Pourquoi la monnaie turque est-elle en chute libre ?

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Le président turc Recep Tayyip Erdogan a prévenu que son pays était en


© Yasin AKGUL
Le président turc Recep Tayyip Erdogan a prévenu que son pays était dans une “guerre d’indépendance économique”.

La livre turque est en chute libre alors que le président Recep Tayyip Erdogan s’est fait le champion des baisses de taux d’intérêt malgré une inflation galopante.

La devise a atteint un creux record cette semaine – dépassant les 13 pour un dollar – et a perdu plus de 43 pour cent de sa valeur par rapport au billet vert américain depuis le début de l’année.

Voici des questions clés sur l’effondrement de la livre :

– Pourquoi la lire s’écrase-t-elle ? –

Erdogan a insisté sur le fait que les taux d’intérêt devaient baisser cet été, estimant peu orthodoxe que des taux élevés équivalent à une inflation élevée.

La banque centrale a depuis réduit le taux directeur de 400 points de base, suscitant des doutes sur son indépendance. Dans sa dernière décision de la semaine dernière, il a suggéré qu’une autre réduction était probable en décembre.

Mais les problèmes de la lire sont plus profonds.

Erdogan, qui a limogé trois gouverneurs de banque centrale depuis juillet 2019, a refusé d’accepter toute responsabilité dans l’effondrement de la livre.

“Je rejette les politiques qui condamneront notre peuple au chômage, à la faim et à la pauvreté”, a-t-il déclaré lundi, avertissant que le pays était dans une “guerre d’indépendance économique”.

Kerim Rota, responsable de la politique économique au sein du Future Party d’opposition, a déclaré que la lire subissait la pire dévaluation mensuelle depuis 1994, et la deuxième pire au cours des 40 dernières années.

“S’il atteint 14,25 (pour un dollar) à la fin du mois, ce sera le plus haut. C’est maintenant hors de contrôle, c’est clair à voir”, a déclaré Rota à Halk TV dans une interview mardi.

La devise turque a augmenté mercredi, s’échangeant à moins de 12 lires pour un dollar.

– Quels sont les risques ? –

Alors que beaucoup disent que le secteur bancaire turc est plus fort depuis la crise économique de 2001, l’impact sur les banques et le potentiel de contrôle des capitaux suscitent des inquiétudes.

“Les banques sont mieux placées pour faire face aux retombées d’une livre plus faible qu’elles ne l’étaient il y a quelques années”, a déclaré Jason Tuvey, analyste des marchés émergents chez Capital Economics.

Mais, a-t-il ajouté, “le risque est que la lire subisse de nouvelles chutes brutales et désordonnées qui déclenchent des problèmes dans le secteur bancaire. Un resserrement du crédit pourrait s’ensuivre et peser lourdement sur l’activité économique”.

Tout signe d’une “inondation de demandes de retrait” des dépôts en devises déclencherait probablement des contrôles de capitaux plus agressifs, a-t-il averti.

Plus de la moitié de tous les dépôts dans les banques turques sont en devises étrangères, principalement en dollars.

L’objectif officiel d’inflation de la Turquie est de 5%, mais est resté obstinément à deux chiffres au cours des deux dernières années, avoisinant les 20% le mois dernier.

Les partis d’opposition affirment que l’inflation réelle est beaucoup plus élevée que ce que montrent les données officielles.

Compte tenu de la situation, l’opposition a appelé à des élections anticipées avant un vote prévu en juin 2023, mais Erdogan a promis mardi qu'”il n’y aurait pas d’élections anticipées”.

– À quoi s’attend Erdogan ? –

Le président donne la priorité à la croissance, l’économie devant croître de 9% en 2021 et de 3,5% en 2022.

Lors d’une autre crise monétaire en 2018, la banque centrale a augmenté de manière agressive le taux d’intérêt principal, mais la probabilité d’une répétition sous un Erdogan plus déterminé est faible.

Certains experts ont accusé le président de chercher à rendre la Turquie plus attrayante en tant que plaque tournante de la production bon marché avec des salaires turcs d’une valeur inférieure en dollars.

Le salaire minimum mensuel net de la Turquie de 2 825,90 lires s’élevait à 380 dollars en janvier 2021, mais équivalait mercredi à 222 dollars.

“Jusqu’à récemment, les ‘objectifs 2023’ de l’équipe Erdogan incluaient de devenir une puissance post-industrielle et un leader de la haute technologie. Maintenant, il s’agit de faire de la Turquie une source de main-d’œuvre ultra-bon marché”, a tweeté Timur Kuran, professeur à l’université Duke.

bur-raz/ach/lth

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