Broadcom a signalé jeudi soir un quartier solide et un guide solide. Mais le titre a vraiment réussi après que le PDG Hock Tan ait parlé de 10 milliards de dollars de commandes liées à l’IA personnalisées d’un nouveau client. Les revenus au cours du troisième trimestre de l’exercice 2025, qui se sont terminés le 3 août, ont augmenté de 22% d’une année sur l’autre à 15,95 milliards de dollars, avant les prévisions consensuelles de 15,83 milliards de dollars, selon les estimations compilées par LSEG. Le bénéfice ajusté par action a augmenté de 36% par rapport à la période de l’année précédente à 1,69 $, dépassant également les attentes de 1,65 $, ont montré les données LSEG. L’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) a augmenté de 30% d’une année sur l’autre pour un record de 10,7 milliards de dollars au trimestre, battant le consensus FactSet de 10,46 milliards de dollars. Avgo Ytd Mountain Broadcom YTD Alors que les résultats et les perspectives étaient formidables, les commentaires sur la conférence téléphonique post-bénéfice se sont révélés les plus cruciaux. Vers 17 h 10 HE, le stock de club a grimpé en flèche après que Tan a révélé un quatrième client majeur. Il n’a pas nommé le client. Les actions ont ensuite rattrapé une seconde étape vers 17h30 HE après que Tan a déclaré qu’il resterait PDG “au moins” jusqu’en 2026. Le titre a augmenté de plus de 4,5% à un peu plus de 320 $. Ligne de fond du grand quartier de Broadcom, Guide solide et les remarques du PDG sur l’appel ont souligné une forte demande soutenue de semi-conducteurs et de solutions de mise en réseau de l’intelligence artificielle, hébergée dans le segment des solutions d’IA de la société. VMware, le géant du logiciel Broadcom acheté pour 69 milliards de dollars il y a près de deux ans, continue d’alimenter le segment des logiciels d’infrastructure de l’entreprise. La performance des marges a également été impressionnante avec la marge brute consolidée budgétaire de Broadcom, élargissant 99 points de base, ou près d’un point complet de pourcentage d’une année sur l’autre; La marge d’EBITDA ajustée a augmenté 418 points de base et la marge de bénéfice du revenu d’exploitation a augmenté de 474 points de base. Les revenus liés à l’IA au troisième trimestre fiscal ont augmenté de 63% en glissement annuel à 5,2 milliards de dollars. Mieux encore, Tan a déclaré qu’il s’attend à ce que l’accélération se poursuive au cours du trimestre en cours de la société, le quatrième trimestre budgétaire de l’entreprise, guidant 6,22 milliards de dollars de revenus liés à l’IA. Tan a également noté que la demande de silicium personnalisé de ses trois clients clés – censé être l’alphabet, le nom de club Meta Plateforme et Tiktok Parent Bytedance – ont continué à croître. Broadcom est également en pourparlers avec des perspectives supplémentaires – au dernier trimestre, ils l’ont quantifié en quatre perspectives – pour développer du silicium personnalisé. En fait, Tan a noté l’appel selon lequel au cours du trimestre, l’une des perspectives a effectivement publié une ordonnance de production pour laquelle Broadcom prévoit d’expédier des produits “assez fortement” à partir de 2026. Tan a noté que la société “a obtenu plus de 10 milliards de dollars de commandes”. Le Financial Times rapporte que Broadcom travaille avec OpenAI. Peut-être que Openai est le quatrième client Tan parlé. En conséquence, la direction s’attend à ce que les revenus de l’IA pour l’année complète “s’améliorent considérablement” par rapport aux attentes antérieures. Au cours de la séance de questions / réponses, Tan a déclaré que l’ajout d’un quatrième client avec “une demande immédiate et assez substantielle changera vraiment notre réflexion à ce à quoi 2026 commencerait à ressembler”. Tan a également déclaré: “En regardant au-delà de ce que nous ne faisons que signaler ce trimestre avec une demande solide de l’IA, les réservations étaient extrêmement solides et notre arriéré consolidé actuel pour la société a atteint un record de plus de 110 milliards de dollars.” Pourquoi nous possédons Broadcom est une société de semi-conducteurs et de logiciels de haute qualité gérée par un PDG incroyable dans Hock Tan. L’entreprise est un grand bénéficiaire de l’IA par le biais de ses entreprises de réseautage et de puces personnalisées. Concurrents: Marvell Technology, Advanced Micro Devices et Nvidia Last Buy: 21 novembre 2024 Date d’initiation: 24 août 2023 Nous sommes certainement heureux d’entendre parler du nouveau client et des plans de Tan pour rester en tant que PDG. Compte tenu des grandes chaussures que son successeur devra finalement remplir, nous sommes ravis d’apprendre qu’il restera dans un avenir prévisible. En fin de compte, il semble que Broadcom prenne des partages dans des semi-conducteurs personnalisés et gagne avec ses solutions de réseautage. Nous avons estimé que la sortie de Broadcom ne refléterait pas ce que nous avons vu du nom de la puce personnalisée Peer Marvell Technology, avec Jim Cramer disant avant la sortie que Tan “allait livrer”. Cette conviction est récompensée. Avec des signes pointant non seulement d’exiger des solutions d’IA qui se maintiennent, mais de renforcement, alors que nous travaillons en 2026, nous passons notre objectif de cours à 350 $ contre 290 $. Cependant, nous gardons notre cote Hold-Equivalent 2 pour le moment car ce n’est pas notre style de chasser une décision comme celle vue de Broadcom dans les échanges après les heures de travail. À la fin de la session régulière de jeudi, l’action était supérieure à 30% en glissement annuel. Tout niveau supérieur à 317,35 $ en négociation vendredi serait un niveau record. Il est plutôt remarquable de voir comment Broadcom a riposté à partir du fiasco Deepseek de janvier et des préoccupations tarifaires du début avril qui ont critiqué le stock et le marché global. Le S&P 500 a terminé jeudi avec un record. Les revenus financières de Broadcom au troisième trimestre semi-conducteur de Broadcom ont augmenté de 26% sur un an pour 9,17 milliards de dollars, dépassant les attentes de 9,11 milliards de dollars, selon FactSet. Le résultat représente encore une autre accélération séquentielle par rapport à la croissance de 17% du Q2 fiscal et à la croissance de 11% de la Q1 budgétaire. La marge brute du segment est venue à 67%, bien qu’il s’agisse d’une contraction de 30 bases par rapport à l’année précédente. Les revenus des semi-conducteurs de l’IA, en particulier, étaient de 5,2 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 63% par rapport à la période de l’année précédente, et marquant une accélération significative par rapport à la croissance de 46% au dernier trimestre. Surtout, Tan a déclaré sur l’appel: “La demande d’accélérateurs d’IA personnalisés de nos trois clients a continué de croître alors que chacun d’eux se rend à leur propre rythme vers le calcul, l’autosuffisance et progressivement nous continuons à gagner en partage avec ces clients.” L’activité AI de Broadcom a deux parties: les accélérateurs d’IA personnalisés et les puces de réseautage, qui font effectivement partie de la “plomberie” d’un centre de données et aident ses différents composants à communiquer ensemble en tant qu’usine informatique plus grande. En ce qui concerne les entreprises de semi-conducteurs héritées, le rythme de l’amélioration reste lent, en disant: “La demande continue d’être lente à récupérer, et les revenus du trimestre de 4 milliards de dollars étaient stables séquentiellement, tandis que le haut débit a montré une forte croissance séquentielle. Le réseau d’entreprise et le stockage de services étaient en baisse séquentiellement. Du côté plus lumineux, nous devrions voir une croissance séquentielle ici au cours du trimestre en cours, selon Tan, qui a ajouté que “le service à large bande, le stockage et le sans fil devraient s’améliorer tandis que le réseau d’entreprise reste en baisse du trimestre sur le trimestre.” Ceci est conforme au lancement par Club Holding par Apple d’un nouvel iPhone, qui devrait être dévoilé lors d’un événement produit le 9 septembre. Apple est censé être le client sans fil sans nom de Broadcom, nous avons donc tendance à voir les ventes sans fil se reproduire dans le lancement d’un nouvel iPhone au fur et à mesure que la production s’accélère. Selon Factset, La marge brute du segment est venue à 93%, contre 90% dans la période il y a un an. L’acquisition de VMware fonctionne clairement pour Broadcom, et avec les investissements de l’entreprise et la capacité de se vendre, elle continue de croître dans les quartiers à l’avance à mesure que les nouvelles fonctionnalités arrivent sur le marché. À ce stade, Tan a déclaré sur l’appel: “Ce qui me passionne le plus. Après deux ans de développement de l’ingénierie par plus de 5 000 développeurs, nous avons tenu une promesse lorsque nous avons acquis VMware, nous avons publié VMware Cloud Foundation version 9.0, une plate-forme cloud entièrement intégrée, qui peut être déployée par des clients d’entreprise sur Prem ou transporté au cloud. Alternative au cloud public. ” Guide pour son quatrième trimestre fiscal, qui prendra fin le 2 novembre, Broadcom a prévu un chiffre d’affaires total d’environ 17,4 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 21% d’une année sur l’autre. Cet objectif est en avance sur le consensus de 17,01 milliards de dollars, selon les estimations compilées par LSEG. Dans l’appel, Tan a mis en évidence une forte demande d’infrastructure d’IA et de solutions VMware comme principaux moteurs de la croissance. Surtout, les revenus de l’IA devraient continuer de croître au cours du prochain trimestre, avec Tan indiquant que il s’attend à ce qu’il s’attend à ce qu’il s’attende à “la croissance des revenus des semi-conducteurs de l’IA s’accélère à environ 6,2 milliards de dollars de quatrième Q4, offrant à onze trimestres consécutifs de croissance, alors que nos clients continuent d’investir fortement”. Cela indique une croissance de 66% en glissement annuel, par rapport à l’augmentation de 63% que nous avons obtenue cette fois-ci. Ajoutez la prévision des entreprises semi-conductrices héritées d’environ 4,6 milliards de dollars et un guide du segment des solutions de semi-conducteurs d’environ 10,7 milliards de dollars avant la prévision consensus de 10,17 milliards de dollars, selon FactSet. Selon FactSet, le guide de revenu du logiciel d’infrastructure de 6,7 milliards de dollars pour le quatrième rang du Q4 fiscal semble un peu contre 6,86 milliards de dollars. La rue, cependant, n’a clairement pas contesté de choses avec la force de VMware. La société s’attend à ce que l’EBITDA ajusté au Q4 budgétaire soit d’environ 67% des revenus prévus, soit 11,658 milliards de dollars, avant l’estimation du consensus de 11,25 milliards de dollars, selon FactSet. (Jim Cramer’s Charitable Trust est Long Avgo, Meta, AAPL. Voir ici pour une liste complète des actions.) 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