Pourquoi les investisseurs devraient porter une attention particulière à la disparition de l’écart WTI-Brent

L’investisseur moyen ne pense peut-être pas beaucoup à l’écart des prix du pétrole entre le West Texas Intermediate (WTI) et le Brent Crude, qui n’est généralement que de quelques dollars le baril – mais la différence est en fait vitale, et que tout pétrole potentiel l’investisseur doit comprendre.

Pour être juste, le prix du WTI devrait être plus élevé que celui du Brent, compte tenu de sa qualité plus douce et plus légère. Après tout, le WTI a une densité API de 39,6 degrés et une teneur en soufre de 0,24 %, tandis que le Brent a une densité API d’environ 38 degrés et une teneur en soufre d’environ 0,40 %. Plus la densité est faible, plus il est facile de le raffiner en essence ou en carburant diesel. Inversement, plus la densité est élevée, ou “plus lourde”, l’huile est, plus elle est difficile à raffiner.

Cependant, depuis 2013, le Brent est le mélange de brut le plus cher grâce à son statut de référence mondiale du pétrole et de meilleur indicateur des prix mondiaux du pétrole. C’est le cas parce que le Brent tire essentiellement son pétrole de plus d’une douzaine de champs pétrolifères situés en mer du Nord, tandis que le WTI provient de champs pétrolifères américains, y compris le pivot Champ pétrolifère de Cushing. Selon Contrats à terme ICE~60% du pétrole commercialisé dans le monde est vendu à partir du Brent.

Mais la hiérarchie du brut a été bouleversée pendant un bref instant il y a quelques jours après que le WTI a volé la couronne du Brent en tant que pétrole le plus cher.

Mardi, le prix du WTI a croisé le Brent pour s’échanger à 115,4 $ / baril contre 115,2 / baril, une anomalie qui, selon les experts, est une indication de la façon dont le marché a été brouillé par la pandémie et la guerre en Ukraine avant la conduite estivale chargée saison.

C’est une évolution importante à mon avis“, a déclaré mardi à ses clients Jeffrey Halley, analyste de marché senior chez Oanda.

L’hégémonie du Brent a cependant été restaurée, le Brent s’échangeant à 107,2 $ contre 106,5 $ pour le WTI lors de la séance intrajournalière de jeudi.

Embargo russe sur le pétrole

Selon Halley, le WTI a récemment pris de l’importance grâce à la décision de l’Europe imposer un embargo formel sur le pétrole en provenance de Russie, qui pousse les pays du bloc à se précipiter pour s’approvisionner auprès d’autres marchés. Dans le même temps, les raffineurs américains tentent d’accélérer leur activité pour répondre à la demande, ce qui fait également grimper le WTI.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré mardi que l’Union européenne pourrait combiner les droits d’importation sur le pétrole russe avec l’embargo pétrolier progressif qu’elle tente de mettre en place pour réduire les revenus énergétiques de la Russie. Le plan tarifaire vise à maintenir plus de pétrole russe sur le marché mondial dans le but de limiter les flambées de prix provoquées par un embargo total tout en limitant le montant d’argent que la Russie peut gagner des exportations. Les responsables du Trésor ont déclaré que, comme le pétrole russe se vend à prix réduit par rapport aux bruts de référence mondiaux, un tarif pourrait être fixé à un niveau qui permettrait à la fois de combler une partie de cet écart et de réduire les bénéfices de la Russie.

Actuellement, l’Europe reçoit environ 2,2 millions de barils par jour (bpj), soit la moitié des exportations totales de pétrole brut et de produits pétroliers de la Russie et 1,2 million de bpj de produits pétroliers.

Yellen dit qu’elle soutient tout plan sur lequel l’UE à 27 pourrait s’entendre, mais “il est extrêmement important qu’ils réduisent leur dépendance vis-à-vis du pétrole russe.” Elle a également promis que les États-Unis aideraient à répondre aux besoins énergétiques du bloc, notamment en s’efforçant d’augmenter l’approvisionnement mondial en pétrole et en gaz.

Par Alex Kimani pour Oilprice.com

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