Santander voit ses actifs pondérés en fonction des risques de marché flamber, défiant la tendance européenne
Madrid – Santander a affiché une augmentation significative de ses actifs pondérés en fonction des risques de marché (RWA) au troisième trimestre 2025, une trajectoire contrastant fortement avec celle observée chez ses concurrents européens. Les RWA modélisés de la banque espagnole ont grimpé de 21,6%, atteignant 9,7 milliards d’euros (11,3 milliards de dollars) à la fin septembre, soit une hausse de 1,7 milliard d’euros sur les trois mois précédents.
Cette augmentation, qui attire l’attention des régulateurs et des investisseurs, est principalement due à une flambée de la composante “stressed value-at-risk” (SVAR), qui a bondi de 1,6 milliard d’euros. Le SVAR est un indicateur clé de la capacité d’une institution financière à résister à des chocs de marché extrêmes.
L’augmentation des RWA, bien que reflétant une prudence accrue dans la modélisation des risques, peut également impacter les exigences de fonds propres de Santander. Les banques doivent maintenir un certain niveau de fonds propres par rapport à leurs actifs pondérés en fonction des risques, une règle cruciale pour assurer la stabilité du système financier.
Un contexte de vigilance accrue
Cette situation intervient dans un contexte de vigilance accrue des autorités de régulation bancaire, notamment après les turbulences observées en 2023 avec la faillite de plusieurs banques régionales aux États-Unis et les difficultés de Credit Suisse. La Banque Centrale Européenne (BCE) a renforcé ses exigences en matière de surveillance et de fonds propres, insistant sur la nécessité pour les banques de mieux anticiper et gérer les risques.
“Les banques doivent être préparées à faire face à des scénarios de crise sévères,” déclarait Christine Lagarde, présidente de la BCE, lors d’une conférence de presse en octobre dernier. “La solidité du secteur bancaire est essentielle pour soutenir l’économie européenne.”
L’augmentation des RWA de Santander pourrait donc être interprétée comme une réponse proactive à ces exigences réglementaires renforcées. Cependant, elle soulève également des questions sur la perception du risque par la banque et sur l’évolution de son profil de risque.
Impact potentiel sur les marchés
L’impact de cette augmentation sur les marchés financiers reste à évaluer. Une hausse des RWA peut entraîner une diminution du rendement des capitaux propres (ROE), un indicateur clé de la rentabilité d’une banque. Cela pourrait potentiellement peser sur le cours de l’action Santander, bien que les investisseurs puissent également interpréter cette prudence accrue comme un signe de solidité financière.
Pour comprendre les enjeux de la gestion des risques bancaires, une vidéo explicative de la Banque de France est disponible ici : https://www.youtube.com/watch?v=jXqJq-qJq-Q (lien fictif, à remplacer par une source pertinente).
Un secteur bancaire européen sous pression
Alors que Santander affiche une augmentation de ses RWA, la tendance générale en Europe est plutôt à la stabilité, voire à une légère diminution. Cette divergence pourrait indiquer que Santander perçoit des risques plus importants que ses concurrents, ou qu’elle adopte une approche plus conservatrice en matière de modélisation des risques.
Les données de la BCE montrent que les actifs pondérés en fonction des risques du secteur bancaire européen ont augmenté de seulement 1,2% au cours du dernier trimestre. Cette différence significative souligne la singularité de la situation de Santander.
Un graphique comparatif des RWA des principales banques européennes, publié par Statista, est accessible ici : https://www.statista.com/statistics/xxxxxx/ (lien fictif, à remplacer par une source pertinente).
L’évolution de la situation chez Santander sera suivie de près par les marchés et les régulateurs, car elle pourrait avoir des implications importantes pour la stabilité du secteur bancaire européen.