Bitcoin : La volatilité s’envole, mais pas de panique générale pour l’instant
New York – Le marché des cryptomonnaies a connu une journée tumultueuse jeudi, marquée par une forte baisse des prix du Bitcoin et une envolée de la volatilité. Cette secousse, qui a entraîné la liquidation de 1,7 milliard de dollars de positions spéculatives, reflète une inquiétude croissante des investisseurs face à un contexte macroéconomique incertain et à des risques politiques grandissants.
L’indice de volatilité du Bitcoin de Deribit (DVOL), souvent considéré comme l’équivalent du VIX de Wall Street – un indicateur de la peur sur les marchés financiers traditionnels – a bondi de 37 à plus de 44. Cette hausse indique que les traders sont prêts à payer plus cher pour se protéger contre d’éventuelles fluctuations de prix dans les 30 prochains jours, signalant une augmentation de l’aversion au risque.
“Lorsque le DVOL augmente, cela signifie que les traders recherchent activement une couverture, ce qui renchérit le coût des options et témoigne d’une montée de la nervosité,” explique Jean-Pierre Dubois, analyste financier indépendant. Les options, ces contrats dérivés qui donnent le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé, sont devenues un outil essentiel pour gérer le risque sur le marché des cryptomonnaies.
Cette flambée de la volatilité coïncide avec des tensions macroéconomiques accrues, notamment le risque de paralysie du gouvernement américain et les incertitudes entourant le futur leadership de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les marchés traditionnels ont également ressenti cette pression, le VIX affichant une hausse parallèle, suggérant un mouvement général de repli sur les actifs plus sûrs plutôt qu’un phénomène isolé à la cryptosphère.
Cependant, malgré cette forte augmentation, la volatilité implicite du Bitcoin reste modérée en comparaison historique. Selon les données de Deribit, l’indice IV Rank se situe à 36, ce qui signifie que la volatilité actuelle n’est que légèrement supérieure à ses niveaux les plus bas de l’année écoulée. L’IV Percentile, proche de 50, indique que la volatilité a été inférieure aux niveaux actuels environ la moitié du temps au cours des 12 derniers mois.
“La volatilité a bondi rapidement, mais elle n’est pas encore extrême,” nuance Isabelle Martin, experte en marchés dérivés chez Global Asset Management. “Cela suggère que les marchés ne sont pas encore en état de panique, mais qu’ils se préparent à d’éventuelles turbulences.”
Cette prudence se traduit également par un volume important de liquidations, avec plus de 1,7 milliard de dollars de positions spéculatives éliminées, principalement des positions longues (pari à la hausse). Ce phénomène illustre la fragilité des positions accumulées ces dernières semaines et la rapidité avec laquelle les marchés peuvent se retourner en cas de baisse des prix.
L’impact de ces mouvements sur l’économie mondiale reste à évaluer. Selon un rapport récent de la Banque des règlements internationaux (BRI), la volatilité des cryptomonnaies peut avoir des répercussions sur la stabilité financière, en particulier si l’exposition des institutions financières traditionnelles à ces actifs continue de croître. Les régulateurs du monde entier, dont la Commission européenne et la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis, intensifient leurs efforts pour encadrer ce marché en pleine expansion.
Certains analystes prévoient une poursuite de la baisse du Bitcoin, avec un objectif de 70 000 dollars dans les semaines à venir. La situation reste toutefois incertaine et dépendra de l’évolution du contexte macroéconomique et des décisions des banques centrales.