Un graphique révélateur

Un graphique raconte l’histoire de Dollar general. L’action a affiché de solides performances dans le passé, grâce à la croissance des ventes, qui a entraîné une augmentation du bénéfice par action (BPA) – ses profits. Mais son BPA a chuté ces dernières années.

Le graphique montre une corrélation indéniable entre le BPA de Dollar General et son cours de bourse.

DG Revenue (TTM) data by YCharts

Des profits en baisse : un signal d’alarme ?

Dollar General publiera ses résultats financiers pour le premier trimestre fiscal de 2025 le 3 juin. Mais son BPA du quatrième trimestre a chuté de 53% d’une année sur l’autre, entraînant une baisse de 32% sur une base annuelle. En d’autres termes, les bénéfices de l’entreprise continuaient d’évoluer dans la mauvaise direction au moment du dernier rapport financier, même si son cours de bourse commence déjà à rebondir. Si le cours de bourse est corrélé au BPA, c’est alarmant.

En d’autres termes, il est impératif que les bénéfices de Dollar General s’améliorent bientôt si l’action veut maintenir ce rallye. Mais d’abord,les investisseurs doivent comprendre pourquoi les bénéfices ont chuté en premier lieu.

Pourquoi les profits ont-ils plongé ?

Les stocks pléthoriques de Dollar General ont été l’une des principales raisons de ses récents problèmes. En bref, la direction a simplement approvisionné ses magasins avec trop de marchandises. Le graphique montre une accumulation rapide des stocks en 2022, dépassant largement la croissance des revenus.

Avoir trop de marchandises a nui aux bénéfices de Dollar general de plusieurs façons. Premièrement, le vol était plus facile. Les magasins n’avaient pas non plus assez d’espace,ce qui a entraîné davantage de marchandises endommagées. Et maintenant, Dollar General a été contraint de réduire les prix des articles pour les vendre plus rapidement.

Cependant,Dollar General maîtrise ce problème depuis plus d’un an maintenant. Le vol (appelé “shrink” dans l’industrie) est en baisse, et la direction s’attend à d’autres améliorations en 2025.Et le graphique montre que les niveaux de stocks approchent maintenant la ligne de tendance attendue.

Si la situation est vraiment maîtrisée, alors pourquoi les bénéfices du quatrième trimestre de Dollar General ont-ils chuté si fortement ? Il s’avère que la direction a fermé des magasins Dollar General sous-performants et des magasins pour sa petite marque pOpshelf. Cela a entraîné des dépenses ponctuelles associées. Et bien que ces dépenses soient réelles, les bénéfices de Dollar General auraient été relativement stables d’une année sur l’autre sans ce problème.

En d’autres termes, il semble vraiment que le problème ait cessé de s’aggraver pour Dollar general, ce qui le place en bonne position s’il peut s’appuyer sur ses améliorations.

Les profits peuvent-ils remonter ?

Pour son exercice fiscal 2024, Dollar General a enregistré un BPA dilué de 5,11 $, une forte baisse par rapport au BPA dilué de 10,68 $ de l’exercice fiscal 2022. mais pour l’exercice fiscal 2025, la direction s’attend à ce que la glissade s’arrête.

Certes, il y a de l’incertitude avec les prévisions. Mais elle prévoit un BPA annuel de 5,10 $ à 5,80 $. Cela représente une croissance de près de 14% dans le meilleur des cas.

Au cours de l’exercice fiscal 2026, la direction de Dollar General s’attend à une croissance supplémentaire du BPA de plus de 10%.

Une chose qui pourrait freiner les bénéfices de Dollar General pour l’instant est l’économie,mais pas pour la raison à laquelle on pourrait penser. L’entreprise vient de connaître des ventes record au cours de la dernière année, ce qui montre que les consommateurs y font toujours leurs achats autant que jamais. Mais ils achètent plus de produits alimentaires que d’habitude, qui ont des marges bénéficiaires plus faibles.

Tant que le consommateur est à court d’argent et n’achète que des produits alimentaires essentiels, le potentiel de profit de Dollar General peut être limité. Mais les prévisions en tiennent compte.

En d’autres termes, les bénéfices de Dollar General devraient s’améliorer dans les années à venir malgré l’économie, en raison des améliorations opérationnelles. Une fois que l’économie s’améliorera également, cela indiquerait simplement une opportunité de profit supplémentaire.

plus tôt en 2025, l’action Dollar general s’échangeait à sa valorisation cours/ventes (P/S) la moins chère de tous les temps. Et elle se négocie toujours bien en dessous de ce qui est normal pour cette entreprise.

DG PS Ratio data by YCharts

En supposant qu’elle soit sur la bonne voie et que ses marges bénéficiaires soient sur le point de rebondir, l’action dollar General est encore assez bon marché en ce moment par rapport à son potentiel de profit. Ceux qui investissent aujourd’hui supposent que la direction maîtrise les problèmes qui ont affligé son entreprise ces dernières années, et que ces magasins restent pertinents.

Personnellement, je crois que le pire est passé, et qu’elle est de retour sur la voie d’améliorations constantes, c’est pourquoi je crois toujours que l’action Dollar General vaut la peine d’être achetée.

FAQ : dollar General

• Dollar General est-elle une bonne action à acheter ?

  selon l’article, oui, en raison de son potentiel de rebond et de sa valorisation actuelle.

• Pourquoi les bénéfices de Dollar General ont-ils chuté ?

  Principalement en raison de stocks excessifs, du vol et de la fermeture de magasins sous-performants.

• Quelles sont les perspectives d’avenir pour Dollar General ?

  La direction prévoit une croissance du BPA en 2025 et 2026,malgré les défis économiques.