La grande désagrégation de l’industrie agroalimentaire : les géants se scindent face aux nouvelles attentes des consommateurs
New York – L’industrie agroalimentaire est en pleine mutation. Après des décennies de fusions-acquisitions massives, les géants du secteur se désagrègent, scindant leurs activités ou cédant des marques emblématiques. Ce mouvement, accéléré par l’évolution des habitudes de consommation, la pression réglementaire et l’essor de nouveaux acteurs, redessine le paysage concurrentiel et interroge l’avenir des mastodontes de l’alimentation.
Le dernier exemple en date est celui de Kraft Heinz, qui a annoncé son intention de se diviser en deux entreprises distinctes, mettant fin à une méga-fusion orchestrée en 2015 avec le soutien de Warren Buffett. Une décision qui marque un tournant après plus d’une décennie de performances décevantes et de difficultés à s’adapter aux nouvelles tendances du marché.
Mais Kraft Heinz n’est pas un cas isolé. Unilever a déjà cédé sa division de glaces, donnant naissance à The Magnum Ice Cream Company. Keurig Dr Pepper se prépare également à une scission après son acquisition de JDE Peet’s. Selon une étude de Bain & Company, près de la moitié des opérations de fusions-acquisitions dans l’industrie des biens de consommation en 2024 ont été des cessions d’actifs. Et 42% des dirigeants du secteur prévoient de mettre en vente des actifs dans les trois prochaines années.
Un contexte de pression croissante
Cette désagrégation est le reflet d’une pression accrue sur les entreprises agroalimentaires. Les consommateurs, de plus en plus soucieux de leur santé et de l’impact environnemental de leur alimentation, se détournent des produits ultra-transformés. Parallèlement, les régulateurs renforcent leur contrôle sur le secteur, notamment sous l’impulsion de l’administration américaine actuelle, qui a fait de la lutte contre l’obésité et la promotion d’une alimentation saine des priorités nationales. Le secrétaire à la Santé et aux Services sociaux, Robert F. Kennedy Jr., a notamment donné un nouvel élan à cette politique.
L’essor des médicaments GLP-1, utilisés pour traiter le diabète et l’obésité, contribue également à ce changement de paradigme, en réduisant l’appétit des consommateurs pour les produits sucrés et salés.
“Dans de nombreux secteurs où nous observons ce type d’activité, les pressions concurrentielles sont très fortes, ce qui rend l’exploitation plus difficile”, explique Emilie Feldman, professeure à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie.
La complexité des géants agroalimentaires
La taille même des géants agroalimentaires est devenue un handicap. Les structures complexes et les processus décisionnels lents entravent leur capacité à innover et à s’adapter rapidement aux évolutions du marché.
“Devenir trop grand rend difficile la prise de décisions rapides et la détermination de la manière et de l’endroit où réinvestir dans l’entreprise”, souligne Raj Konanahalli, associé chez AlixPartners.
Certaines fusions, comme celle de Keurig Green Mountain et Dr Pepper Snapple Group en 2018, apparaissent aujourd’hui comme des erreurs stratégiques. Les analystes de Barclays avaient déjà exprimé leurs doutes à l’époque, estimant que l’association du café et des sodas était illogique.
Des stratégies de recentrage et de valorisation
Face à ces défis, les entreprises agroalimentaires adoptent différentes stratégies. La cession d’actifs sous-performants permet de se recentrer sur les marques fortes et de générer des liquidités. La scission en plusieurs entités indépendantes vise à simplifier les structures et à améliorer la valorisation boursière.
L’exemple de Kellogg, qui s’est divisé en Kellanova (snacks) et WK Kellogg (céréales), illustre cette tendance. WK Kellogg a ensuite été racheté par Ferrero, tandis que Mars a acquis Kellanova.
“L’objectif est de créer de la valeur pour les actionnaires en se concentrant sur les activités principales et en se débarrassant des activités non essentielles”, explique Peter Galbo, analyste chez Bank of America Securities.
L’avenir de l’industrie agroalimentaire
L’avenir de l’industrie agroalimentaire s’annonce incertain. Les entreprises qui réussiront seront celles qui sauront s’adapter aux nouvelles attentes des consommateurs, investir dans l’innovation et simplifier leurs structures.
Les prochains mois seront cruciaux. Les publications des résultats trimestriels en février et la conférence annuelle CAGNY offriront aux investisseurs l’occasion d’en savoir plus sur les plans des entreprises agroalimentaires. Kraft Heinz, en particulier, sera sous les feux de la rampe, avec la présentation de détails sur sa scission. Nestlé, qui envisage de céder plusieurs marques, sera également à surveiller.
Le mouvement de désagrégation de l’industrie agroalimentaire est donc loin d’être terminé. Il marque une nouvelle ère, où la taille ne sera plus synonyme de succès et où l’agilité et la capacité à innover seront les clés de la survie.
[Image d’une bouteille de Poppi, la boisson prébiotique rachetée par PepsiCo, avec un lien vers un article de CNBC : https://www.cnbc.com/2025/03/17/pepsico-buys-prebiotic-soda-brand-poppi-for-more-than-1point6-billion.html]
[Tweet de Robert F. Kennedy Jr. sur l’importance d’une alimentation saine : (Insérer un tweet pertinent de RFK Jr. sur le sujet)]
[Vidéo YouTube expliquant l’impact des GLP-1 sur l’industrie agroalimentaire : (Insérer un lien vers une vidéo pertinente)]