pas une inflation durable.
