Marché boursier aujourd’hui: Dow baisse, Bitcoin plonge

Le marché boursier s’est redressé jeudi soir pour effacer la plupart de ses pertes. Les investisseurs ont continué de s’inquiéter de l’impact de l’inflation et du resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale sur l’économie.

Le


Moyenne industrielle Dow Jones

a reculé de 104 points, soit 0,3 %, tandis que


S&P 500

a diminué de 0,1 %, et le


Composé Nasdaq

augmenté de 0,1 %. Si le S&P 500, qui se négocie actuellement à 3930, tombe à 3837, cela marquerait un marché baissier, soit une baisse de 20 % par rapport à son plus haut historique, atteint début janvier.

Pour commencer, les dernières données sur l’inflation publiées n’ont pas aidé à apaiser les inquiétudes des investisseurs. L’indice des prix à la production a augmenté de 11% d’une année sur l’autre en avril, a rapporté jeudi le département du Travail, au-dessus des estimations de 10,7% et un pas en dessous de l’augmentation de 11,2% de mars.

“Nous avons probablement aussi vu le pic du taux de variation des prix de gros, mais les pressions sur les prix sont toujours assez intenses”, a écrit Peter Boockvar, directeur des investissements de Bleakley Advisory Group.

Le problème pour le marché boursier est que, à mesure que les coûts des entreprises augmentent, elles doivent augmenter les prix de vente, ce qui contribue à accroître l’inflation des consommateurs et encourage la Fed à accélérer la hausse des taux d’intérêt, une menace pour la croissance économique et des bénéfices. De plus, certaines entreprises ne peuvent pas augmenter suffisamment les prix et leurs marges bénéficiaires en pâtissent.

Le résultat du PPI ressemblait beaucoup au résultat de l’indice des prix à la consommation de mercredi, qui a chuté par rapport à mars, mais pas beaucoup. L’inflation persiste.

Le gain d’une année sur l’autre de l’IPC était de 8,3 % en avril, ce qui est inférieur au résultat de mars, mais supérieur aux attentes. Les marchés doivent composer avec le fait que l’inflation ne diminue pas très rapidement, ce qui pourrait obliger la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt à court terme plus rapidement que prévu actuellement. Le résultat ultime ? Une récession potentielle.

“La Fed voudra voir des preuves plus claires que l’inflation ralentit et que les taux d’intérêt plus élevés ralentissent la demande avant de commencer à penser au point final du cycle actuel de hausse des taux”, a écrit Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank.

C’est peut-être vrai, mais les marchés avaient digéré tout cela mercredi. Les pertes du marché surviennent à la suite de baisses induites par l’inflation mercredi, qui ont provoqué la vente des trois indices, le Nasdaq ayant baissé de plus de 3%.

La Bourse a précisé une chose au cours des derniers jours de bourse : elle n’a pas fini de refléter les risques économiques. Désormais en dessous de 4 000, le S&P 500 est tombé sous les niveaux clés auxquels il avait précédemment trouvé des acheteurs pour le porter plus haut. Cela ouvre la porte à une chute potentielle de l’indice en dessous de 3 700 bientôt, a écrit Frank Cappelleri, technicien en chef du marché chez Instinet.

D’autres indicateurs indiquent également de nouvelles baisses, car les valorisations semblent toujours élevées. Le ratio cours/bénéfices du S&P 500 corrigé du cycle, qui montre le niveau de l’indice divisé par ses bénéfices moyens corrigés de l’inflation au cours des 10 dernières années, est juste un peu supérieur à 35 fois, selon 22V Research.

C’est en baisse par rapport à un pic sur plusieurs décennies de près de 39 ans, atteint à l’ère de la pandémie. Mais historiquement, ce ratio diminue généralement beaucoup plus d’un sommet à un creux. L’indication est que la baisse du ratio n’est même pas à mi-chemin. La raison – fondamentalement – est que le risque pour l’économie indique un risque pour les bénéfices, et les cours des actions continuent de baisser pour refléter le potentiel de bénéfices inférieurs aux prévisions actuelles.

“Lorsque la vente devient le principal catalyseur négatif (pas les fondamentaux), il est très difficile de dire quand elle s’arrêtera (il faut généralement une bonne nouvelle macro et nous n’en avons pas reçu depuis un moment)”, a écrit Tom Essaye, fondateur. de Sevens Report Research.

Outre-mer, le paneuropéen


Stoxx 600

a baissé de 0,8 %, et celui de Tokyo


Nikki 225

terminé en baisse de 1,8 %.

Quant à la raison pour laquelle les actions technologiques résistaient le mieux : les rendements obligataires n’ont pas augmenté cette semaine. Vendredi, le rendement du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de clôture de l’ère pandémique de 3,13 %. Depuis, il est tombé à 2,86 %. Le problème pour les actions technologiques cette année est que la hausse des rendements obligataires à long terme rend les bénéfices futurs moins précieux et de nombreuses entreprises technologiques à croissance rapide sont évaluées sur la base qu’elles produiront une partie de leurs bénéfices de nombreuses années à l’avenir. Ces actions pourraient connaître un certain soulagement alors que les rendements à 10 ans culminent.

Les actions de croissance à plus petite valeur marchande ont même réussi à réaliser un gain. Le fonds iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) a bondi de 2,1 %. Ces sociétés connaissent une croissance encore plus rapide et sont évaluées sur la base d’un flux de bénéfices futurs encore plus long.

Alors que la vente a été prononcée dans les actions, elle a été encore pire dans l’espace des actifs numériques.


Bitcoin,

la plus grande crypto-monnaie, a perdu 1,5% au cours des dernières 24 heures, s’échangeant en dessous de 29 000 $ et en baisse de plus d’un quart depuis la semaine dernière. Cryptos plus petits, y compris


Éther

et


Dogecoin,

ont vu des baisses de plus de 20 %.

Voici six actions en mouvement jeudi:

Les entreprises qui ont lié leur fortune à Bitcoin se sont échangées à outrance. Après une chute de 26 % mercredi – à la suite de résultats décevants et d’un avertissement à ses clients – l’échange de crypto


Coinbase mondial

(ticker : COIN) était en hausse de 8,9 % jeudi. Groupe de logiciels


MicroStratégie

(MSTR), qui détient d’importants avoirs en Bitcoin, a augmenté de 1,8 % après une baisse de 25 % lors de la dernière session.


Applovine

(APP) a abaissé son estimation des ventes pour l’année complète, mais les actions ont bondi de 35 % après que les dirigeants de la société de monétisation d’applications ont évoqué la possibilité de vendre l’activité d’applications.


Au-delà de la viande

(BYND) a chuté de 4,2 % après avoir annoncé une perte plus importante que prévu.


Rivian Automobile

(RIVN) a bondi de 18% après que la société a annoncé une perte de 1,77 $ par action, supérieure aux estimations de 1,45 $ de perte par action, sur des ventes de 95 millions de dollars, en deçà des attentes de 133 millions de dollars.


Walt Disney

(DIS) a chuté de 0,8% après que la société a annoncé un bénéfice de 1,08 $ par action, manquant des estimations de 1,19 $ par action, sur des ventes de 20,27 milliards de dollars, au-dessus des attentes de 20,05 milliards de dollars.

Écrivez à Jacob Sonenshine à [email protected] et à Jack Denton à [email protected]

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