L'Iran oublie le passé alors que les prix du pétrole se renforcent

La remontée des prix du pétrole est revenue. Au cours de la semaine se terminant le 14 septembre, le prix du Brent a atteint 78,09 dollars le baril et le WTI a atteint 68,99 dollars. Le spread Brent / WTI continue de s’élargir considérablement. De 5,50 dollars fin juillet à 7,60 dollars fin août, il a clôturé à 9 dollars le baril vendredi. Cela est principalement dû aux stocks très faibles de Cushing, en Oklahoma, qui sont 33,2 millions de barils inférieurs à ceux de l’année dernière. Cela a entraîné une forte réduction du prix du WTI à Midland par rapport au WTI sur la côte américaine du golfe du Mexique. La diffusion plus large du Brent / WTI est également attribuée aux inquiétudes concernant les sanctions à venir contre l’Iran qui entreront en vigueur le 4 novembre.

Les exportations de pétrole iranien ont chuté à près de 1,7 million de barils par jour, soit la plus faible production en plus de deux ans. Il en résulte un malaise que la demande des raffineurs dépasse l'offre. Le resserrement du marché pétrolier est devenu évident après que la structure des prix de Brent ait basculé dans le retard après avoir flirté avec le contango pendant la majeure partie des quatre mois précédents, signalant un resserrement du marché au comptant. Le retard est lorsque le prix actuel du pétrole est plus élevé qu'un contrat à terme lointain. Il est considéré comme un signe d'une demande immédiate plus élevée et d'un approvisionnement en pétrole plus faible.

Cette semaine, le retard a encore progressé, avec des prix à la hausse plus élevés que les prix à terme. Cela n’encourage pas le stockage de brut. La structure du marché de la rétrogradation est un facteur haussier qui accroît les activités de négociation rapides et réduit les stocks. C'est un réel problème lorsque les stocks mondiaux de pétrole ont déjà diminué.

Un pays essaie de tirer parti du marché pétrolier serré. L’Iran estime que les sanctions américaines ne pourront pas réduire les exportations de pétrole iranien à zéro. Sa position est que le marché mondial du pétrole est déjà serré et que les producteurs concurrents ne peuvent pas combler le déficit. Cependant, l’Iran a négligé de prendre en compte les capacités de réserve de l’Arabie saoudite de 2 millions de barils par jour. De même, l’Arabie saoudite a remplacé la plus grande partie du déficit pétrolier de l’Iran au cours des sanctions de 2012-2015. L’Iran est à l’origine d’une grande partie des rumeurs concernant l’augmentation imminente des prix du pétrole. En vérité, le marché est serré, mais les prix du pétrole sont stables dans une fourchette de 72 à 78 dollars le baril. C’est le résultat de l’influence de l’Arabie Saoudite dans son travail avec l’OPEC + pour le bien de l’économie mondiale.

Les pannes dans certains pays de l'OPEP accentuent la pression à la hausse sur les prix. Bien que la Energy Information Administration (EIA) des États-Unis ait indiqué que la production de brut libyen avait bondi de 290 000 barils par jour en août à 950 000 barils par jour, la production pétrolière de la Libye était instable et instable. Des pannes majeures survenues en juin dans plusieurs ports libyens ont créé des inquiétudes qui ont contribué à la hausse des prix. La production est tombée d’environ 1 million de barils par jour au début de l’année à 660 000 en juillet.

L’EIA a également signalé que la production vénézuélienne avait chuté à seulement 1,26 million de barils par jour, poursuivant ainsi sa chute suite à l’effondrement économique du pays. Des exportations aussi faibles sont tragiques pour un pays qui compte environ 300 milliards de barils de réserves prouvées. Malheureusement, en raison des années de sous-investissement, il n’ya actuellement aucun espoir que le Venezuela augmente sa production.

En Irak, la situation est également difficile. Les manifestations à Bassorah, où se trouvent la plupart des installations de production et d’exportation irakiennes, ont créé des tensions dans un marché aussi tendu. Jusqu'à présent, la violence n'a pas affecté la production de pétrole, qui a atteint 4,55 millions de barils par jour en juillet, et les exportations ont récemment atteint un record de 3,59 millions de barils par jour. Il faut des nerfs d'acier pour naviguer en toute sécurité dans de telles conditions de marché.

• Faisal Mrza est conseiller en marketing énergétique et pétrolier. Il était anciennement avec l'OPEP et Saudi Aramco. Twitter: @faisalmrza.

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