L’activité de fusions et acquisitions dans les médias et les télécommunications a été animée au premier semestre 2022 avec des transactions pour les 12 mois se terminant le 15 mai totalisant 1 014, en hausse de 28 % sur un an, avec une valeur totale record de 469 milliards de dollars. Le décompte a été gonflé par l’offre très médiatisée de 44 milliards de dollars d’Elon Musk pour Twitter et l’acquisition prévue par Microsoft de 68 milliards de dollars d’Activision Blizzard. Aucun accord n’a encore été conclu.
Selon la dernière enquête biannuelle MA& de PwC, qui est publiée en juin et en décembre, les accords de musique, de sport et de publicité numérique devraient se poursuivre. Mais l’activité des transactions a récemment ralenti parmi les grandes entreprises de médias après un pic entraîné par les acquisitions de contenu et de technologie pour alimenter l’expansion des services de streaming.
Au premier semestre, l’achat de MGM par Amazon et la fusion Warner Media-Discovery ont été conclus à quelques semaines d’intervalle ce printemps, parmi une série d’accords axés sur l’acquisition de propriété intellectuelle pouvant être monétisée sur toutes les plates-formes et zones géographiques.
“Je pense que s’attendre à un autre record de six mois ou un an pour que les fusions et acquisitions se poursuivent à ce rythme que nous venons de voir au cours de ces 12 derniers mois peut être difficile compte tenu de l’environnement”, a déclaré Bart Spiegel, partenaire de l’accord médias et télécommunications. Il a dit que les cours bas des actions et les taux d’intérêt plus élevés sont un problème.
“Au niveau macro, vous avez des pressions sur certaines entreprises qui, si elles veulent se lancer dans une stratégie de fusions et acquisitions, sont, d’une part,” Hé, le cours de mes actions est en baisse “- donc payer avec quelque chose pour des actions est un peu limité. Et deuxièmement, si je veux accéder au marché de la dette, c’est plus cher », a-t-il déclaré à Deadline.
“Lorsque vous regardez les entreprises traditionnelles et les grandes entreprises de divertissement et de médias, je pense que beaucoup d’entre elles se concentrent actuellement sur l’intérieur. Ils ont récemment lancé des plateformes de streaming, explorent ou adoptent une stratégie AVOD. Vous devez vous assurer que votre pile technologique peut le supporter, que votre interface utilisateur est verrouillée et chargée. Ils se positionnent pour une croissance future.
Parmi les offres percolant. Lionsgate a annoncé son intention d’annoncer un acheteur pour une partie de Starz cet été. Candle Media, soutenu par Blackstone, dirigé par Kevin Mayer et Tom Staggs, a acquis des actifs.
L’inflation, entraînée en grande partie par la guerre russo-ukrainienne et les perturbations continues de la chaîne d’approvisionnement liées à Covid, est à son plus haut niveau depuis 40 ans. Pour le combattre, la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt, y compris une augmentation de 0,75 point de pourcentage en juin et une autre probablement en juillet. L’incertitude a pesé sur les actions ces derniers mois.
« Les entreprises seront très opportunistes, et celles qui ont un bilan solide seront bien placées pour exécuter des fusions et acquisitions stratégiques. Mais cela devrait être convaincant, quelque chose de transformateur ou apporter une quantité importante de propriété intellectuelle », a déclaré Spiegel. Les stocks peuvent être faibles, mais les vendeurs ne sont pas nécessairement disposés à baisser pour négocier des prix bas. Rien « ne sera bon marché », a-t-il déclaré. Après une vague de ventes au cours de l’année écoulée, “je ne vois pas une quantité significative de cessions se produire maintenant, pas sur ce marché.”
Cela dit, a-t-il noté, une quantité importante de liquidités se trouve dans le système pour conclure des accords et avec des entreprises sous pression pour se transformer, le moyen le plus rapide de le faire est par le biais de fusions et acquisitions.
L’enquête a révélé que les transactions de capital-investissement représentaient 42% du total dans le secteur au cours des 12 derniers mois et que les transactions technologiques de petite à moyenne taille continuent de dominer les volumes de transactions privées.
La musique a été une plaque tournante de l’activité alors que la popularité du streaming musical continue de croître avec des artistes de renom (de Justin Timberlake et Shakira à Neil Young, Bob Dylan et Bruce Springsteen) vendant des catalogues pour encaisser ce qui semble être un point culminant dans le marché. Les acheteurs ont varié des labels traditionnels aux nouveaux fonds d’investissement cherchant à créer des flux de revenus de rente basés sur la propriété intellectuelle. Il y a également eu un regain d’intérêt pour les acquisitions de labels de musique indépendants et d’éditeurs de musique.
Dans le sport, un mélange de streaming, de ventes d’annonces, de paris sportifs et d’autres vents favorables a relevé les valeurs de l’équipe et de la ligue. Les sociétés de capital-investissement ont récemment été autorisées à acheter des équipes sportives, un privilège auparavant limité aux particuliers et aux fiducies familiales, ce qui signifie que le plafond de la demande a été levé alors que l’offre reste fixe.
Et le passage continu à la publicité numérique favorise les accords impliquant un ciblage d’audience et un suivi de l’engagement sophistiqués.
