Luba Muzichenko

L’effet « Bananes » : des surenchères massives et un inventaire en chute libre

Le marché immobilier de San Francisco a basculé dans une phase d’agressivité extrême. Mike Simonsen, économiste en chef chez Compass, qualifie la demande actuelle d’ « absolument BANANES ». Ce phénomène s’explique par une convergence de facteurs : la migration de talents, des embauches massives et l’anticipation de méga-introductions en bourse.

L’offre est devenue le principal goulot d’étranglement. SFGATE rapporte que l’inventaire disponible dans la ville a chuté d’environ 45 %. Cette rareté, combinée à une demande dopée par l’IA, a transformé les transactions en véritables guerres d’enchères.

L’impact sur les prix est immédiat. Le prix médian des maisons individuelles est passé de 1,7 million à 2,2 millions de dollars, soit une hausse de 17 % sur un an. La vitesse de vente est également rapide : les biens s’arrachent en moyenne en 18 jours, le rythme le plus rapide enregistré depuis cinq ans.

Luba Muzichenko, spécialiste de l’immobilier à San Francisco, a souligné sur Instagram qu’au début de 2026, 85 % des maisons de la ville se sont vendues au-dessus du prix demandé, avec une surenchère moyenne de 23 % au-dessus du prix catalogue. Ce chiffre égale le record historique établi en avril 2022.

Des transactions atypiques et l’ombre des « Mega IPOs »

L’origine de cette richesse est spécifique. OpenAI et Anthropic, toutes deux basées à San Francisco, ont déposé des dossiers pour entrer sur le marché boursier américain avec des valorisations approchant le billion de dollars. Ces futures introductions promettent de créer une nouvelle classe de multimillionaires dans une ville qui possède déjà la plus forte concentration de milliardaires par habitant au monde.

Cette concentration de capital modifie la nature même des offres d’achat. SFGATE mentionne le cas d’une propriété dans le quartier de Duboce Triangle, affichée à 2,995 millions de dollars, où le vendeur acceptait d’envisager des actions Anthropic ou OpenAI en guise de paiement au lieu d’espèces. Bien que l’agent immobilier ait confirmé que le bien s’est finalement vendu pour 3,2 millions de dollars — soit 200 000 dollars de plus que le prix demandé —, la confidentialité du contrat laisse planer le doute sur l’utilisation effective de titres boursiers.

D’autres exemples illustrent l’ampleur des surenchères :

• 2653 Union St. : Mise sur le marché à 5,5 millions de dollars, la propriété s’est vendue seulement 15 jours plus tard pour 8 millions de dollars, soit un surplus de 2,5 millions.
• Condominiums : Longtemps en difficulté, les appartements voient leur prix médian augmenter de 3 % et le volume de transactions grimper de 14 % à fin juin 2026.

Une fracture sociale accentuée par la « concentration du capital »

Le boom de l’IA ne profite pas à l’ensemble de la population, créant un marché segmenté par niveaux de revenus et proximité des centres d’emploi technologiques. Daryl Fairweather, économiste en chef chez Redfin, a expliqué, selon The Guardian, que la prospérité liée à l’IA semble beaucoup plus concentrée.

Cette réalité se traduit par un évincement brutal des ménages dont les revenus ne sont pas liés à la tech. La BBC a mis en lumière le contraste entre deux familles. L’une, employant un parent chez OpenAI, a pu acquérir une maison individuelle grâce à la vente d’actions de l’entreprise en octobre dernier, permettant une offre tout en espèces.

Nous ne sommes pas des gens ostentatoires. Nous avons simplement fait ce que nous avons pu avec l’opportunité.
Famille d’employés d’OpenAI, via la BBC

À l’inverse, une seconde famille, sans revenus liés à l’IA, a été contrainte de quitter la ville pour s’installer dans une banlieue plus au nord de la Bay Area. Bien que leur nouvelle maison offre plus d’espace et une piscine, ce choix impose un long trajet quotidien pour le père, qui a un senior government job à San Francisco.

Nous ne serions pas partis si nous avions eu les moyens de rester. C’est assez dégoûtant et je suis un peu amère de voir tout cet argent supplémentaire provenant de l’IA évincer tout le monde.
Mère de famille, via la BBC

L’anomalie de la Bay Area face aux autres hubs technologiques

San Francisco s’est imposée comme l’exception statistique aux États-Unis. Une analyse de mai 2026 de Redfin confirme que la ville détient le prix médian de l’immobilier le plus élevé du pays. Elle a également enregistré la plus forte augmentation nationale du prix médian des ventes par rapport à l’année précédente, devançant Détroit et Providence.

Mike Simonsen souligne que cette tendance aux surenchères massives est absente des autres centres technologiques américains. La Bay Area est devenue un marché anomal où la croissance économique et la consommation sont portées par les hauts revenus et les talents de pointe.

Le risque actuel est l’installation d’un effet de « regroupement à hauts revenus » (high-income clustering). L’IA ne réduit pas l’emploi dans la région, mais elle concentre le capital et les recrutements dans des corridors technologiques très restreints, rendant le logement quasi inaccessible pour toute catégorie socio-professionnelle hors secteur IA.

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