Powell dit que la Fed recherche des “preuves irréfutables” que l’inflation se refroidit

Jerome H. Powell, président de la Réserve fédérale, a déclaré que les responsables recherchaient des “preuves irréfutables” que l’inflation rapide s’atténue alors qu’ils tentent de rétablir la stabilité des prix aux États-Unis, réitérant l’engagement de la banque centrale à maîtriser les augmentations de coûts. à un moment incertain.

“L’inflation a évidemment surpris à la hausse au cours de l’année écoulée, et d’autres surprises pourraient être en réserve”, a déclaré M. Powell lors de son témoignage devant la commission sénatoriale des banques. M. Powell est témoigner devant les sénateurs mercredi, et sera parler à le comité des services financiers de la Chambre jeudi.

Le voyage de M. Powell à Capitol Hill intervient à un moment difficile pour la banque centrale. L’inflation telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation s’élève à 8,6 %, le rythme le plus rapide depuis plus de quatre décennies, après avoir accéléré en mai grâce à la flambée des prix de l’essence et des tarifs aériens. Bien que l’économie reste forte et que le chômage soit historiquement bas à 3,6 %, les augmentations rapides des prix ont incité la Fed à ajuster sa politique à un rythme de plus en plus rapide pour tenter de calmer la demande.

La Fed a relevé son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage la semaine dernière, la plus importante mesure depuis 1994, après les avoir relevés d’un quart de point en mars et d’un demi-point en mai. L’escalade survient alors que les banquiers centraux sont de plus en plus préoccupés par l’ampleur de l’inflation, touchant les prix des biens et des services qui couvrent l’ensemble de l’économie, et alors qu’ils craignent que les attentes des consommateurs car les hausses de prix futures ont commencé à s’accélérer. Si les gens s’attendent à une inflation plus rapide, ils peuvent demander des salaires plus élevés pour couvrir les coûts et inciter les employeurs à facturer plus grâce à la hausse des coûts de main-d’œuvre, déclenchant un cycle inflationniste.

“Nous comprenons toute l’étendue du problème et nous utilisons nos outils pour le résoudre assez vigoureusement maintenant”, a déclaré M. Powell lors de son témoignage. “La stabilité des prix est vraiment le fondement de l’économie.”

Les politiques de la Fed visant à restreindre la demande et à lutter contre l’inflation devraient nuire à l’économie. Les banquiers centraux eux-mêmes prédisent que le chômage augmentera et que la croissance ralentira à mesure que les taux plus élevés entreront en vigueur, rendant les hypothèques, les dettes de carte de crédit et les prêts aux entreprises plus chers.

“Je pense que ce que vous verrez, ce sont des progrès continus, des progrès rapides vers des taux plus élevés”, a déclaré M. Powell.

Les investisseurs de Wall Street craignent que la banque centrale ne déclenche une récession dans sa tentative de réduire l’inflation, et les économistes ont mis en garde que le chômage devra peut-être grimper sensiblement pour faire baisser suffisamment la demande pour que l’inflation revienne sous contrôle. Les ménages ont peur de l’avenir et la confiance des consommateurs est en chute libre.

Cela pose problème à de nombreux politiciens que M. Powell témoigne avant cette semaine – en particulier les démocrates au pouvoir. Approbation des électeurs du président Biden a sombré sous le poids de l’inflation, que l’administration appelle régulièrement sa priorité absolue.

En fait, M. Biden prévoit de demander mercredi au Congrès de suspendre temporairement la taxe fédérale sur l’essence, un effort pour ralentir la flambée des prix du carburant. L’adoption d’une telle mesure pourrait s’avérer difficile, et les économistes ont généralement rejeté cette politique comme ayant un impact limitécomme la plupart des mesures de lutte contre l’inflation que l’administration a pu mettre en place.

La Fed, qui est indépendante de la politique, est la principale réponse du pays à la flambée des prix. Ses politiques peuvent être douloureuses, mais elles sont isolées des cycles électoraux afin que les banquiers centraux puissent prendre des décisions difficiles à court terme pour mettre l’économie sur une trajectoire plus stable à long terme.

Mais les politiques de la banque centrale ne sont pas parfaitement adaptées à ce moment. Ses tarifs ralentissent la demande, mais bon nombre des facteurs qui poussent l’inflation à la hausse aujourd’hui sont liés à l’offre : les fermetures en Chine destinées à contenir le coronavirus ont ralenti la production des usines, la guerre en Ukraine fait grimper les coûts du gaz et des aliments et les problèmes persistants d’expédition qui ont commencé au milieu de la pandémie ont entraîné la rupture de stock de certaines pièces et marchandises.

Certains sénateurs démocrates – dont Elizabeth Warren du Massachusetts – ont souligné cette déconnexion, se demandant pourquoi nuire à l’économie est la solution aux augmentations rapides des prix d’aujourd’hui et exhortant à une approche plus personnalisée, alors même que les efforts plus précis de la Maison Blanche ont du mal à gagner du terrain.

M. Powell a reconnu que les mouvements de taux ne feraient pas baisser les prix des denrées alimentaires ou du carburant, mais qu’ils affectent l’économie en réduisant les dépenses en argent emprunté, en faisant baisser les prix des actions et d’autres actifs, et par le biais d’ajustements monétaires mondiaux.

“L’idée est de modérer la demande afin qu’elle puisse être en meilleur équilibre avec l’offre”, a déclaré M. Powell. “Cela consiste en partie à rétablir l’équilibre du marché du travail.”

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