Les marchés boursiers européens souffrent d'aversion pour le risque

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BOURSES EN EUROPE FINISSANT

par Patrick Vignal

PARIS (Reuters) – La plupart des marchés boursiers européens ont fini dans le rouge mercredi dans un climat d'aversion pour le risque, illustré par la baisse des investisseurs sur les actifs moins risqués, les obligations souveraines en tête.

Le Paris CAC 40 a cédé 0,34% à 5 368,80 points et le Dax allemand a perdu 0,25%

À Londres, le britannique Footsie (+ 0,35%) a gardé la tête hors de l'eau, une forte baisse de la livre sterling favorisant ses exportations.

L’indice EuroStoxx 50 a perdu 0,15%, le FTSEurofirst 300 0,18% et le Stoxx 600 0,2%.

L’appétit pour les actions reste limité par les craintes quant à l’impact des tensions commerciales sur la croissance économique et les bénéfices des entreprises.

Les investisseurs s'inquiètent également de l'inversion croissante de la courbe de rendement aux États-Unis, un signe considéré historiquement comme le début d'une entrée de l'économie américaine en récession.

VALEURS

Sur le marché boursier européen, l'indice Stoxx de l'assurance, qui s'est vendu à 1,24%, conséquence de la baisse des rendements obligataires, constitue un handicap pour la rentabilité du secteur.

Celui de la technologie a perdu 1,11%, avec des baisses de 1,3% pour SAP et de 1,6% pour Infineon à la suite de l’avertissement de l’Américain Autodesk sur son bénéfice annuel.

À Londres, Thomas Cook a perdu 16,64% après avoir approuvé les principales conditions du plan de sauvetage proposé par le groupe chinois Fosun Tourism, ses banques et une majorité de ses créanciers, la conversion de la dette en actions entraînant une dilution des actionnaires actuels.

À Stockholm, Hennes & Mauritz (H & M) ont gagné 4,40%, grâce à l’augmentation de la recommandation de RBC visant à "surperformer".

Chez WALL STREET

À la clôture en Europe, les indices Dow Jones et S & P-500 ont augmenté de 0,7% et 0,8% respectivement après l'ouverture des deux marchés.

Autodesk (-9,08%) pèse sur le Nasdaq, qui gagne toujours 0,3%.

TAUX

Sur le marché obligataire, les rendements continuent de baisser. Celui des titres du Trésor à 10 ans perd 2,6 points de base à 1,464%, approchant le plus bas des trois années touchées lundi à 1,443%.

Il reste inférieur au rendement de plusieurs échéances plus courtes, ce qui caractérise le fameux renversement de la courbe des rendements qui fait peur au marché.

L'écart de rendement entre les rendements des obligations d'État américaines de deux ans et de dix ans s'est élargi mercredi à -6 points de base, son plus bas niveau depuis 2007, avant de se réduire légèrement.

Autre signe d’avertissement, la performance des bons du Trésor à 30 ans, tombée à un plus bas historique à 1,905%, est désormais inférieure au taux cible de la Réserve fédérale (2% à 2,25%).

"Les gens commencent à penser que l'économie ne va pas très bien et qu'il pourrait y avoir une récession, ou plus vraisemblablement un ralentissement de l'économie, ce qui signifie que la Réserve fédérale devra intervenir en abaissant les taux", dit John Sharma, un économiste à la National Australia Bank.

Les marchés estiment à 100% la probabilité de baisses de taux d’intérêt le mois prochain aux États-Unis, selon le baromètre FedWatch de CME Group.

ÉCHANGE

Du côté des devises, le dollar (+ 0,16%) a résisté à un panier de référence et l’euro a perdu du terrain pour redescendre sous 1,11 dollar.

La livre sterling a perdu environ 0,4% contre le dollar et 0,3% contre l'euro en raison des craintes grandissantes d'un Brexit sans accord.

Boris Johnson a demandé mercredi la suspension des travaux du Parlement de Westminster entre le 9 et le 12 septembre et le 14 octobre, soit deux semaines seulement avant la date prévue du Brexit. La reine Elizabeth a approuvé sa demande.

PÉTROLE

Les prix du pétrole ont fortement augmenté, à la suite de l'annonce d'une baisse plus forte que prévu des stocks de brut aux États-Unis la semaine dernière.

Le brent (+ 1,45%) rapporte 60 dollars le baril, tandis que le brut léger américain nécessite 1,75% pour s'approcher des 56 dollars.

A SUIVRE JEUDI

La journée de jeudi sera riche en indicateurs, dont les premiers chiffres de l'inflation allemande en août (12H00 GMT) et la deuxième estimation de la croissance du produit intérieur brut américain au deuxième trimestre (12h30 GMT).

(Edité par Marc Angrand)

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