Shell se prépare à faire des profits en raison de la volatilité des prix du gaz naturel et de la hausse des coûts

Les actions de Shell ont chuté de plus de 4,5 % en début d’après-midi à Londres. La société devrait publier ses résultats complets du troisième trimestre plus tard ce mois-ci.

Les perspectives tempérées reflètent la façon dont les plus grandes sociétés pétrolières et gazières du monde naviguent sur des marchés très rentables mais turbulents à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La guerre a précipité une lutte mondiale pour obtenir suffisamment de gaz pour chauffer les maisons et faire fonctionner les centrales électriques et les usines, des inquiétudes particulièrement aiguës en Europe.

La mise à jour du troisième trimestre intervient après que Shell et ses pairs ont enregistré des trimestres consécutifs de bénéfices records cette année, tirés par une forte demande et la flambée des prix des matières premières. Les bénéfices exceptionnels ont permis à l’industrie de verser des dizaines de milliards de dollars en rachats d’actions et en dividendes, et ont attiré l’attention des gouvernements, des consommateurs et des groupes commerciaux manufacturiers à un moment où l’Europe se prépare à une probable récession.

Signe de la façon dont la crise énergétique fait grimper les coûts des grandes compagnies pétrolières, Shell a déclaré que les coûts de raffinage du carburant nuiraient à ses résultats du troisième trimestre de 1 à 1,4 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre. La société a déclaré que sa marge de raffinage indicative – une mesure de la différence entre les prix du pétrole brut et les rendements des produits à l’échelle mondiale – a chuté de 46 % à 15,03 dollars le baril au cours de la période. C’était en baisse par rapport à 28,04 dollars le baril au deuxième trimestre, une marge qui était près de trois fois supérieure au niveau du premier trimestre.

Shell ne sera pas seule, selon les analystes. Les marges bénéficiaires mondiales du raffinage du pétrole ont diminué au troisième trimestre, car les inquiétudes croissantes concernant l’économie ont fait chuter les prix des produits plus fortement que les prix du pétrole.

“Les inquiétudes concernant les pénuries ont commencé à s’atténuer, submergées par les craintes d’une récession à venir”, a déclaré Alan Gelder, vice-président des marchés du raffinage, des produits chimiques et du pétrole chez le cabinet de conseil en énergie Wood Mackenzie. “Cela arrive pour tous les raffineurs.”

Cependant, M. Gelder a déclaré que les marges des raffineries américaines ont mieux résisté qu’en Europe, de sorte que les majors américaines et les petits raffineurs nord-américains pourraient connaître une baisse plus faible au troisième trimestre.

La baisse des marges de raffinage mondiales se poursuivra au quatrième trimestre, a déclaré Mukesh Sahdev, responsable de l’analyse en aval et du commerce du pétrole chez Rystad Energy, une société de conseil. “Selon la saison, le quatrième trimestre est le moment de la baisse de la demande de carburants clés”, notamment l’essence, le diesel et le carburéacteur, a-t-il déclaré. Les raffineurs européens ont le fardeau supplémentaire des coûts élevés des services publics, entraînés par la flambée des prix du gaz, a ajouté M. Sahdev.

Shell a également déclaré jeudi qu’elle s’attend à ce que son activité de raffinage chimique perde de l’argent au troisième trimestre, mesurée par les marges négatives sur chaque tonne traitée, dans un contexte de hausse des prix des matières premières et d’autres coûts. Cela devrait réduire entre 300 et 600 millions de dollars le bénéfice ajusté du troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre de son activité produits chimiques et produits, a indiqué la société.

La Russie a de plus en plus étouffé les approvisionnements en gaz qu’elle envoie vers l’Europe, et des fuites dans deux gazoducs actuellement fermés vers la région ont ajouté à l’incertitude. L’agitation du marché qui en résulte alors que l’Europe et l’Asie se font concurrence pour le gaz naturel a entraîné une augmentation des coûts pour des entreprises comme Shell, le plus grand négociant en GNL au monde, alors qu’elle transporte le carburant dans le monde entier.

La crise énergétique européenne a déclenché une concurrence féroce pour les transporteurs de gaz naturel, selon les analystes.

Les négociants affirment que les fournisseurs paient des taux d’utilisation quotidiens record pour les méthaniers jusqu’à 400 000 dollars, contre une moyenne de 250 000 dollars par jour l’année dernière, selon Oswald Clint, analyste chez Sanford C. Bernstein. De plus, une augmentation des livraisons de GNL en Europe et des contraintes de capacité dans les installations qui reconvertissent ce carburant en gaz augmentent encore les coûts de livraison du gaz vers le continent.

Malgré cela, Shell devrait encore réaliser 30 millions de dollars ou plus de bénéfices sur une seule livraison de cargaison de GNL dans le nord-ouest de l’Europe, sur la base des coûts maximum estimés, reflétant l’influence de l’entreprise sur le marché, a déclaré M. Clint dans une note de recherche jeudi. Sans les coûts de livraison plus élevés estimés, ce bénéfice potentiel atteindrait 120 millions de dollars aux prix actuels, a-t-il écrit. Un porte-parole de Shell a déclaré que la société ne commentait pas les transactions individuelles.

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