Une croissance économique paradoxale : le boom sans emploi aux États-Unis
WASHINGTON (AP) – L’économie américaine affiche une croissance robuste, avec un marché boursier à des sommets historiques et une expansion du PIB dépassant les 4% – un tableau idyllique en apparence. Pourtant, cette prospérité économique se heurte à une réalité troublante : un manque criant de création d’emplois, laissant une large portion de la population américaine dans l’incertitude et l’anxiété.
Ce paradoxe, surnommé le « boom sans emploi », est une situation inédite qui profite principalement à Wall Street, tandis que la « Main Street » peine à en ressentir les effets. Les chiffres sont éloquents : 2025 a été la pire année pour la création d’emplois depuis 2003, hors périodes de récession. Sans le secteur de la santé et des services sociaux, les États-Unis auraient même enregistré une perte nette d’emplois l’année dernière.
« C’est une situation très inhabituelle », explique Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, qui a été l’une des premières à qualifier cette situation de « boom sans emploi » en octobre dernier. « Les entreprises ont largement dépassé leurs besoins en personnel après la reprise post-pandémique et se concentrent désormais sur l’optimisation de leurs coûts. »
Un retournement de situation après la frénésie post-pandémique
La période 2021-2023 a été marquée par une véritable frénésie d’embauche, alors que les entreprises cherchaient à reconstituer leurs effectifs après les pertes liées à la pandémie et à répondre à une demande accrue. Les salaires ont grimpé en flèche, et les travailleurs étaient en position de force pour négocier de meilleures conditions. Mais cette dynamique s’est inversée. Les entreprises, ayant déjà atteint leurs objectifs de personnel, se concentrent désormais sur l’augmentation de la productivité, notamment grâce à l’intelligence artificielle (IA).
L’impact des politiques de l’administration Trump
L’administration Trump a également joué un rôle significatif dans ce ralentissement de la création d’emplois. Les tarifs douaniers massifs imposés sur les importations, les restrictions à l’immigration et les programmes de déportation ont perturbé les chaînes d’approvisionnement, augmenté les prix à la consommation et réduit la disponibilité de la main-d’œuvre. Selon les estimations, la migration nette aux États-Unis est devenue négative en 2025 pour la première fois depuis plus d’un demi-siècle.
L’IA : un facteur d’inquiétude, mais pas encore dominant
L’essor de l’intelligence artificielle suscite des inquiétudes quant à son impact potentiel sur l’emploi. Bien que les études actuelles ne montrent pas encore de suppressions d’emplois massives directement attribuables à l’IA, les entreprises investissent massivement dans cette technologie, ce qui réduit leur besoin d’embaucher de nouveaux employés. Les dépenses en IA et en robotique ont considérablement augmenté en 2025, au détriment des investissements dans la création d’emplois.
Une répartition inégale des richesses
Ce « boom sans emploi » accentue les inégalités économiques aux États-Unis. La prospérité économique profite principalement aux 20% les plus riches de la population, tandis que les 80% restants peinent à joindre les deux bouts. Cette situation rappelle la « K-shaped economy » évoquée par certains économistes, où les trajectoires économiques des différentes classes sociales divergent de plus en plus.
Perspectives pour 2026
Les perspectives pour 2026 restent incertaines. La croissance économique devrait se maintenir, portée par les dépenses des plus riches, le développement de l’IA et les mesures de relance budgétaire adoptées l’année dernière. Cependant, la création d’emplois pourrait rester anémique, en raison de la prudence des entreprises, des incertitudes politiques et de l’impact continu de l’IA.
Le taux de chômage, stable à 4,4% depuis septembre, ne reflète pas la réalité du marché du travail. Le nombre de personnes en recherche d’emploi diminue, non pas parce qu’elles trouvent un travail, mais parce qu’elles abandonnent l’espoir d’en trouver un.
La situation actuelle pourrait avoir des conséquences politiques importantes, notamment lors des élections de mi-mandat. Les électeurs pourraient sanctionner le parti au pouvoir s’ils estiment que l’économie ne profite pas à tous.
Pour aller plus loin :
- Bureau of Labor Statistics (BLS): https://www.bls.gov/
- Bureau of Economic Analysis (BEA): https://www.bea.gov/
- Federal Reserve: https://www.federalreserve.gov/
- KPMG Economic Compass: https://kpmg.com/kpmg-us/content/dam/kpmg/pdf/2025/november-economic-compass-2025.pdf
- Diane Swonk sur X (anciennement Twitter): https://x.com/DianeSwonk/status/1984455150736412889?s=20
