Sharemarket en baisse de 17,5%, face à des perspectives «difficiles»

L’indice boursier de référence de la Nouvelle-Zélande est en baisse de 17,5 % depuis le début de l’année, et le second semestre devrait rester “difficile” car l’impact de la forte inflation et de la hausse des taux d’intérêt se répercute sur l’économie.

Les marchés boursiers du monde entier ont chuté au cours des six derniers mois, les banques centrales augmentant agressivement les taux d’intérêt pour freiner l’inflation qui s’est avérée plus persistante que prévu à la suite de la relance économique pendant la pandémie.

Aux États-Unis, l’indice de référence S&P 500 est en baisse de 20,6 %, son pire premier semestre depuis 1970, tandis que l’indice australien S&P/ASX 200 est en baisse de 13,8 % et l’indice britannique FTSE 100 en baisse de 2,9 %.

“Tous les principaux marchés boursiers ont connu un premier semestre très difficile”, a déclaré Mark Lister, responsable de la recherche sur la richesse privée chez Craigs Investment Partners. D’autres actifs comme le logement, les obligations et les crypto-monnaies sont également en déclin tandis que les matières premières telles que l’or et le pétrole ont résisté à la tendance.

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Lister a noté que les baisses faisaient suite à de fortes hausses de la valeur des actifs au cours des deux dernières années en raison de taux d’intérêt extrêmement bas et programmes d’impression d’argent.

“Chaque classe d’actifs dans le monde a augmenté de façon spectaculaire, et maintenant nous en rendons vraiment une partie alors que les taux d’intérêt remontent”, a-t-il déclaré.

Lister s’attend à ce que le second semestre de l’année “reste difficile”.

“J’hésiterais à dire que toute la volatilité est derrière nous, mais je pense que le pire de la volatilité est probablement derrière nous”, a-t-il déclaré.

La Banque de réserve a commencé à relever les taux d’intérêt à partir d’un niveau record de 0,25 % en octobre de l’année dernière. En mai de cette année, il a relevé le taux officiel de trésorerie à 2 % et a prévoir qu’il le doublera à 4 % d’ici le milieu de l’année prochaine, alors qu’elle cherche à reprendre le contrôle de l’inflation, qui atteint 6,9 %, son plus haut niveau en 30 ans.

Lister a déclaré que le plein impact des augmentations de taux d’intérêt n’avait pas encore traversé l’économie, car les emprunteurs ont refixé les taux hypothécaires à mesure que les prêts arrivaient à échéance et ont ajusté leurs dépenses pour refléter la hausse des coûts.

“Cela se répercutera sur le reste de l’économie sous la forme d’une baisse de l’activité, d’une baisse des dépenses et d’un chômage potentiellement plus élevé”, a-t-il déclaré.

Lister a déclaré qu’il y avait une “forte possibilité” que la Nouvelle-Zélande connaisse une récession si les conditions actuelles se poursuivaient.

“Ce sera difficile à éviter”, a-t-il déclaré.

Les banques centrales essayaient de ralentir suffisamment les économies pour renverser l’inflation, mais pas au point de les faire basculer dans la récession, a-t-il déclaré.

“C’est juste un exercice d’équilibre super difficile”, a-t-il déclaré. “C’est vraiment facile de surjouer sa main car c’est un instrument contondant et imprécis.”

Une récession est généralement définie comme une baisse au cours de deux trimestres consécutifs du produit intérieur brut.

Les États-Unis sont peut-être déjà en récession, selon le Modèle GDPNow de la Federal Reserve Bank d’Atlantaqui a enregistré une contraction de 2,1 % au deuxième trimestre après une croissance négative de 1,6 % au premier trimestre.

L’économie néo-zélandaise contacté 0,2% au premier trimestreles données du deuxième trimestre étant attendues en septembre.

Une récession réduirait les bénéfices des entreprises et entraînerait une baisse des cours des actions, bien que Lister ait noté que le marché des actions avait déjà pris en compte le risque.

Lister a déclaré qu’il se sentait “assez à l’aise” quant aux perspectives du marché néo-zélandais, car il comprenait de nombreuses entreprises stables et prévisibles telles que les compagnies d’électricité, les sociétés de télécommunications comme Spark et Chorus, et le port de Tauranga.

“En fait, je ne me sens pas trop abattu sur le marché local”, a-t-il déclaré.

«Aucune entreprise n’est complètement à l’abri d’un ralentissement, mais ces types d’entreprises ont tendance à se défendre beaucoup plus que les entreprises technologiques à forte croissance. Nous avons un marché boursier plus sûr, ennuyeux et prévisible que dans de nombreuses autres régions du monde, de sorte que notre marché a tendance à bien se passer pendant les périodes plus faibles.

Pour les investisseurs à long terme qui construisaient leur patrimoine, un ralentissement était une opportunité d’achat car les prix étaient plus bas, a-t-il noté.

Cependant, la plupart des gens avaient peur et prenaient de mauvaises décisions, comme vendre au plus bas du marché, ou abandonner et placer leur argent à la banque où il se sentait plus en sécurité, a-t-il déclaré.

“Vous devez garder votre sang-froid pendant les moments difficiles, et beaucoup de gens ne sont pas très doués pour cela”, a déclaré Lister.

“Quelqu’un qui est un investisseur à long terme et qui n’a pas besoin de faire appel à cet argent pendant une période de temps raisonnable, je dirais, vous devriez ignorer ce genre de choses et garder le cap – et si quoi que ce soit, vous devriez être préparez-vous à acheter plus parce que vous ferez bien.

“Ils regarderont en arrière et ce sera l’une de ces périodes qui les a aidés à construire leur richesse.”