Pour les fusions et acquisitions, le casse-tête de la renégociation des «deals»

DÉCRYPTION – Avant d’entamer des renégociations, certains essaient de s’assurer que l’entreprise qu’ils vont acheter gère la crise économique due à Covid-19.

Les conseils d'administration de LVMH ont tenté de trouver une faille pour renégocier avec Tiffany, dont les actionnaires avaient approuvé la vente au géant français.
Les conseils d’administration de LVMH ont tenté de trouver une faille pour renégocier avec Tiffany, dont les actionnaires avaient approuvé la vente au géant français. SPENCER PLATT / AFP

Les projets de fusion et d’acquisition signés avant la pandémie de Covid-19 ont-ils été au bon prix? De nombreux acheteurs en doutent, car les marchés boursiers ont glissé et les perspectives se sont assombries. “La majorité des acheteurs sont revenus aux opérations signées avant la pandémie mais non finalisées”, assure un banquier d’investissement.

Beaucoup d’entre eux espéraient baisser le prix. La plupart du temps, cependant, les tentatives ont échoué. L’assureur Covéa a dû renoncer à racheter le réassureur PartnerRe à Exor, la holding de la famille Agnelli. «Thierry Derez, PDG de Covéa, voulait renégocier, mais John Elkann n’a pas voulu montrer qu’il y était ouvert, selon une personne proche du dossier. Il n’était pas à l’origine un vendeur qui avait seulement accepté parce que Covéa lui proposait un très bon prix. “

Outre cette affaire et celle de Boeing, qui a renoncé à acheter les activités civiles du Brésilien Embraer, «Il y a eu peu de dérogations et peu de renégociations de prix, Point de Bruno

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