La peur domine le marché du Bitcoin, mais VanEck y voit des signaux encourageants
New York – Les investisseurs en Bitcoin se ruent sur les contrats d’options de protection contre la baisse, un signe de prudence persistant malgré une certaine stabilisation des prix au comptant, selon une analyse récente de VanEck. Le rapport, publié mi-mars 2026, révèle un niveau de peur comparable à celui observé en juin 2021, lorsque la Chine intensifiait sa répression contre le minage de cryptomonnaies.
Les traders ont dépensé environ 685 millions de dollars pour des options de vente (puts) au cours des 30 derniers jours, tandis que les primes des options d’achat (calls) ont diminué de 12 % pour atteindre environ 562 millions de dollars. Ce mouvement a propulsé les primes des options de vente à un niveau record de 4 points de base par rapport au volume au comptant, soit trois fois plus élevé qu’en milieu d’année 2022, lors de l’effondrement des stablecoins Terra/Luna et des difficultés liées à la liquidité du staking Ethereum.
“Les investisseurs sont prêts à payer cher pour une assurance contre de nouvelles pertes,” souligne le rapport de VanEck.
Cette frénésie de protection, mesurée par le ratio d’intérêt ouvert des options de vente sur les options d’achat, a atteint une moyenne de 0,77, avec un pic à 0,84. Ce niveau n’avait pas été vu depuis juin 2021, période marquée par l’intervention chinoise.
Paradoxalement, VanEck interprète cette peur comme un signal potentiellement positif. L’analyse de la firme révèle que des niveaux de peur similaires dans le passé ont souvent précédé des rebonds du Bitcoin. Au cours des six dernières années, des lectures d’options aussi pessimistes ont été suivies en moyenne par des gains de 13 % sur 90 jours et de 133 % sur 360 jours.
Le rapport note également que l’activité sur la blockchain reste faible, tandis que les ventes de miniers sont contenues. Le prix moyen du Bitcoin sur 30 jours a diminué de 19 % par rapport à la période précédente, mais la volatilité réalisée a également baissé, passant d’environ 80 à juste au-dessus de 50. Les taux de financement des contrats à terme se sont également détendus, passant de 4,1 % à 2,7 %, ce qui suggère un refroidissement de la spéculation à effet de levier.
Bien que la prudence domine actuellement le marché, les données de VanEck suggèrent que la peur pourrait être un indicateur contrarien, signalant une possible opportunité d’achat pour les investisseurs à long terme.
