Les investisseurs misent sur les obligations d’État à long terme, malgré les inquiétudes liées à l’IA
NEW YORK (AP) – L’appétit pour le risque sur le marché obligataire s’est affirmé en début d’année 2026, les investisseurs se montrant plus confiants quant aux perspectives économiques et à l’évolution des taux d’intérêt. Une tendance claire se dessine : privilégier les titres de créance gouvernementaux à long terme s’avère être une stratégie gagnante.
Les obligations du Trésor américain à long terme continuent de dominer le classement des performances depuis le début de l’année. Le Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCLT) affiche une progression de 3,5% depuis le 1er janvier, selon les données disponibles jusqu’au 24 février. L’iShares 10–20 Year Treasury Bond ETF (NYSE:) suit de près avec un gain de 2,8% sur la même période. Ces rendements surpassent largement ceux du Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ:), référence du marché américain de la dette à revenu fixe, qui a progressé de 1,5%.
Cette préférence pour les obligations d’État à long terme s’explique par un contexte économique favorable. L’inflation semble moins menaçante et les marchés anticipent une pause dans la politique monétaire de la Réserve fédérale, avant une possible baisse des taux en juin, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Le ralentissement de la croissance économique et le repli des embauches contribuent également à cette dynamique, incitant les investisseurs à prendre davantage de risques sur les obligations gouvernementales.
L’ombre de l’intelligence artificielle plane sur le secteur des logiciels
À l’inverse, les prêts bancaires ont connu un recul de 2,0% cette année, pénalisés par des inquiétudes croissantes concernant le risque de crédit, notamment dans le secteur des prêts à effet de levier. Le fonds BKLN, fortement exposé au secteur des logiciels (près d’un cinquième de son portefeuille), subit de plein fouet cette situation. La santé financière de ce secteur est remise en question avec l’essor de l’intelligence artificielle.
La question de l’impact de l’IA sur les entreprises de logiciels est au cœur des préoccupations des investisseurs. Jim Tierney, responsable des investissements en croissance aux États-Unis chez AllianceBernstein, nuance toutefois : « La question est de savoir si les agents d’IA et les nouvelles plateformes interagissent avec les logiciels existants ou les remplacent. Je penche plutôt pour la première option. Le système d’enregistrement d’une entreprise restera probablement entre les mains d’un nombre limité d’acteurs. »
Des risques fiscaux à surveiller
Si les conditions actuelles restent favorables aux obligations du Trésor, cette tendance pourrait s’inverser si l’un des piliers qui la soutiennent venait à faiblir. Le risque fiscal, notamment en raison d’un déficit budgétaire fédéral déjà important, constitue une source d’inquiétude pour les obligations gouvernementales.
Pour l’instant, la confiance règne sur le marché obligataire, qui mise massivement sur les obligations du Trésor à long terme. Il reste à voir si cette dynamique se confirmera dans les mois à venir, alors que les investisseurs scrutent attentivement les signaux économiques et les décisions de la Réserve fédérale.
Image de l’ETF Performance : US Bonds ETF Performance
