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Alerte : Le crédit Privé et les Actifs Alternatifs Débarquent dans les Plans d’Épargne Retraite, Risques et Opportunités

New York, le 8 août 2024 – Un changement majeur s’opère dans le monde de l’investissement, avec une ouverture croissante des plans d’épargne retraite, notamment les 401(k) aux États-unis, aux actifs alternatifs tels que le crédit privé, le capital-investissement et même les cryptomonnaies. Cette évolution, signalée par des experts comme Torsten Rowan, soulève des questions cruciales sur la liquidité et les risques pour les investisseurs, tout en promettant potentiellement des rendements plus élevés.

Jusqu’à présent, les actifs alternatifs étaient principalement réservés aux investisseurs institutionnels – fonds de dotation universitaires, bureaux familiaux – capables d’immobiliser leur capital sur le long terme. Cependant, la pression pour obtenir des rendements plus importants dans un contexte de taux d’intérêt bas a conduit à une démocratisation progressive de ces investissements.

Le Dilemme de la Liquidité

Rowan souligne que l’illiquidité est intrinsèquement liée aux rendements potentiels plus élevés. Les actifs alternatifs, par nature, ne peuvent pas être convertis en espèces aussi rapidement que les actions ou les obligations traditionnelles. Il met en garde : “Si vous n’avez pas la capacité de supporter 30 jours d’illiquidité, vous ne devriez pas être sur les marchés privés.” Cette remarque est d’autant plus pertinente que même des institutions prestigieuses comme Harvard et Yale rencontrent des difficultés à vendre leurs participations dans le capital-investissement à des prix acceptables.

L’Management Trump Ouvre la Voie

Le récent décret exécutif de l’administration trump, publié le mois dernier, vise à faciliter l’intégration de ces actifs alternatifs dans les plans 401(k).Bien que le processus de mise en œuvre soit long, l’expérience d’autres pays, comme l’Australie, Israël et le Mexique, qui autorisent déjà un accès plus large aux actifs alternatifs dans leurs systèmes de retraite nationaux, est encourageante.

Vers Plus de Transparence et de Compétitivité

L’élargissement de l’accès à ces marchés devrait également entraîner une baisse des frais, une amélioration des performances et une plus grande transparence. Rowan affirme : “Il n’y a pas de marché dans le monde où la transparence et l’ouverture du marché n’ont pas apporté un meilleur accès,des prix inférieurs et un désherbage des managers pauvres.”

comprendre les Actifs Alternatifs : Un Guide Intemporel

Les actifs alternatifs englobent une vaste gamme d’investissements qui s’écartent des classes d’actifs traditionnelles. Voici quelques exemples :

Crédit Privé : prêts accordés directement à des entreprises,souvent plus petites ou considérées comme plus risquées par les banques traditionnelles.
Capital-Investissement : Investissements dans des entreprises non cotées en bourse, souvent en phase de croissance.
Immobilier : Investissements directs dans des biens immobiliers ou via des fonds immobiliers.
Hedge Funds : Fonds spéculatifs utilisant des stratégies d’investissement complexes pour générer des rendements.
Cryptomonnaies : Monnaies numériques décentralisées, comme le Bitcoin et l’Ethereum.

Illiquidité : Difficulté à convertir rapidement l’investissement en espèces. Manque de Transparence : Informations limitées sur les investissements et les performances.
Frais Élevés : Frais de gestion souvent plus élevés que pour les actifs traditionnels.* Complexité : Nécessité d’une expertise financière pour comprendre les investissements.

Conclusion

L’ouverture des plans d’épargne retraite aux actifs alternatifs représente une évolution significative du paysage financier. Si elle offre des opportunités de rendements potentiellement plus élevés, elle exige également une compréhension approfondie des risques et une évaluation attentive de sa tolérance à l’illiquidité. Les investisseurs doivent se renseigner et consulter un conseiller financier avant de prendre toute décision.