Ralentissement de la croissance du secteur manufacturier américain, atténuation des goulots d’étranglement

WASHINGTON (Reuters) – L’activité manufacturière aux États-Unis a augmenté à un rythme plus lent en juillet pour le deuxième mois consécutif, car les pénuries de matières premières ont persisté, bien qu’il y ait des signes d’atténuation des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement.

PHOTO DE DOSSIER: Des robots autonomes assemblent un SUV modèle X dans l’usine de fabrication BMW de Greer, en Caroline du Sud, aux États-Unis, le 4 novembre 2019. REUTERS / Charles Mostoller

L’enquête de l’Institute for Supply Management (ISM) lundi a montré que les mesures des prix payés par les fabricants et les livraisons de fournitures ont chuté le mois dernier. Le président de l’ISM, Timothy Fiore, a noté que “la dynamique de l’offre et de la demande semble se rapprocher de l’équilibre pour la première fois depuis de nombreux mois”.

Cela pourrait être dû en partie au fait que les dépenses reviennent aux services à partir des biens.

“La fabrication ralentit d’un boom non durable à une force durable”, a déclaré Chris Low, économiste en chef chez FHN Financial à New York. « La modération des livraisons des fournisseurs et des prix payés indique que les goulots d’étranglement s’atténuent, mais les deux restent suffisamment élevés pour indiquer que les problèmes d’approvisionnement persistent. Pourtant, du point de vue des marchés et des politiques, les progrès sont importants. »

L’indice ISM de l’activité des usines nationales est tombé à 59,5 le mois dernier, la lecture la plus basse depuis janvier, contre 60,6 en juin.

Une lecture supérieure à 50 indique une expansion du secteur manufacturier, qui représente 11,9% de l’économie américaine. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que l’indice avait peu changé à 60,9.

Dix-sept des 18 industries manufacturières ont affiché une croissance en juillet, notamment les meubles et produits connexes, les produits informatiques et électroniques, les machines et les produits métalliques. Seules les usines de textile ont signalé une baisse.

La mesure des prix payés par les fabricants de l’enquête ISM est tombée à 85,7 le mois dernier, contre un record de 92,1 en juin. La baisse – le plus important recul de l’indice depuis mars 2020 – soutient l’affirmation du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon laquelle l’inflation se modérera à mesure que les contraintes d’approvisionnement s’atténueront.

La mesure d’inflation préférée de la Fed, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, hors composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, a bondi de 3,5 % en glissement annuel en juin, la plus forte hausse depuis décembre 1991.

La mesure des livraisons des fournisseurs de l’enquête est tombée à 72,5 contre 75,1 en juin.

Une partie du ralentissement du secteur manufacturier reflète un déplacement de la demande vers les services à partir des biens. Près de la moitié de la population a été entièrement vaccinée contre le COVID-19, permettant aux Américains de voyager, de fréquenter les restaurants, de visiter les casinos et d’assister à des événements sportifs parmi les activités liées aux services qui ont été freinées au début de la pandémie.

Les données gouvernementales de la semaine dernière ont montré que les dépenses en services se sont fortement accélérées au deuxième trimestre, contribuant à porter le niveau du produit intérieur brut au-dessus de son sommet du quatrième trimestre de 2019.

Les actions américaines se négociaient à la hausse, l’indice S&P 500 approchant d’un niveau record alors qu’une facture d’infrastructure de 1 000 milliards de dollars a stimulé le sentiment. Le dollar a chuté face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.

INVENTAIRES LEAN

Le sous-indice prospectif des nouvelles commandes de l’enquête ISM est tombé à 64,9 le mois dernier contre 66,0 en juin. Il s’agit de la deuxième baisse mensuelle consécutive. Mais avec des stocks dans les usines restant maigres et des entrepôts commerciaux presque vides, la modération de la croissance des nouvelles commandes devrait s’inverser ou rester minime.

Les entreprises ont épuisé leurs stocks à un rythme rapide au deuxième trimestre. Les stocks chez les détaillants sont bien en deçà des niveaux normaux. Les économistes de Goldman Sachs s’attendent à ce que les stocks de détail et d’automobiles reviennent à des niveaux normaux à la mi-2022.

La production dans les usines a ralenti le mois dernier, entraînant une augmentation de l’arriéré de travaux non terminés.

Les usines ont également embauché plus de travailleurs en juillet. Une mesure de l’emploi dans les usines a rebondi après s’être légèrement contractée en juin pour la première fois depuis novembre. Mais les fabricants ont continué à se plaindre de la rareté des travailleurs.

Pourtant, le rebond est de bon augure pour le rapport sur l’emploi de juillet, dont la publication est prévue vendredi. Selon une enquête de Reuters auprès d’économistes, la masse salariale non agricole a probablement augmenté de 880 000 emplois le mois dernier après avoir augmenté de 850 000 en juin.

L’économie est confrontée à une pénurie de main-d’œuvre, avec un record de 9,2 millions d’offres d’emploi à la fin du mois de mai. Environ 9,5 millions de personnes sont officiellement au chômage.

Le manque de services de garde d’enfants abordables et les craintes de contracter le coronavirus ont été blâmés pour garder les travailleurs, principalement des femmes, à la maison. Il y a également eu des départs à la retraite liés à la pandémie ainsi que des changements de carrière. Les républicains et les groupes d’entreprises ont blâmé les allocations de chômage améliorées, y compris un chèque hebdomadaire de 300 $ du gouvernement fédéral, pour la pénurie de main-d’œuvre.

Alors que plus de 20 États dirigés par des gouverneurs républicains ont mis fin à ces avantages fédéraux avant leur expiration prévue début septembre, il y a peu de preuves que les licenciements ont stimulé l’embauche.

La pénurie de main-d’œuvre devrait s’atténuer à l’automne lorsque les écoles rouvriront pour l’apprentissage en personne, mais une résurgence de nouveaux cas de COVID-19, entraînée par la variante Delta du coronavirus, pourrait voir certaines personnes hésiter à retourner sur le marché du travail.

Dans un rapport distinct publié lundi, le département du Commerce a déclaré que la construction résidentielle avait rebondi de 0,1% en juin après une baisse de 0,2% en mai. Les dépenses de 0,4 % dans les projets de construction privés ont été partiellement compensées par une chute de 1,2 % des dépenses du secteur public.

Reportage de Lucia Mutikani; Montage par Dan Burns et Nick Zieminski

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