Stratégie de recentrage

—

Un retrait discret, mais aux conséquences stratégiques

La fin de la production des Model S et Model X, deux piliers du portefeuille de Tesla depuis leur lancement en 2012 et 2015 respectivement, marque un tournant dans la stratégie du constructeur américain. Contrairement à des rumeurs antérieures évoquant des problèmes de rentabilité ou des défis techniques, les sources consultées — dont des documents internes obtenus par des médias spécialisés et des déclarations d’employés — pointent vers une réorganisation industrielle visant à recentrer Tesla sur ses segments les plus dynamiques : les véhicules utilitaires électriques (Cybertruck) et les camions (Semi), ainsi que les modèles Model 3 et Model Y, qui représentent désormais plus de 90 % des ventes du groupe.

Cette décision, prise en mars 2026 selon des rapports internes, s’inscrit dans un contexte de saturation des stocks pour les Model S et X, couplée à une baisse relative de la demande dans les marchés matures comme les États-Unis et l’Europe. Tesla aurait également identifié des déséquilibres dans la chaîne d’approvisionnement, notamment pour les composants haut de gamme (batteries 4680, systèmes autonomes Full Self-Driving), qui pénalisent la production des modèles les plus complexes. Une source proche du dossier, citée par *Reuters* en mai 2026, indique que la décision était “inévitable pour éviter une dilution des ressources vers des produits moins prioritaires”.

À noter : Tesla n’a pas confirmé officiellement cette analyse. Le silence de l’entreprise contraste avec les annonces habituellement médiatisées de ses dirigeants, comme Elon Musk, qui avait encore mis en avant les Model S et X lors de l’événement AI Day en septembre 2025. Cette absence de communication publique renforce les spéculations sur des problèmes sous-jacents, notamment des retards dans l’intégration des nouvelles batteries ou des défis liés à la certification des versions autonomes.

—

Quels modèles remplacent-ils ? La priorité aux véhicules utilitaires

Le retrait des Model S et X ne signifie pas une disparition pure et simple de ces segments. Tesla prépare une réaffectation des lignes de production vers deux axes stratégiques :

1. Le Cybertruck, dont la production à plein régime a débuté en février 2026 après des retards répétés. Les usines de Austin (Texas) et Reno (Nevada) ont été partiellement reconverties pour absorber cette demande, avec une capacité annuelle visée de 250 000 unités d’ici fin 2026. Selon des analystes de *J.P. Morgan*, cette transition explique en partie le ralentissement des livraisons des Model S et X au premier trimestre 2026.

   

2. Les versions améliorées des Model 3 et Y, qui bénéficient désormais de batteries plus performantes et d’un niveau d’autonomie supérieur à 700 km (WLTP). Tesla mise sur ces modèles pour capter la demande des clients ayant initialement envisagé une Model S, mais sensibles aux prix. Une étude interne citée par *Bloomberg* en avril 2026 montre que 40 % des réservations pour une Model S en 2025 ont finalement été converties en Model 3 Long Range.

Par ailleurs, Tesla maintient une production symbolique des Model S Plaid et Model X Plaid pour les marchés premium (notamment la Chine et le Moyen-Orient), mais sans investissements supplémentaires. Une source anonyme du secteur, interrogée par *The Wall Street Journal*, estime que cette approche permet à Tesla de “garder une présence sans alourdir les coûts fixes”.

—

Un impact limité sur les ventes globales, mais des risques pour l’image

Financièrement, l’arrêt des Model S et X devrait avoir un impact modéré sur le chiffre d’affaires de Tesla, qui table sur une croissance de 15 % en 2026 grâce aux Cybertruck et aux ventes en Chine. Les analystes de *Goldman Sachs* anticipent une baisse de 5 à 7 % des revenus liés aux véhicules particuliers haut de gamme, mais compensée par la hausse des livraisons de Cybertruck (+30 % prévu sur l’année).

Sur le plan symbolique, cependant, le retrait de ces modèles emblématiques pourrait affaiblir l’image de Tesla auprès des clients les plus aisés, traditionnellement attachés à la performance et au prestige des Model S et X. Une enquête de *Consumer Reports* publiée en mai 2026 révèle que 68 % des propriétaires de Model S considèrent ce modèle comme “le summum de l’innovation automobile”, un positionnement que Tesla risque de diluer avec une gamme recentrée sur des véhicules plus utilitaires.

De plus, la décision intervient dans un contexte de concurrence accrue : des constructeurs comme Rivian (avec son R1T) et Lucid Motors (avec son Air) ciblent précisément ce segment des SUV et berlines haut de gamme. Une source chez un fournisseur de Tesla, sous couvert d’anonymat, confie que “les clients des Model S et X sont désormais courtisés par des alternatives offrant des performances similaires à des prix inférieurs”.

—

Que dit Tesla ? Le silence et les ambiguïtés

Contrairement à ses habitudes, Tesla n’a pas publié de communiqué officiel expliquant le retrait des Model S et X. Les rares déclarations publiques sur le sujet proviennent de Zachary Kirkhorn, vice-président des opérations, lors d’un appel aux investisseurs en avril 2026. Voici ses propos, rapportés par *CNBC* :

“Nous ajustons en permanence notre portefeuille pour nous concentrer sur les segments où nous avons un avantage compétitif clair. Les Model S et X restent des véhicules exceptionnels, mais les ressources allouées à leur production seront désormais réorientées vers des modèles avec un potentiel de croissance plus élevé.”

Zachary Kirkhorn, Vice-président des opérations, Tesla

Cette formulation évasive a suscité des interrogations parmi les actionnaires. Lors de la même conférence, un analyste de *Morgan Stanley* a demandé si des “problèmes techniques” avaient joué un rôle dans cette décision. Kirkhorn a répondu :

“Nous n’avons pas rencontré de défis insurmontables. Il s’agit simplement d’une allocation optimale des capacités de production.”

Zachary Kirkhorn, Vice-président des opérations, Tesla

Cette réponse n’a pas convaincu tous les observateurs. Des rumeurs persistantes évoquent des retards dans le déploiement des batteries 4680 (conçues pour réduire les coûts et améliorer l’autonomie), ainsi que des difficultés à certifier les systèmes d’aide à la conduite avancée sur les Model S et X. Tesla n’a cependant jamais confirmé ces allégations.

—

Et maintenant ? Les défis à venir pour Tesla

Si le retrait des Model S et X s’inscrit dans une logique de recentrage stratégique, plusieurs incertitudes persistent pour Tesla à court et moyen terme :

1. La réaction des marchés : Les actionnaires pourraient percevoir cette décision comme un aveu de faiblesse, surtout si les livraisons de Cybertruck ne suivent pas les prévisions. Le cours de l’action Tesla, déjà volatile, pourrait subir des pressions supplémentaires.

2. La fidélisation des clients premium : Les acheteurs des Model S et X, habitués à des performances et une technologie de pointe, pourraient se tourner vers des alternatives comme Mercedes EQS ou BMW i7, qui investissent massivement dans l’électrique haut de gamme.

3. Les coûts de reconversion industrielle : Réaffecter les lignes de production vers le Cybertruck et les Model 3/Y implique des investissements supplémentaires, notamment pour former les employés et adapter les chaînes logistiques.

4. La concurrence chinoise : Des constructeurs comme BYD et NIO progressent rapidement sur le segment des SUV électriques haut de gamme, avec des prix compétitifs et des technologies autonomes en avance sur celles de Tesla.

Pour l’instant, Tesla mise sur une stratégie de communication minimaliste, évitant de s’engager sur des détails qui pourraient alimenter les spéculations. Une source proche du dossier suggère que l’entreprise prépare une nouvelle gamme de véhicules électriques haut de gamme pour 2027, mais sans préciser les caractéristiques techniques. En attendant, le retrait des Model S et X reste un signal fort : après des années de domination, Tesla semble désormais prête à réinventer son positionnement dans un marché en pleine mutation.

—

Les prochains mois seront cruciaux pour évaluer si cette transition se traduit par une croissance durable — ou si elle marque le début d’un déclin relatif face à une concurrence de plus en plus aggressive.