Ethereum en eaux troubles : entre espoirs de rebond et signaux d’alerte institutionnels
Par Antoine Dubois, Chef de la section Économie
NEW YORK – Ethereum (ETH-USD), la deuxième plus grande cryptomonnaie en capitalisation boursière, oscille actuellement autour de 2085 dollars, affichant un repli de 2,52% jeudi, malgré une incursion mercredi à 2192 dollars, son plus haut niveau depuis quatre semaines. Cette poussée de 11% depuis les bas de février à 1740 dollars avait entraîné la liquidation de 133 millions de dollars de positions courtes en 24 heures, contre seulement 21,5 millions de dollars pour les positions longues. Si le rebond est notable, l’incertitude plane sur la capacité d’Ethereum à maintenir sa dynamique face à des signaux contradictoires émanant des investisseurs institutionnels.
La situation actuelle est d’autant plus complexe qu’Ethereum tente de se remettre d’une chute de près de 60% depuis son pic d’août 2025, culminant à près de 5000 dollars. Le niveau actuel représente un gain de 25% par rapport aux plus bas de février, mais reste insuffisant pour confirmer un renversement de tendance durable.
Des flux d’ETF mitigés sèment le doute
Mercredi, les entrées nettes dans les ETF spot Ethereum ont atteint 169,4 millions de dollars, selon les données de Farside Investors, un signal perçu comme une validation institutionnelle du rebond. Cependant, ce tableau idyllique a été rapidement assombri par des sorties nettes observées le 4 mars, malgré une nouvelle hausse du prix d’Ethereum. Ce paradoxe – des sorties d’ETF en pleine progression du prix – est interprété comme un signe de vente institutionnelle sur un élan spéculatif, alimenté par des leviers et des couvertures de positions courtes plutôt que par une accumulation durable.
"L’incohérence des flux d’ETF sur deux sessions consécutives suggère une conviction institutionnelle fracturée", explique TradingNEWS.com, source de l’analyse. "Certains investisseurs achètent, tandis que d’autres utilisent le rebond pour réduire leur exposition."
Des configurations graphiques contradictoires
L’analyse technique révèle également des signaux ambigus. D’une part, un schéma de double bottom se dessine, avec une ligne de cou potentielle à 2200 dollars. Une cassure confirmée de ce niveau pourrait projeter Ethereum vers 2400 dollars, soit le niveau de retracement de Fibonacci à 38,2%. D’autre part, Ethereum est en recul par rapport à la borne supérieure d’un canal ascendant formé après le krach de février, une configuration technique connue sous le nom de "bear flag" (drapeau baissier).
Le "bear flag" suggère une continuation de la tendance baissière, avec un premier objectif à 1900 dollars et, en cas de rupture, un potentiel de chute jusqu’à 1300 dollars. La présence d’un important cluster de liquidations de positions longues à 1911 dollars (695 millions de dollars) pourrait amplifier cette baisse, créant une spirale de ventes forcées.
L’ombre de Vitalik Buterin
L’impact des ventes d’Ethereum par Vitalik Buterin, co-fondateur du réseau, au début de 2026, continue de peser sur le sentiment du marché. Ces ventes, considérées comme l’un des catalyseurs de la chute initiale, ont soulevé des questions quant à la confiance de Buterin dans l’avenir du projet.
Un regard sur le marché suisse
L’ETF WisdomTree Physical Ethereum (ETHW.SW), coté à la Bourse suisse SIX, a affiché une hausse de 8,92% jeudi, mais reste structurellement en dessous de ses moyennes mobiles sur 50 et 200 jours, confirmant une tendance baissière à moyen terme.
Ethereum face à Bitcoin : une dynamique changeante
La capitalisation boursière d’Ethereum, représentant actuellement 18,9% de celle de Bitcoin (1,33 trillion de dollars), a considérablement diminué par rapport aux périodes précédentes où elle atteignait 40 à 45%. Parallèlement, Tether, le stablecoin adossé au dollar américain, se rapproche dangereusement d’Ethereum en termes de capitalisation, ce qui pourrait remettre en question la position d’Ethereum en tant que deuxième cryptomonnaie mondiale.
Conclusion : prudence de mise
Dans ce contexte incertain, les analystes de TradingNEWS.com recommandent une position "Hold" (conserver) sur Ethereum à 2085 dollars, avec une inclinaison prudemment baissière. Une cassure confirmée et soutenue au-dessus de 2200 dollars pourrait signaler un potentiel de hausse vers 2400 dollars, mais en attendant, les risques semblent asymétriquement orientés vers la baisse. Un seuil de stop-loss à 1980 dollars est conseillé pour limiter les pertes potentielles.
