L’investisseur activiste Ancora se tourne vers le PDG et président d’Oust Kohl

La lettre d’Ancora recommande le remplacement de Michelle Gass, directrice générale de la société depuis 2018, et de Peter Boneparth, qui est devenu président plus tôt cette année mais siège au conseil d’administration depuis 2008.

“Pendant l’ère Boneparth, le conseil a créé un environnement dans lequel Mme Gass n’est plus bien placée pour diriger”, indique la lettre.

Dans un communiqué, Kohl’s a déclaré que son conseil d’administration soutenait à l’unanimité Mme Gass et son équipe de direction et que l’entreprise restait concentrée sur la gestion de l’entreprise.

Un candidat possible pour succéder à Mme Gass en tant que PDG ou à M. Boneparth en tant que président est Thomas Kingsbury, l’ancien Burlington Stores Inc.

PDG qui a rejoint le conseil d’administration de Kohl en 2021 dans le cadre d’un règlement avec des militants, selon des personnes proches de la situation. Ancora veut que Kohl’s interviewe un groupe diversifié de candidats, ont déclaré les gens.

Ancora conteste particulièrement la décision du conseil d’administration de rejeter plusieurs offres de vente cette année comme étant trop basses, y compris une offre publique d’achat de 9 milliards de dollars qui aurait fourni aux investisseurs 64 dollars par action en espèces.

Les actions de la chaîne de grands magasins dans les mois qui ont suivi, alors que l’instabilité des marchés financiers supprimait la conclusion d’accords, ont détruit des milliards de dollars de valeur actionnariale et “plongé l’entreprise dans un coin”, a déclaré Ancora.

La lettre envoyée jeudi fait suite à celle qu’Ancora a envoyée en juin exprimant sa frustration qu’un accord n’ait pas été conclu et exhortant l’entreprise à vendre et à louer une grande quantité de ses biens immobiliers, selon les personnes proches de la situation. Kohl’s a déclaré qu’il évaluait une cession-bail, mais n’a pas annoncé d’accord.

S&P Global Ratings a abaissé la dette de Kohl la semaine dernière en raison des inquiétudes auxquelles sont confrontés les grands magasins, alors que les consommateurs à court d’inflation réduisent leurs dépenses en vêtements et autres articles discrétionnaires. situation dit.

Ancora était l’un des quatre actionnaires activistes qui ont pris une participation substantielle dans Kohl’s au début de 2021 et ont tenté de prendre le contrôle du conseil d’administration en proposant des candidats pour occuper neuf de ses 12 sièges.

Les parties sont finalement parvenues à un règlement dans lequel Kohl’s a retenu Mme Gass en tant que PDG tout en ajoutant deux nouveaux administrateurs indépendants choisis par les militants, ainsi qu’un troisième administrateur qui a reçu la bénédiction du groupe d’investisseurs.

Les militants ont continué à faire pression pour un plus grand bouleversement et ont mené une campagne plus tôt cette année pour remplacer jusqu’à 10 administrateurs. Les actionnaires de Kohl ont rejeté cet effort en mai et ont approuvé le conseil d’administration existant alors qu’il explorait une vente potentielle à Franchise Group, qui possède des marques de vente au détail telles que Vitamin Shoppe et Pet Supplies Plus. Les militants soutiennent que le vote était un signal de soutien à la vente, plutôt qu’au conseil lui-même.

Après avoir rejeté des offres plus lucratives plus tôt cette année, Kohl’s et Franchise Group ont entamé des pourparlers exclusifs en juin pour un éventuel accord de rachat initialement au prix de 60 dollars par action, puis réduit à 53 dollars par action.

Moins d’un mois plus tard, les négociations ont pris fin et Kohl’s a déclaré qu’il ne poursuivrait plus un processus de vente. M. Boneparth a déclaré que la décision était basée sur la froideur du marché des transactions et de l’industrie de la vente au détail, qui a été bouleversée cette année alors que l’inflation record a pesé sur les dépenses de consommation.

Les actions de Kohl ont chuté d’environ 45 % cette année à 26,93 $, contre un sommet de 64,38 $ fin janvier. Kohl’s a actuellement une capitalisation boursière d’environ 3,2 milliards de dollars, selon FactSet.

Comme d’autres grands magasins, Kohl’s avait du mal à suivre les chaînes de discount et les détaillants de mode rapide bien avant que la pandémie de Covid-19 ne bouleverse les tendances de la demande et ne mette à rude épreuve les lignes d’approvisionnement.

Les ventes de la société ont chuté au cours de chacun des deux derniers trimestres, tandis que ses bénéfices ont plongé. Kohl’s a déclaré en août qu’il avait augmenté les promotions pour éliminer les stocks excédentaires et s’attend à ce que les ventes diminuent de 5 à 6 % cette année.

Écrire à Dean Seal à [email protected] et Suzanne Kapner à [email protected]