Mise à jour de l’économie australienne: pouvons-nous croire aux perspectives de “ verre à moitié plein ” du Trésor? | Katharine Murphy | Nouvelles de l’Australie

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Le budget de mai a été annulé, nous avons donc dû attendre les prévisions révisées cartographiant l’impact de Covid-19 sur le budget et l’économie. La trésorerie produit de nouveaux numéros jeudi. Qu’avons-nous appris?

En un coup d’oeil

Commençons par les perspectives d’emploi. Près d’un million d’Australiens sont maintenant sans emploi, avec le taux de chômage à 7,4%. Ça va empirer. Le Trésor a déclaré que le chômage dépassera 9% d’ici Noël et qu’il faudra du temps pour redescendre. Le taux de chômage devrait progressivement baisser à partir du début de 2021 pour atteindre 8,75% au trimestre de juin 2021. Le chômage de longue durée est une constante des récessions, et le Trésor estime que ce ralentissement ne sera pas différent. Il note que lors de la récession du début des années 90, il a fallu environ sept ans pour que le taux de chômage passe de son sommet de 11,2% en 1992 à moins de 7%.

Les nouvelles ne s’améliorent pas, j’en ai peur. La croissance économique recule. Le PIB se contractera de 0,25% en 2019-20 et de 2,5% en 2020-2021. Dans l’une de ces étranges bizarreries du destin, la Coalition qui criait de manière apocalyptique sur les «désastres liés à la dette et au déficit» et aux «urgences budgétaires» est la même coalition qui livrera un déficit de 85,8 milliards de dollars en 2019-20 et de 184,5 milliards de dollars en 2020-2021. La dette brute atteindra également un nouveau record (851,9 milliards de dollars d’ici juin 2021). Les impôts sont en baisse et le Trésor ne sait pas quand le recouvrement des recettes s’améliorera. Les dépenses sont en hausse, reflétant les conditions de crise. Pour résumer, l’économie était en plein essor avant que la pandémie ne frappe, et Covid-19 a porté un coup dur. L’Australie subira sa plus forte baisse annuelle de l’histoire économique en 2020 – une année que la plupart d’entre nous veulent annulée.

Pouvons-nous croire ces chiffres?

Les nouvelles prévisions sont plus précises que l’astrologie, mais elles doivent être lues avec une grande prudence. Ce qui se passera finalement au cours des prochaines semaines, mois et années probables dépend de la trajectoire d’un virus qui écrit ses propres règles. Mais plutôt que de simplement faire cette observation aveuglément évidente et de passer à autre chose, approfondissons en examinant les hypothèses qui se cachent derrière ces chiffres.

Que suppose le Trésor?

Disons simplement que ces gens sont en verre à moitié plein. Les responsables ont élaboré les prévisions de jeudi en supposant que les verrouillages et les restrictions de santé publique seront levé progressivement d’ici septembre partout dans le pays à l’exception de Victoria. Le Trésor suppose également le verrouillage à Victoria sera levée après six semaines et la frontière avec la Nouvelle-Galles du Sud rouvrira fin août. Il suppose que les éclosions localisées ailleurs seront contenues. (Sur les informations actuelles, cela semble optimiste.)

Le Trésor suppose que les voyages internationaux restent faibles jusqu’à la fin du trimestre de juin de l’année prochaine. (Entièrement sûr, compte tenu des restrictions actuelles.) La migration est un grand contributeur à la croissance économique en Australie, et les nouvelles sur ce front donnent à réfléchir. La migration nette à l’étranger devrait passer de 232000 en 2018-2019 à 154000 en 2019-20 et (attendez) 31000 en 2020-2021. (Logique, mais inquiétant.) Le Trésor pense que la frontière internationale rouvrira dans les six premiers mois de l’année prochaine, tous les visiteurs devant être mis en quarantaine pendant deux semaines à leur arrivée. (C’est peut-être vrai, mais sur les trajectoires actuelles et en l’absence de vaccin, qui peut le dire?) L’effet net de la réouverture des frontières est le retour des personnes et de leur activité économique, mais pas aux niveaux pré-pandémique.

Et si le contraire était également vrai?

Une autre façon de se poser la question «pouvons-nous croire ces prévisions?» est de se demander si le Trésor croit ses propres chiffres. La réponse à cette question est oui, mais jusqu’à un certain point seulement. Si le Trésor était aux Oscars, vous donneriez au département la meilleure performance avec un boulier dans une tempête de merde. Vous ne leur donneriez pas le meilleur factuel ou documentaire. Le calcul du nombre reflète évidemment les meilleurs efforts dans un environnement hautement imprévisible, et il est présenté comme tel. Le Trésor pose à la fois et tente de répondre à la question évidente «et si tout allait à la crème» avec quelques calculs au bout de l’enveloppe. Le Trésor dit quand le des restrictions strictes ont été imposées pour la première fois fin mars, Le PIB était d’environ 4 milliards de dollars par semaine inférieur à celui d’avant la pandémie. Il pense que lorsque les restrictions finiront par disparaître, l’activité économique pourrait bondir de 2 milliards de dollars par semaine en quelques mois – environ la moitié de la baisse initiale. Mais si nous allions dans l’autre sens – si nous devions revenir au verrouillage des services non essentiels – nous retournerions là où nous en étions en avril et mai, avec des coûts pour l’économie de l’ordre de 2 milliards de dollars par semaine. Donc, c’est aussi près que le Trésor arrive à dire aux gens: regardez, nous avons fait de notre mieux, mais ne pariez pas votre maison sur nos calculs.

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