Guerre en Iran : les marchés financiers mondiaux sous tension, mais une résilience inattendue
WASHINGTON – La guerre en Iran pèse de plus en plus sur les marchés financiers mondiaux et l’activité économique, mais une analyse plus approfondie révèle une résilience surprenante dans certains secteurs, selon une analyse récente. Si les principaux indices boursiers américains ont glissé en territoire négatif pour l’année, la plupart des facteurs de risque boursiers continuent de dégager des rendements positifs en 2026, au moins jusqu’au 9 mars.
La croissance des valeurs moyennes, avec un gain de 6,6 % depuis le début de l’année, mène la danse. Bien que le fonds ait reculé ces derniers jours, il a progressé hier et se situe à seulement 4,4 % en dessous de son plus haut historique atteint la semaine dernière.
Des performances contrastées
L’exception notable à cette tendance positive est constituée par la dynamique et la croissance des grandes capitalisations, qui sont principalement responsables de la baisse des indices boursiers généraux. L’ETF SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) est en baisse de 0,5 % en 2026, tandis que la croissance des grandes capitalisations (IVW) accuse une perte de 2,8 %.
Cette divergence met en évidence un marché qui réévalue le risque macroéconomique global tout en continuant à récompenser les styles plus défensifs ou structurellement résilients. La question clé pour les mois à venir est de savoir si le ralentissement économique dû à la hausse des prix de l’énergie, à la baisse de la confiance et au resserrement des conditions financières sera suffisant pour entraîner une baisse de tous les rendements des facteurs.
L’énergie, nerf de la guerre
La menace qui pèse sur les marchés boursiers devrait s’accentuer si le conflit se prolonge. Tant que le détroit d’Ormuz – point de transit d’environ 20 % du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux – restera fermé, une crise énergétique mondiale plane, ce qui pourrait à son tour déclencher une récession mondiale.
Cependant, des signes positifs émergent. Saudi Aramco s’attend à rétablir environ 70 % de ses exportations habituelles de pétrole brut dans les jours à venir en redirigeant jusqu’à 5 millions de barils par jour par son port de Yanbu, sur la mer Rouge, permettant ainsi de contourner le détroit d’Ormuz perturbé par la guerre.
Optimisme prudent
Le président Trump a exprimé lundi un optimisme prudent quant à la fin imminente du conflit, affirmant qu’elle se produirait « très bientôt ».
Néanmoins, un choc énergétique commence déjà à se faire sentir dans l’économie mondiale, et le temps presse. Pour l’instant, les effets sont les plus importants dans les pays dépendants des importations, notamment la Corée du Sud, Taïwan, le Japon, l’Inde et la Chine, ainsi que dans une grande partie de l’Europe.
Les États-Unis, en tant que plus grand producteur de pétrole au monde et exportateur net, bénéficient d’une certaine immunité face à ce choc de l’offre. Cependant, le pétrole étant coté au niveau mondial, la flambée des prix de l’énergie ne connaît pas de frontières nationales.
Au-delà du pétrole : l’impact sur l’agriculture
Le choc énergétique a également des implications au-delà du pétrole et du gaz. Joseph Glauber, de l’International Food Policy Research Institute, estime que jusqu’à 30 % des exportations mondiales d’engrais transitent par le détroit d’Ormuz, et la perturbation actuelle réduit déjà les expéditions, augmente les coûts agricoles et risque de faire grimper les prix alimentaires.
Les principaux risques macroéconomiques sont une inflation plus élevée et une croissance plus lente, des menaces qui se renforceront si la guerre continue à perturber les marchés de l’énergie. Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, estime qu’une hausse soutenue de 10 % des prix de l’énergie ajouterait environ 40 points de base à l’inflation mondiale et réduirait la croissance mondiale de 0,1 à 0,2 %.
« Il s’agit d’un choc très préoccupant pour les consommateurs, qui ont été un moteur de l’économie », a déclaré Tim Mahedy, économiste en chef chez Access/Macro, un cabinet de recherche. « Je suis très inquiet que cela ne nous conduise à une récession si cela persiste. »
Malgré ces inquiétudes, les traders du site de paris Polymarket minimisent encore les chances d’une récession américaine cette année, estimant le risque à 28 %, un chiffre en hausse depuis le début de la guerre, mais qui témoigne d’un certain optimisme quant à la capacité de l’économie à résister.
La variable cruciale reste le calendrier de la guerre et les répercussions potentielles après l’arrêt des combats. L’évaluation des risques restera donc une affaire quotidienne pour l’avenir prévisible.
